Цена верности

Направо - замок Тамары, а налево - живой человек стоит, а чем живет и как туда попал - тоже не известно.
(с) Ильф и Петров

Не могу нарадоваться на Газпром: Туркменистан сделал монополии большой подарок, чуть было не сорвав реализацию Навуходоносора своим молчанием, а Газпром тут же требует снизить цену на газ (Снижайте цены). Не скажу, что менеджмент газовой компании состоит лишь из циничных людей, но постоянное давление на всех подряд добром не заканчивается. Как говорят в российских зонах: любой беспредельщик рано или поздно будет наказан, причем по беспределу! Справедливости ради туркмены сами виноваты - хотели цену повыше, вот и получили привязку к Европе, а там-то все дешевеет. Если в Ашхабаде сидят не дураки или не на российской зарплате, то они просто обязаны принять участие в европейском газовом проекте, иначе рано или поздно их сожрет Москва, причем сожрет с потрохами.

Барак Обама отправился в турне по арабскому миру (Барак Обама примется за ислам). Цель поездки шоколадки в зефире, как мы с женой его ласково называем :) , изменить имидж США в лучшую сторону. Ну что я могу сказать: болтать Обама мастер, - поглядим такие же болванчики арабы, как и подданные первого афро-американского президента.
Впрочем, после кислой физиономии Джорджа Буша политическая риторика человека с отчеством Хусейнович, у которого к сестра мусульманка-индонезийка, а сам он учился в медресе, может проканать. Наверняка кроме публичных лекций будут еще и закулисные переговоры, где Обаме надо будет предложить мусульманам (чего это я все арабы да арабы, для мусульманина, как известно, национальность имеет второстепенное значение) что-то более весомое.Сергей Игнатьев скорее всего будут переназначен главой ЦБ РФ опять (Председатель кризиса). В интернетах народы сразу подняли бучу по поводу данной фигуры - лично у меня к Игнатьеву по существу две претензии: 1) управляемая девальвация, т.к. я сторонник резкого изменения курса (да, для социальной сферы и бизнеса это могло быть очень неприятно, но есть и свои плюсы - в частности сохранение ЗВР - это хорошо, что нефть растет и они восстановились, а если бы нефть продолжила падать?) или хотя бы не столь очевидной игры в пользу крупных банков; 2) явная зависимость от указки сверху. В общем я как-то не вижу из нынедействующей элиты других кандидатур, а на привлечение человека со стороны в Кремле никогда не пойдут. Опять же, Игнатьев человек Алексея Кудрина, а Кудрин не последний человек в этой стране и известен умением лоббировать свое мнение.

Чует мое сердце грядет очередной передел в электроэнергетике: чиновники собираются отлучить от собственности нерадивых инвесторов, т.е. тех, кто не выполняет инвестпрограмм и прочее (Ландшафт меняет инвесторов). Очень скоро львиная доля активов окажется во владении ИнтерРАО и можно будет начинать очередную реформу. Уж сколько раз твердили миру: не играйте в азартные игры с государством, но отбоя от желающих все нет. Что характерно, рынок на подобные новости, которые очевидно к позитивным не относятся не отреагировал.

Пхеньян похоже идет ва-банк, запуская ракеты уже во все имеющиеся стороны света и путем ловких интриг планируя втянуть в конфликт КНР (Северная Корея придвинула ракету к Китаю). Вот так Вовка, вот так ловко... - хотя я что-то не про то! Интересный ход в контексте того, что Китай не может не отреагировать на действия идеологического родственника, к тому же находящегося под боком. И уж совсем не к чему Китаю ядерное оружие в Южной Корее и Японии, а также смена мандата японских сил самообороны.
Будем надеяться, что корейцы догадаются не запихнуть в очередную ракету ядерный боезаряд и сбросить его на Тбилиси Окинаву или Перл-Харбор (а последнее было бы символично!).

