вторник, 31 марта 2009 г.

Гэ20 и автопром

Читаю я про G20 и чую, что дискуссии, которая обещала быть жаркой, скорее всего вообще не получится: буквально накануне саммита российская сторона отказалась от всех своих предложений и готова подписаться под всем, что предложит Барак Обама (Сценарий встречи G20 в Лондоне будет американским). Думается, что очень скоро от своих претензий начнут отказываться европейские участники и Китай - итог встречи теперь зависит только от американского президента.
Я вообще тащусь с повестки саммита: изменения в стандартах МСФО и регулирования операций на финансовых рынках США - это вот это поможет мировой экономики выкарабкаться из пропасти? Если "двадцатка" действительно будет обсуждать эти вопросы, а Обама не предпримет ничего кардинального и сенсационного - мы попали.
Если уж речь зашла об изменении стандартов бухучета, то есть пара интересных моментов, мимо которых нельзя пройти закрыв глаза. Еще 1 ноября я писал про Deutsche Bank, который воспользовался новыми правилами и посчитал активы не по их рыночной стоимости, а по справедливой оценке, которую вывел непонятно кто (прямая ссылка на эту тему). Буквально вчера АФК Система показала в отчете за IV квартал 2008 года прибыль, посчитав активы по июньским ценам в соответствии с рекомендациями каких-то баранов Минфина (Без учета кризиса) - спасибо pshan'у за наводку, сам я как-то пропустил. Аналогичные изменения в стандартах отчетности готовится в США (В США могут быть пересмотрены правила бухгалтерского учета банковских активов) - насколько я понимаю речь идет о US GAAP, который и без того не безгрешен. Короче говоря, вместо того, чтобы лечить экономику и отчищать зерна от плевел, финансовые власти идут по пути наращивания количества лазеек и возможностей для манипуляции фактами. Нас ждет эпоха виртуальной экономики, господа!

Президент Премьер-министр Владимир Путин от щедрот своих выделил Ростехнологиям 25 млрд. рублей для кредитования АвтоВАЗа - будем надеяться, что деньги до конченого получателя все-таки дойдут, а не зависнут как кредиты ВЭБа где-то в банковской системе (Владимир Путин удовлетворил спрос АвтоВАЗа). Честно говоря, я не думаю, что это поможет: качество автомобилей навряд ли улучшится, а перманентное повышение цен убивает всяческую конкурентоспособность нашего производителя. Тем не менее, котировки АвтоВАЗа и других российских авто концернов, которыми были обещаны госгарантии, которые как мы уже все знаем ничего не значат, выросли - АвтоВАЗ, КАМАЗ и СОЛЛЕРС оказались светлым пятном на фоне вчерашнего обвала.
Пока наше правительство выделяет помощь АвтоВАЗу, американцы всерьез задумались о банкротстве General Motors и Chrysler (Конец дороги). Барак Обама сказал по этому поводу примерно следующее:
Я знаю: когда люди слышат слово банкротство, это заставляет их слегка нервничать, поэтому разрешите мне сказать, что я имею в виду. Я говорю об использовании существующих законов в качестве инструмента, который при поддержке правительства США может помочь General Motors и Chrysler быстро освободиться от старых долгов, которые камнем висят на них, чтобы они смогли встать на ноги и выйти на дорогу к успеху. Инструмент, который мы можем использовать, при том что рабочие будут продолжать работу по выпуску автомобилей, которые будут продаваться.
Или я чего-то не понимаю, или в данном случае под банкротством подразумевается банальный кидок кредиторов на бабки (предупреждаю сразу: в юридических тонкостях я не силен и процедуру банкротства могу понимать весьма превратно). Интересно, когда в США поймут, что хватит уже копить долги, они примерно то же заявят миру: все что мы должны вам - не считается, давайте начнем с чистого листа, нажмем на кнопку reset! Хотел бы я потом посмотреть на тех дураков, которые снова будут покупать treasuries.
ПОСТСКРИПТУМ
Продолжается голосование: уважаемые подписчики на RSS - чтобы увидеть форму для голосования вам надо зайти на сам блог. До часа Х осталось проголосовать всего полсотне человек - и я от вас отстану - облегчите себе жизнь. :)

31 марта

Россия
Отечественный фондовый рынок вчера продолжил обвальное снижение, правда не подкрепленное ростом объемов торгов (хоть это радует): индекс РТС упал на 5,29%, индекс ММВБ потерял 6,37%. Лучше рынка смотрелись автопроизводители: Владимир Путин обещал выделить АвтоВАЗу (+28,5%) целевую помощь, остальным достались государственные гарантии. Хуже рынка оказался банковский сектор и пресловутые Аптеки 36,6 (-19%), где котировки вернулись к целевому уровню 90 рублей, обозначенному сделкой по продаже 25% акций компании фонду Marshall Capital (предполагается допэмиссия в пользу стратегического инвестора).