Не успел коренной ерудинец Михаил Прохоров заплатить НДФЛ в бюджет Красноярского края, как красноярские чиновники уже строят на эти деньги гостиницу во Владивостоке (Саммит из Еруды). Бог бы с ним, ну потянуло красноярцев на туристический бизнес, но почему бы не построить гостиницы у себя и развивать туризм и решать проблемы экологии на тех же Столбах? Я уже не говорю просто о покрытии дефицита бюджета региона (19 млрд., т.е. практически весь НДФЛ Прохорова) и развитии местной инфраструктуры.

Тем временем доведенный до безумия народ начинает грабить рублевских жителей (Рублевку грабили по указке свыше). Я думаю, чем дальше, тем будет больше желающих набить карман за счет богатых - опять же - риск дело благородное. Самое интересное, что подобные объекты должны, просто обязаны охраняться лучше, но этого почему-то не происходит. Беспечность или надежда на какие-то высшие силы?

Геннадий Тимченко прикупил себе еще один актив, вот что значит в кризис оказаться в кэше - это вам не Олег Дерипаска, который накануне закупился на все (Шопинг-марафон). Не знаю уж насколько Тимченко повезло, а насколько он гений предпринимательства, но одно скажу точно - настоящие бизнесмены вычленяются в сложные времена. То же самое и в трейдинге: не стоит путать мастерство с бычьим рынком.

Трам-парам, сучилось чудо - General Motors стал банкротом, кто бы сомневался (День банкротств). Параллельно с этим, GM и Citigroup выкинули из индекса Dow, и даже не посмотрели на все прошлые заслуги (Смена состава). Меня особенно порадовало включение в индекс страховой компании Travelers, которая в 2002 году выделилась из Citi под предлогом низкой доходности актива - вот повезло так повезло.

Интересная заметка про Путина-колумниста (Мастер-класс с разоблачением ). Собственно сам текст колонки нашего премьер-министра лежит тут - не новость уже конечно, но все же.

И в качестве бонуса грамотная стебка над покупкой Сбербанком Opel'я в контексте ребрендинга Сбербанка - Новый бренд Opel:

ПОСТСКРИПТУМ
Еще я пишу об организации рабочего времени (мой опыт тайм-менеджмента), очень люблю критические комментарии и замечания своих читателей (как оставить комментарий в блоге на движке Blogspot), гляжу на изменения цифр счетчика FeedBurner (подписаться на RSS) и веду блог Киномомент. По вопросам сотрудничества (реклама, постовые, фриланс и т.п.), обращайтесь на lokki_max(canis)rambler.ru

2 июня

Россия
Отечественный фондовый рынок вновь обновил максимумы этого года: индекс РТС вырос на 7,34%, индекс ММВБ поднялся на 7,37% (давно не было подобного единодушия у ключевых российских индикаторов). Ключевая фраза начала лета 2009 года: российские индексы показывают лучшие результаты в мире, - я это уже слышал летом 2008 года, правда звучала она несколько иначе: Россия — тихая гавань.

Европа
Индексы Нового Света выросли в среднем на 2,9%, на волне оптимизма, которая идет со стороны сырьевых рынков и поддерживается аналитиками, утверждающими, что окончание кризиса и рецессии (хотя я бы не стал смешивать эти понятия) не за горами. Что касается статистики, то можно кивнуть в сторону индексов деловой активности, которые также отражают скорее эмоциональный оптимизм, что вообще характерно для индексов человеческих настроений в текущем периоде.

Америка
Индексы Нового Света выросли на 2,6-3,1%, - особый восторг у инвесторов вызывает банкротство General Motors (видимо по принципу: ну все, отмучились) и исключение бумаг озвученного автопроизводителя и Citigroup из расчета индекса Dow. Впрочем, если говорить о GM серьезно, то 11 статья это так себе банкротство: старые долги списали, неэффективных собственников поменяли (но не менеджмент!), ключевые активы в массе своей сохранили, бренд остался прежний, штат и убыточные подразделения урезали и распродали, - чем не повод для оптимизма и начала деятельности с чистого листа.