Америка
Американские фондовые индексы потеряли 2,75-3,5% после заявления представителя администрации Барака Обамы о том, что Белый Дом вполне может прекратить поддержку американских автопроизводителей и допустить начало процедуры банкротства General Motors и Chrysler, если компании не представят более реалистичных планов по выходу из кризиса. Дополнительное давление на рынок оказали бумаги финансового сектора: ряд компаний отзывает свои заявки на получение финансовой помощи от американского правительства (ранее подобные действия рассматривались инвесторами как позитивный фактор, свидетельствующий о преодолении внутренних проблем).СиПи похоже нацелился на минимумыЕвропа
Индексы Старого Света упали в среднем на 3,8% с оглядкой на динамику американских торговых площадок и пониманием того, что рост ценных бумаг отнюдь не означает восстановления мировой экономики в самое ближайшем времени и может быть вызван исключительно инфляционным давлением.

Сырье
Промышленные металлы на торгах в Лондоне продолжили свое снижение от верхней границы бокового диапазона. Цена на золото опустилась до $920. Нефтяные котировки обвалились ниже $50: фьючерсы на нефть марки WTI торгуются около $49, фьючерсы на нефть марки Brent – около $48,5.

Сегодня
В 13-00 (мск) публикуется индекс потребительских цен по Еврозоне, в 18-00 (мск) выходит индекс доверия потребителей в США.
Сегодня публикуется отчетность банка Возрождение (МСФО за 2008 год), исходя из которой будет производится корректировка оценок российского банковского сектора.

Прогноз
Я ожидаю нейтрального открытия торгов на российском фондовом рынке, скорее всего будут наблюдаться попытки отыграть хотя бы часть вчерашнего падения. Российским игрокам остается лишь следить за динамикой сырьевых фьючерсов и мировых индексов и надеяться, что снижение объема торгов на падении — хороший знак. Дополнительным раздражающим фактором до конца недели будет саммит в Лондоне: я лично не жду принятия судьбоносных решений и существенного влияния заседания G20 на ситуацию в мировой экономике, так же я не испытаю никаких иллюзий по поводу того, что большинство инвесторов разделяет мое мнение — скорее всего они будут бурно реагировать на каждое заявление участников столь представительного форума.
С точки зрения технического анализа индекс ММВБ вплотную подошел к нижней границе среднесрочного восходящего диапазона, скользящей средней и бывшему уровню сопротивления, ставшему поддержкой, - видимо без жаркой схватки не обойдется. Если же цена на нефть будет стремиться к $40, а похоже все к тому идет, то вполне можно ожидать от нашего рынка движения на 650 пунктов по индексу ММВБ (индекс РТС с учетом неизбежного при падении цен на энергоносители очередного этапа девальвации рубля может уйти в район годовых минимумов).

понедельник, 30 марта 2009 г.

Восток дело тонкое

Товарищ Compressor порадовал очередной порцией мыслей: читайте и ужасайтесь! Орфография и стиль сохранены, примечания [в квадратных скобках] мои.