Сырье
Промышленные металлы на торгах в Лондоне обновили максимумы этого года — запасливый Китай, который активно конвертирует американский долг в наличные товары, плюс инфляция активов номинированных в американских долларах делают свое «грязное дело».
Золото опустилось чуть ниже $980, причем колебания металла очень четко привязаны к изменению индекса стоимости доллара: шип вниз на долларе, тут же оборачивается шипом вверх на золоте и наоборот.
Нефть также обновила максимумы этого года: фьючерс на марку Brent торгуется около $67,75, фьючерс на марку WTI стоит чуть выше $68,25, - говорят, что из-за спроса со стороны Китая. Стоит отметить, что КНР не потребляет весь объем закупаемых углеводородов, а складывает их в стратегический резерв, что в конечном итоге играет не в пользу величины спроса (но кого это когда останавливало?).

Сегодня
В 12-30 (мск) публикуется индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании, в 18-00 (мск) выходят данные о незавершенных сделках по продаже недвижимости в США, - статистика относится как раз к тому сектору, который продолжает демонстрировать спад на фоне всеобщего оптимизма и эйфории.
Российские компании в лице Ситроникс и НЛМК отчитываются по стандарту US GAAP за первый квартал 2009 года. У РусГидро начнется процедура дополнительной эмиссии на общую сумму 16 млрд. рублей: акции размещаются по открытой подписке за 1 рубль штука плюс у акционеров компании по состоянию на 8 октября 2008 года наличествует 20% скидка, что в конечном итоге может оказаться интересной инвестицией на долгосрочную перспективу.

Прогноз
Я ожидаю нейтрального начала торгов на российском фондовом рынке, что обусловлено ценами на сырье и динамикой зарубежных фондовых бирж, хотя оценивать поведение покупателей должен скорее психолог — у меня же диплома в этой специализации к сожалению не наблюдается.
По идее, после вчерашнего выноса вверх, сегодня основная масса участников будут ждать отката вниз, но сказать, чем он может быть поддержан довольно сложно: факторы, заставлявшие котировки расти, никуда не делись. В принципе наш рынок может упасть даже против растущей нефти, опять же вспоминая прошлый год, но для этого нужно большое количество нерезидентов, которые еще только-только заходят в Россию, и негативная тенденция на западных площадках, чего точно не наблюдается.
Есть мнение, что вчера активно закрывались короткие позиции у крупных игроков (на самом деле квази-короткие, оформленные через сделки РЕПО), но я честно говоря полагал, что они давно закрыты или не носят глобального характера. Впрочем, если смотреть на изменение количества открытых позиций во фьючерсах, их уменьшение вчера и в конце прошлой недели может являться признаком окончательной капитуляции медведей.
Индексы вышли далеко за пределы границ своих среднесрочных диапазонов: я считаю, что значения должны вернутся в рамки устоявшейся тенденции, поскольку экстремальные флуктуации, наподобие вчерашней, как правило рынком не приветствуются. Любители чисел Фибоначчи могут заметить приближение индекса ММВБ к 50%-ому уровню коррекции по тренду на 1250 пунктах.

Спасибо wolf_gr за наводку.

Для GM лучше обанкротиться

Товарищ Compressor решил высказаться по поводу банкротства Генеральных Моторов - давно пора. Орфография и стиль сохранены, комментарии в [квадратных скобках] мои.

Что хорошо для GM, то хорошо для Америки.