Близок тот день, когда в Лондоне соберутся главы 20 экономически развитых государств. Основной вопрос, на который они попытаются ответить или по крайней мере поискать решение – «Что делать?». Не знаю как для других, а для нашей страны он стоит уже более ста лет, и ответа на него до сих пор нет. Мир не может и не хочет жить в старом формате. Когда американский доллар был всему голова.
Последние 50 лет Америка была центром мироздания. На первом этапе она пользовалась своим положением и выкачивала дешевые ресурсы и технологии для поддержания своей мощи и благосостояния. Затем, чтобы удержать ситуацию под контролем, пришлось часть ресурсов возвращать, дабы входящие потоки не оскудели и превосходили исходящие. И вот тут то и начался очередной Ренессанс. Вот только баланс соблюсти не удалось, ресурсы и технологии стали уходить на периферию. Зато все были счастливы, все то, что производил мир, Америка с удовольствием потребляла. Все перекосы в обменных курсах оплачивали рядовые американцы [кто и что оплачивал здесь - я не целиком согласен с автором поста, но логика в его словах определенно присутствует]. Но счастье было не вечно, простые американцы оказались не способны оплачивать чужое благосостояние. И вот тут потребовалась смена лидера.
Желающих примерить на себя желтую майку пока не видно [отчего же, видно, да не по ним маечка!]. Потому что все прекрасно понимают, что вспахивать целину дело накладное, а потому лучше быть вторым, третьим номером, но только не первым, боже упаси. И вот когда встает вопрос о новой резервной валюте, как выходе из сложившейся ситуации. Все дружно отказываются, потому что выбор может пасть на согласных. Либо придумывают некую виртуальную валюту (расчетную) под эгидой МВФ.
Виртуальная валюта (расчетная) под эгидой МВФ звучит заманчиво, но у этой идеи столько «НО», и, причем, они все негативные, что лучше остаться на старых позициях, и дожидаться, когда демонстрации захлестнут какую-нибудь страну и сами укажут на самое слабое звено. Первое, МВФ организация политическая, а не экономическая, как может показаться на первый взгляд. Второе, посты в ней занимают кабинетные работники, пусть и с экономическим образованием, которые не заработали ни одного рубля, ни на финансовых рынках, ни в реальной экономике. Наличие кризиса лишнее тому подтверждение. Третье, определение обменных курсов валют вещь абсурдная, не даром перешли на плавающие обменные курсы. Четвертое, это будет еще одна наднациональная структура, которая утонет в бюрократических баталиях, результатом которых назначат козла опущения. И повесят на него все грехи. Главные действия переместятся в область подтасовок данных, чтобы выторговать себе выгодные условия. А не согласных будут уничтожать. За примерами далеко ходить не надо, достаточно вспомнить Югославию и Ирак, где для получения индульгенции достаточно было проявить желание на вторжение, факты значения не имели.
Вторая валюта должна быть реальная, за ней должна стоять экономика, со всеми плюсами и минусами характерными для живого организма. Только торговля способна определить баланс сил входящих и исходящих денежных потоков. А теперь о главном, может, все-таки, пришло время надавить на Китай и принудить его установить курс юаня исходя из рыночных реалий, а не из директив Народной партии Китая. Может пора делать его экономику открытой, где все желающие купить или продать валюту действуют по одним правилам, без учета того какие при этом преследуются цели, спекулятивные, инвестиционные или потребительские. Вот тут у политиков есть шанс отличиться как борцов за права трудящихся своих стран, против разгула капитализма. Который, для получения сверхприбылей, готов переводить производство в страны третьего мира. И тогда посмотрим, насколько китайский рабочий лучше его коллеги из другой страны. Эта мера, на мой взгляд, может восстановить тот баланс сил, который был нарушен при вхождении Китая в ВТО. Когда все производство переместилось в Поднебесную, благодаря сильно заниженному курсу юаня. Укрепление юаня позволит вернуть производственный капитал на родину и создать рабочие места. В то же время охладит пыл китайских производителей и потребует дополнительного финансирования, что придется сделать за счет возврата капитала с американского рынка долгов [для тех кто не до конца осознал глубину мысли, сделаю прозрачный намек: Compressor предлагает Китаю заплатить за финансовый кризис, не Пиндостану, который всех туда втравил, а Китаю - поистине соломоново решение].
Поэтому мне хотелось бы увидеть в Лондоне не столько Бретонн-Вудское соглашение, сколько соглашение в отеле Плаза о совместных валютных интервенциях, которое привело к нормальному курсу Йены, укрепившейся в 2 раза за 2 года, и впоследствии развеяло миф о японцах, как о супернации. К названию «страна восходящего солнца» добавилось «и вечно падающего индекса». Поэтому, не надо превозносить восточные народы, они такие же люди, не лучше, не хуже, просто смотрят на те же вещи с другой стороны [хм, сугубо на мой взгляд причина полностью перепутана со следствием, кто еще как считает?].

АвтоВАЗ, Гэ20 и помощь есть - денег нет

Правительство в очередной раз пытается решить проблемы АвтоВАЗа на очередном совещании: скоро количество потраченных на совещания средств превысит размеры помощи (АвтоВАЗ ищет дорогу к госсредствам) - впрочем, все в лучших традициях саммитов G20, где за пару дней пожирается бюджет или даже ВВП некоторых отдельно взятых небольших государств.
К текущему моменту предполагается, что АвтоВАЗ будет финансироваться Ростехнологиями, осталось убедить Ростехнологии, что им оно надо - а задача прямо скажу непростая. Основная проблема АвтоВАЗа в том, что несмотря на все дотации, субсидии и прочие перечисления, компания делает малоконкурентные на рынке авто: при малейшей возможности стандартный покупатель стремится приобрести автомобиль западного производства, даже подержанный, лишь бы не новый отечественный. Но проблема генерации спроса решается очень просто - через госзаказ - в свое время Немцов пересаживал чиновников на Волги, вот пусть теперь они пересядут на Жигули. По самым скромным прикидкам пересадка чиновников на продукцию отечественного автопрома создает рынок для реализации 75 тысяч машин, а ведь есть еще структуры МВД. Я думаю в правительстве такую возможность рассматривали, но отвергли - никто из них не захотел ездить на ЭТОМ! Но пока не будет решен вопрос платежеспособного спроса на продукцию завода, АвтоВАЗ будет попросту проедать антикризисные деньги.

Обмен мнениями накануне саммита G20 в Лондоне усиливается: я жду сюрприза только от Барака Обамы, который до сих пор либо молчал, либо ограничивался громкими популистскими заявлениями - в видимой перспективе только его фигура, подкрепленная конкретными соображениями и предложениями, а не пустыми словесами, может способствовать хоть какой-то солидарности среди мировых лидеров (Накануне встречи G20). Если же Обама так и будут болтать в прямом эфире, то шансов на выработку общих мер нет и мир рискует скатиться в фазу регионализма чреватую эскалацией кучи перманентных конфликтов находящихся в латентном состоянии.Девочка смотрит на мировых лидеров как на дерьмо, потому что ей нечего жрать, а они как раз на банкетеГазпром рассматривает возможность снижения дивидендов, но при этом не собирается отказываться от выплаты бонусов топ-менеджменту - тоже мне AIG номер два ("Газпром" сэкономит на акционерах). Себя любимых они конечно не забудут - больше мне сказать нечего.

Вашингтон планирует нажать на кнопку reset в отношениях со странами Латинской Америки (США поворачиваются лицом к соседям). Что-то шаловливые ручонки Барака Обамы нажимают на все подряд - не добрались бы до красной кнопки, тогда всему миру не reset будет, а хана!
Впрочем, американцы всегда славились лицемерием и приверженности давней, еще британский стратегии: нет постоянных союзников, есть постоянные интересы, и еще более древним заветам римских императоров: divide et impera. Теперь я понимаю откуда поползли веяния с новой мировой резервной валютой: окажись я в числе съезжающихся на G20, я бы очень не хотел работать с подобным партнером и отдавать ему в руки судьбу всех мировых резервов.Кинуть всех: перезагрузка по-американскиВиктор Зубков получил по зубам строгий выговор от представителей Северо-Западных провинций Российской империи регионов РФ - губернаторы заверили вице-премьера (а не много ли у нас развелось этих вице?), что денег выделяемых на борьбу с кризисом они так и не увидели (В отношениях губернаторов и правительства наступил кризис). Если средства не дошли даже до близлежащих к Москве регионов, то что говорить о Сибири и Дальнем Востоке, которых и в тучные то времена не баловали инвестициями (это при том, что вся сырьевая база находится за Уралом, а денежные потоки - до него)? Интересно, теперь-то до Белого Дома дойдет, что борьба с кризисом отнюдь не означает закачку ликвидности в пару-тройку банков и стучание кулаком по столу. Губернаторы как всегда наговорили много бреда, но общий посыл - ребята, а где обещанные деньги - мне кажется правильным.
Высказанные к правительству претензии не очень вяжутся с заявлениями Алексея Улюкаева, который в интервью Эху Москвы сказал примерно следующее: жить стало лучше, жить стало веселей, промышленность может заворачиваться в простыню и ползти на кладбище (Новый баланс)! Судите сами, сочетание в одном предложении: бизнесу становится понятно, как можно работать, банкам становится понятно, кого можно кредитовать и просрочка растет, объем кредитов падает, предприятия жалуются на нехватку оборотных средств, наблюдается спад производства, высокая инфляция и отток капитала, - мой преподаватель философии называл это рассыпанным сознанием, в психиатрии есть другой диагноз (сразу скажу: строю свою измышления по Ведомостям - ежели есть какие-то неточности, то объект для порицания я уже указал).
К вопросу о кредитовании: банковская система публично подтерлась государственными гарантиями - банки отказываются выдавать под них кредиты (300 млрд руб. на бумаге). Вот теперь и думайте куда идут деньги, которые правительство вливает в банковскую систему, если банки не кредитуют этими деньгами даже под государственные гарантии. Вы меня простите, но это чистой воды цирк: промышленность не может, банки не хотят, а правительство в думах тяжелых о судьбах народа страдает...
Президент Альфа-Банка, которого слишком много стало в последнее время, Петр Авен, которого также стало много, заявил, что ожидает масштабного банкротства банков (для этого не надо быть ни гением, ни Авеном) и как следствие сокращения их количества (Кредит на выход). Авен не скрывает, что государство захочет помочь только 20-30 банкам, остальным придется выживать самостоятельно. Как выразился один "эксперт": ну, в России слишком много банков, хватит и сотни, - т.е. то, что фактически кредитование малого и среднего бизнеса обеспечивают не менее мелкие банки, никого не волнует. И Бог бы с ним, если бы государство не помогало, но ведь оно сознательно мешает развиваться (Ставки опускаются до рынка).
Труднее всего придется средним банкам, которые оторвались от своих традиционных и проверенных источников привлечения и размещения капитала и вышли в народ. Кризис роста в разгар финансового кризиса они не переживут! А вот мелочь в тандеме с бизнесом худо-бедно пересидит всех - им не впервой бороться против государства, которое в своей заботе о частном предпринимательстве уничтожило всякие попытки проявления экономической активности у населения страны.Президент и БиБиСи (BBC)
ПОСТСКРИПТУМ
Продолжается голосование (форма справа), результаты уже выглядят довольно интересными. Обращаюсь к подписчикам - жду ваших голосов, т.к. читатели заходящие на блог уже в большинстве своем проголосовали, а те кто подписан на RSS в массе своей еще нет!