Автор эпиграфа мне не известен (а искать его в сети просто не хочется), единственное что могу про него сказать – управляющий GM сорокалетней давности [да это поди Ли Якока!]. Что изменилось в связи со сменой статуса компании? Если прошлые десятилетия в случае банкротства частной американской компании ей на помощь приходило государство и различными манипуляциями гасило цепную реакцию новых банкротств, но при этом неплатежеспособные должники оставались частными. То сейчас все крупные частные банкроты становятся государственными. И сейчас основной риск – риск банкротства самой Америки.
Как выглядела схема работы в последние десятилетия, банальный carry trade, деньги занимались в Америке или просто делалась эмиссия облигаций в долларах США и затем размещались за рубежом. Предметом залога выступали активы в Америке, государственные и корпоративные. При размещении денег за границей основное влияние оказывал курс доллара к национальной валюте. Пока этот показатель был стабильным или снижался, все было хорошо. Так же все было в порядке, когда стоимость активов в залоге была стабильной или росла. В случае форс-мажора, банкротства компании, стоимость ее активов падала и снижала стоимость залогов, для покрытия которых приходилось продавать другое добро. В случае, если это добро за границей, продажа его и возврат денег домой вызовет укрепление валюты и начнется цепная реакция. С точки зрения банкрота, чем хуже ситуация, тем лучше. Тем больше шансов, что ему помогут.В нынешней ситуации то же самое, чем хуже ситуация, тем лучше для банкрота. Вот только банкрот другой – Америка. Потому что чем сильнее упадет доллар, тем легче рассчитаться. Она самый большой должник в мире, она же самый большой кредитор американского финансового сектора. И это меняет все. Сейчас вместо повальной скупки долларов для расчета с кредиторами в США, будет бегство от доллара и скупка любых активов вне Америки.
Что это даст финансовым рынкам? Подъем, причем не понятный. Все плохо, а мы растем. В этом то и заключается философия биржевой торговли, из двух бед выбирают меньшее. Вкладывают не в тех, у кого все хорошо, а кого не так все плохо.

В качестве бонуса рекомендую почитать несколько интересных мыслей относительно того, что действительно стоит за фразой банкротство General Motors: Пара слов об иммунитете организма и эффективности корпоративного управления - очень перекликается с моим искренним напоминанием института корпоративного банкротства.

ПОСТСКРИПТУМ
Еще я пишу об организации рабочего времени (мой опыт тайм-менеджмента), очень люблю критические комментарии и замечания своих читателей (как оставить комментарий в блоге на движке Blogspot), гляжу на изменения цифр счетчика FeedBurner (подписаться на RSS) и веду блог Киномомент. По вопросам сотрудничества (реклама, постовые, фриланс и т.п.), обращайтесь на lokki_max(canis)rambler.ru

Автовладельцы, кредиторы-шантажисты и банкроты-управляющие

Сегодня утром не смог встать с пастели - заболел! Это не помешало мне взять ноутбук моей жены и с него чего-то писать... Многого от меня не ждите - хоть болит и не голова, но общее самочувствие паршивое. Пробежался по основным газетам, выбрал пару интересных новостей.

Magna и Сбербанк получили под свой контроль Opel (Сбербанк обогнал Fiat). Можете называть меня паникером и пессимистом, но я не думаю, что из этого выйдет что-то хорошее - озвученные выше компании попросту нажили себе геморрой. Следует отдать должное российским лоббистам в Германии - ребята отработали свою зарплату.

Кредиторы ФЛК ищут поддержки и правды в правительстве (Вернуть $250 млн). Но что-то как-то они ее дерзко просят, можно сказать что не просят, а требуют. А не послать ли к ним санитарную машину с доктором? Если без шуток - показательно, что в случае чего, челобитную несут к царю-батюшке, потому что суд по закону в стране отсутствует как явление. Гребаное наследие татаро-монгольского ига...
Батько Лукашенко вон вообще взялся требовать чего-то с России - еще один претендент на посылку докторов (Лукашенко шантажирует Россию). Чем дальше, тем больше кризис перетекает из экономической плоскости в политическую - а здесь наша страна не отличается силой и выдумкой.В контексте разговоров о пересмотре закона о банкротстве интересно выглядит его интерпретация для частных лиц (Долг погасит суд). Не скажу, что закон бредовый, что-то подобное уже давно надо нашим гражданам, но то, что в текущем виде он требует еще лет пять работы - это точно. Особенно порадовало, что ухода от долга в размере 50 т.р. надо заплатить в суд 20 т.р. - легче уж поднатужится и таки отдать этот самый долг.
Тем временем Rusal всячески подгоняет и правительство, и ВЭБ в деле своей финансовой стабилизации (UC Rusal торопится). Судя по тому, как растет стоимость сырье на мировых рынках. совсем скоро мы услышим заверения в конце кризиса и светлом будущем нашей страны - тут даже Русалу помочь можно.