30 марта

Россия
Отечественный фондовый рынок в пятницу потерял в капитализации: индекс РТС упал на 4,18%, индекс ММВБ снизился на 4,03%. В лидерах роста оказались Аптеки 36,6 (+21,5%), акционеры которых никак не могут нарадоваться появлению стратегического собрата и уже ухитрились переставить котировки акций далеко за пределы целевых 90 рублей. Отдельная песня — электроэнергетика: но там есть к чему стремиться, благо расчетные $300 за кВт установленной мощности будут достигнуты еще не скоро и потенциал роста остается просто гигантским (если не сказать: нереализуемым).

Америка
Американские фондовые индексы упали на 1,9-2,6% после появления информации о том, что в банковском секторе не все так прекрасно и радужно, как пытаются изобразить топ-менеджеры. Наблюдается точечный спрос в отдельных компаниях, связанный с пересмотром прогнозов. В связи с концом квартала возможна ребалансировка портфелей и рост волатильности, вызванный этим самым фактором.

Европа
Индексы Старого Света упали в среднем на 1,1%, - сказалось желание ряда игроков зафиксироваться после нескольких дней роста да и прогнозы по ведущим корпорациям, мягко говоря, не восхищают.

Сырье
Промышленные металлы на торгах в Лондоне пошли вниз: напряженная борьба между быками и медведями за верхнюю границу бокового диапазона продолжается. Золото подешевело до $925 — американский доллар укрепился против корзины валют, несмотря на разговоры о недоверии к нему как к резервной валюте и чрезмерное увлечение денежных властей США денежной эмиссией. Цена на нефть продолжает совершать колебательный движения в узком диапазоне $51-53 (фьючерсы Brent).

Сегодня
В 13-00 (мск) публикуется сразу несколько индексов доверия по странам Еврозоны, в 18-30 (мск) Жан-Клод Трише выступает перед Европарламентом, накануне съезда G20 в Лондоне слова председателя ЕЦБ могут оказаться важными для понимания консолидированной позиции ЕС, хотя я лично никакой консолидированной позиции у ЕС так и не заметил.

Прогноз
Я ожидаю открытия с разрывом вниз на 1,5-2%, обусловленным негативной динамикой сырьевых фьючерсов, падением азиатских площадок и тем фактом, что фьючерс S&P500 сейчас упорно штурмует уровень поддержки на 800 пунктах.
С начала года цена на нефть выросла на 20%, наш рынок поднялся на 15%, что при полном совпадении динамики и существенной интриги в финансовом секторе дает интересный опережающий индикатор в лице изменения стоимости энергоносителей. Кто бы собственно говоря сомневался?, - может задать вопрос пытливый инвестор. Никто, но еще года назад огромное количество нерезидентов (по некоторым оценкам их доля в общем обороте составляла от 50% и более) сильно исказили указанную зависимость. Зарубежные игроки предпочитали ориентироваться на колебания мировых индексов, обращая внимание на нефть только в случае экстремально сильных изменений, отечественные инвесторы традиционно отслеживают преимущественно динамику сырьевого рынка.
Индекс ММВБ отскочил от верхней границы восходящего бокового диапазона: теперь ближайшей целью видится 750 пунктов, где пересекаются горизонтальный уровень поддержки, нижняя граница диапазона и быстрая скользящая средняя.

воскресенье, 29 марта 2009 г.

Я узнал, что мир несмотря на финансовый кризис активно веселится.
В Европе остались еще веселые люди: Новый Гентский альянс - оцените масштабы мероприятия. Впрочем, ребятам далеко до наших выборов в мэры Сочи с участием Волочковой и Берковой - вот где шоу так шоу!
Смехуечки перехватили грузины, которые направили в Японию ноту протеста и просят называть свою страну не Грузия, а Джорджия (Грузия попросила Японию) - интересно. чего они пытаются этим добиться?
Естественно, что российские политики не могли уступить своим грузинским коллегам лавры главных клоунов: Борис Грызлов обвинил зарубежных агентов влияния в использовании финансового кризиса для дестабилизации политической обстановки в стране (Финансовый кризис угрожает политической устойчивости России). Важным признаком того, что замешаны внешние враги, Грызлов называет размахивание японскими флагами на демонстрации во Владивостоке. Если бы Борис думал о чем говорит, он бы обратил внимание на то, против чего эти акции были направлены и к чему там японские флаги. Странно, что товарищ спикер не стал продлевать свою логику на празднование Дня Святого Патрика в Москве: там махали ирландскими флагами и открыто носили символику IRA - можно было еще и пособничество террористам приписать.Террористы и пособники иностранного влияния прошли маршем по МосквеВ довершение всего рот открыл вице-премьер Сергей Иванов, который объявил все прогнозы бредом, а прогнозистов - шарлатанами (Сергей Иванов: прогнозы - удел шарлатанов и проходимцев). Где-то он конечно прав, но если читать меду строчек становится ясно одно: наша правительство ничего не прогнозирует, не пытается выстраивать осмысленную стратегию, а живет одним днем, - чего еще можно ожидать от этой страны?
В общем русские (в самом широком смысле этого слова) не пропадут хотя бы потому, что ржать они хотели над этим кризисом (я взял у av_rybin'а, а уж где он взял - без понятия):Перенос праздниковЯ узнал, что в Евросети работают редиски! У жены умер телефон, решили купить ей пробную модель с двумя активными SIM-картами. На Gnusmas я зажал денег, по-этому решили приобрести дешевый Fly DS400 - нормальный вменяемый телефон без изысков, который стоит своих денег, кто бы что не говорил. Так вот, в Евросети нам ухитрилась продать его с неработающим зарядником - я даже не подумал, что зарядник нужно проверять. Вернуть деньги назад они отказались, а послали в сервис-центр. В сервис-центре сказали, что это не поломка, а продажа неработающего товара и нам надо идти обратно в магазин и писать заявление на возврат.
В магазине сначала сделали вид, что ничего не знают, но потом согласились подумать насчет возврата. И тут девушка-продавец приняла единственное правильно решение, которое в моменте устраивало всех. Он вытащила зарядник из другой коробки и поменяла на наш со словами: я ваш спишу вместе с другим телефоном. Мы с женой были удовлетворены полностью, но меня до сих пор не покидает мысль: ничего она списывать не будет... :)

В очередной раз хочется сказать спасибо моим читателям, на этот раз Анонимусам, которые вовремя заметили прокол с векселями АвтоВАЗа, которые я поспешно включил в ломбардный список ЦБ. Каюсь: я опять воспользовался непроверенной информацией от журналистов!

Немного о планах: пока решается судьба геополитического проекта с уклоном в военную стратегию, я планирую запустить в рамках Аналайзмена небольшой инвестиционный словарик по основным терминам фондового рынка: если есть вопросы, кидайте их комментариями в эту тему.
Мегапроект о котором я в январе обещал рассказать в феврале жив, но рассказывать пока нечего, а потому переносим все на конец апреля.
Тайм-менеджмент так же жив: на следующей неделе поделюсь новыми мыслями! Вообще, хотелось бы задать вопрос: мой мысли по тайм-менеджменту кому-нибудь интересны? А то жена, например, сказала, что это бред недостойный публикации!
ПОСТСКРИПТУМ
Продолжается голосование по вопросу военной стратегии и прочей политики (ищите форму в колонке справа), а на Киномоменте опубликован новый киномомент!

пятница, 27 марта 2009 г.