ПОСТСКРИПТУМ
Еще я пишу об организации рабочего времени (мой опыт тайм-менеджмента), очень люблю критические комментарии и замечания своих читателей (как оставить комментарий в блоге на движке Blogspot), гляжу на изменения цифр счетчика FeedBurner (подписаться на RSS) и веду блог Киномомент. По вопросам сотрудничества (реклама, постовые, фриланс и т.п.), обращайтесь на lokki_max(canis)rambler.ru

1 июня

Россия
Ралли на российском фондовом рынке в последний торговый день весны продолжилось: индекс РТС вырос на 3,2%, индекс ММВБ прибавил 4,5%, - опасения коррекции все растут и растут, а ее все нет и нет (как я уже не раз говорил, у меня непроходящее ощущение deja vu с летом прошлого года).

Европа
Индексы Старого Света выросли в среднем всего на 0,1% - очень и очень осторожно реагируют европейские инвесторы на цунами позитива, буквально накрывшее фондовые рынки развитых и развивающихся стран.

Америка
Американские фондовые индексы выросли на 1,1-1,4%, несмотря на удручающую макроэкономическую статистику. Уж очень мне понравилась реакция на опубликованные пересмотренные прогнозы по ВВП: он хуже прогнозов, отвратительный сам по себе, но не такой плохой как в самом начале – мужики, налетай.

Сырье
Промышленные металлы на торгах в Лондоне в пятницу выросли, причем находятся на уровне максимумов этого года. Нефть также обновляет максимальные значения: фьючерсы на марку Brent находятся на $66, фьючерсы на WTI выросли до $67. Золото поднялось выше $980, думаю текущего импульса вполне хватит чтобы дотянуть до $1000.

Сегодня
В 12-00 (мск) выходит индекс деловой активности в производственном секторе Еврозоны, в 12-30 (мск) – аналогичный индикатор по Великобритании, в 18-00 (мск) – то же самое по США, в интервале с 16-30 до 18-00 (мск) будут опубликованы несколько цифр по инфляции в США.
С сегодняшнего дня до $152,8 за тонну повышается размер экспортной пошлины на нефть в России.

Прогноз
Я ожидаю, что День защиты детей начнется с разрыва вверх на 2% минимум: нефть стоит выше, оптимистов полно, а медведи уже стали исчезающим видом и достойны того, чтобы быть занесенными в Красную книгу (это ничего, через пару недель ФСФР разрешить открывать короткие позиции и косолапые отыграются, хотя как посмотреть – возможно их еще больше поубивают на таком рынке).
С точки зрения технического анализа российские фондовые индексы а) преодолели важные уровни сопротивления, б) поднялись чуть выше верхних границ своих восходящих диапазонов. С одной стороны есть сигнал к покупке с целью на 1200-1250 пунктах, с другой стороны – все предыдущие разы индексы недолго находились выше верхних границ и откатывали обратно в диапазон. Впрочем, наиболее вероятен первый вариант – уж слишком рынок иррационален и эмоционален, чтобы обращать внимание на какие бы то ни было предупреждения.
Ответ на вопрос: а с чего это все растет? – кроется в динамике американского доллара, который, к слову, обновил годовые минимумы против корзины валют, что неудивительно – дымящийся от натуги печатный станок и стремительно увеличивающийся размер суверенного долга США не делают чести мировой резервной валюте (но при этом аукционы по продаже новых долгов проходят на ура). Рациональные инвесторы спешат продать доллары (продать – это образно, конечно) и вложить свои кровные в любые финансовые активы (сюда отнесем все биржевые инструменты). Почему в финансовые? Да потому, что в случае какого-либо стихийного бедствия от них будет легче избавляться.
Конечно о гиперинфляционном росте активов говорить преждевременно, т.к. сейчас мы скорее наблюдаем бегство (бегство не бегство, но выход однозначно) инвесторов из конкретной валюты и у ФРС и прочих регуляторов остаются шансы недопустить выливания избыточной ликвидности из банковской системы в экономику.