Вновь заимствования, агония КИТа, махинации ФСФР и нефть за рубли

Россия готовая вернутся к практике внешних заимствований (Минфин готовится занимать). В принципе господин Швецов из ЦБ сказал довольно правильную вещь: Если мы верим, что кризис закончится в 2010 году, то существенное изъятие средств из резервного фонда РФ правильно. Но если мы думаем, что кризис продлится больше двух-трех лет, нужно использовать альтернативные источники покрытия дефицита и растянуть использование средств резервного фонда - еще бы только понять чего наше правительство ожидает, ибо в текущий момент ясно одно: на неделе семь пятниц. Вообще в заимствованиях нет ничего плохого, главное, чтобы они были целевыми, а не просто так, и их размеры не превышали разумных уровней.
Алексей Кудрин смотрит на тебя как на говно, потому что ты покусился на стабфонд!Со своей стороны хочу поныть только об одном: вот вам и кудринская кубышка, за счет которой мы собирались пережидать трудные времена, вот вами гордость Алексея Кудрина, который бил себя в грудь и кричал, что он не дал растащить стабфонд. В итоге за счет накопленных денег не было создано ни одного толкового проекта, не развивалась инфраструктура, что очень важно (я бы даже сказал критически важно!) для России, а деньги взяли и сгорели в топке финансового кризиса.
Теперь наш министр финансов лезет в банковскую систему, справедливо надо сказать лезет, поскольку правительство денег выделило, а толку нет. Алексей Кудрин обвинил банки в предоставлении недостоверной отчетности (ух ты, повторяется ситуация США) и доля просроченных кредитов у российских банков на порядок выше, чем отражается в цифрах (Не верит банкам). Аналогично не верят банкам их собственные аудиторы, которые прозевали попадание под санацию многих из своих клиентов (Деятельность банков подходит к заключению). Причем прозевали не только и не столько мелкие аудиторы, которых почему-то автоматом записывают в черные и серые, а гранды из большой четверки (PricewaterhouseCoopers, Ernst & Young, KPMG, Deloitte & Touche), при одном упоминании которых писаются кипятком выпускники экономических специальностей. Как говориться: кризис покажет все, что не заметил аудитор.

РЖД приняло стратегическое решение отказаться от КИТа и передать его на баланс кому-нибудь еще (От "КИТ Финанса" уходит поезд). Ну что можно сказать после этого - а Владимир Якунин не дурак! Лично я считаю, что работать с КИТом нет уже никакого смысла: свое грязное дело он сделал. Следует выделить более-менее жизнеспособные и/или социально важные активы и прикрыть лавочку от греха подальше. То же самое можно посоветовать правительству США, но ФРС уже запустила денежный станок на полную мощность и последствия необратимы - либо пан, либо Обаму линчуют (именно Обаму, а не Бернанке - ибо!).

ФСФР собирается в скором времени разрешить ограниченные шорты на российском фондовом рынке: осуществлять короткие продажи можно будет в том случае, если цена не ниже 3% от предыдущего закрытия (Фондовому рынку предложат урезанные шорты). Я чую, что после введения таких правил, российский фондовый рынок будет каждый день ходить на 3% вверх, после чего будет следовать мощный взлет с выносом шортистов или наоборот, рынок будет серьезно отрастать, а потом его будут сливать до -3% на шортах. В ФСФР определенно сидят люди, которые ничего не понимают в практике биржевой торговли. Тем более некорректно сравнивать ублюдочное решение нашего регулятора с uptick rule. Как всегда, самое удивительно, что ФСФР и не пытается скрывать своих махинативных действий: В случае снижения стоимости акций правило роста котировок будет толкать бумагу вверх, потому что инвестор должен вернуть долг брокеру и выкупить бумаги либо по последней цене, либо по более высокой.

Роснефть стала продавать нефтепродукты на товарно-сырьевой бирже (Петербургская биржа прошла дозаправку) - либо у Роснефти все плохо, либо на бирже все хорошо. Чиновники естественно тут же заговорили о развитии рынка нефтепродуктов в России и о том, что теперь не будет ценового сговора, ведь 0,6% всего странового объема, которые скоро будут проходить через биржу, позволят ФАС оценивать справедливость цен. Мне вот интересно: у нас в чиновники отбирают по тесту на IQ - чем меньше, тем лучше?
Я не против биржи - есть свои минусы, типа возможности манипулирования ценами, но они есть и без биржи, я против того, чтобы желаемое выдавать за действительное. Считать справедливую цену от этих 0,6% - это все равно, что пытаться определить капитализацию Газпром нефти по тому жалкому free-float, что торгуется на бирже (менее 2%). Именно по-этому я весьма скептически отношусь к фундаментальному анализу (правильнее даже сказать: к финансовому анализу) - о жопе пытаются судить по пальцу, а оценку компании, которая имеет смысл только для контролирующих акционеров и стратегических инвесторов распространять на спекулятивные колебания (я позволю себе побыть кратким и грубым - уже вторую неделю пишу пост про финанализ и свое к нему отношение - скоро будет, вот тогда и можно будет вести разговор и дискуссию).
Сама идея перевести торговлю российской нефтью на рубли мне в принципе нравится - хотя есть аргументы против - продавать топливо за топливо (barter rulez-z-z): я бы с удовольствием купил бочку бензина за вязанку дров, а не за пачку бумаги, как это происходит сейчас.
ПОСТСКРИПТУМ
В правой колонке есть блок для голосования, пожалуйста, оставьте свое решение ибо для меня оно очень важно.

27 марта

Россия
Отечественный фондовые индексы показали разнонаправленное закрытие: индекс РТС вырос на 1,58%, индекс ММВБ припал на 0,21%. По индексу ММВБ продолжается консолидация около сильного уровня 850 пунктов, исход которой неочевиден.
В числе лидеров роста оказались Уралсвязьинформ (+13%) и Дальсвязь (+13%) - думаю на фоне слухов, домыслов и прочих разговоров о том, что реорганизация Связьинвеста сдвинулась с мертвой точки, нас ожидает дальнейший рост волатильности в телекоммуникационном секторе (этот тезис наглядно продемонстрировали привилегированные акции Ростелекома, которые упали на 15,5% - правда до этого они выросли за два дня практически на 50%). Также засветились Аптеки 36,6 (+40%) - компания, переживающая не лучшие времена, нашла нового стратегического инвестора.

Америка
Американские фондовые индексы выросли на 2,25-3,8% после публикации данных макроэкономической статистики, которые оказались не такими плохими как ожидали аналитики, а Тимоти Гейтнер озвучил планы по изменению контрольной системы с передачей практически всех контролирующих функций ФРС.
ФРС медленно, но верно становится государством в государстве: в то время как правительственный TARP размером $700 млрд. толком не может пройти через Конгресс, ФРС закачала в американскую экономику по разным оценкам от $1,5 до $3,5 трлн. (непонятно кем и за счет кого эмитированных, кстати!) в обход всяких утверждений, согласований и голосований, при этом традиционно стремящаяся к открытости американская финансовая система на этот раз закрылась грифом совершенно секретно даже от своих конгрессменов.

Европа
Индексы Старого Света закончили торги разнонаправленно (средний прирост около 0,15%) - вниз европейские рынки толкали преимущественно внутренние факторы, вверх — надежда на то, что США спасут мир (то, что США спасут сами себя — это еще как посмотреть, а вот на месте мира я бы не стал обольщаться).

Сырье
Промышленные металлы на торгах в Лондоне резко подорожали, сводный металлический индекс находится аккурат на верхней границе бокового диапазона.
Цена на золото остается вблизи $935 и в целом повторяет динамику индекса стоимости американского доллара. В связи с этим возникает вопрос к росту на американских площадках: многие инвесторы хеджировали риски покупкой золота и можно было ожидать, что при росте цен акций металл станет дешеветь, но поскольку этого не происходит, значит на рынок пришли новые деньги — возможно из тех объемов, что напечатала ФРС.
Фьючерсы на нефть марки WTI торгуются около $53,7, фьючерсы на марку Brent стоят на $53 — свою главную задачу, оставаться выше комфортной и круглой отметки $50, котировки выполняют.

Сегодня
В 12-30 (мск) публикуется данные по платежному балансу Великобритании, в 15-30 (мск) публикуется отчет о личных доходах/расходах американских граждан.
Состоится внеочередное общее собрание акционеров Полиметалла, посвященное выбору совета директоров, в США отчитывается KB Home – один из крупнейших застройщиков и, через свои дочерние организации, кредиторов по ипотеке.

Прогноз
Я ожидаю, что наш фондовый рынок сегодня откроется с небольшим разрывом вверх в пределах 1-1,5%. Утром будет осуществлен заход на 870 пунктов по индексу ММВБ, где de facto проходит уровень сопротивление, de jure это 850 пунктов, но нужно понимать условность этих значений.
Считается, что накануне выходных трейдеры закрывают позиции, т.е. котировки ближе к закрытию снижаются — статистически зависимость на доказана, но я думаю, что сегодня статистика уступит место народной мудрости. Таким образом, даже если утром произойдет обновление локальных максимумов, вечером я ожидаю увидеть рынок ниже, может быть даже на текущих значениях.

четверг, 26 марта 2009 г.

Профсоюзы, Русал и снова g-алмазы

Владимир Путин встретился с представителями профсоюзов, пообещал дать денег и некого не увольнять, а также призвал предприятия заботится об уволенных сотрудников, чтобы сберечь кадровый потенциал на случай экономического роста (Чудо только для членов профсоюза). Действенность, необходимость и работоспособность профсоюзов в нашей стране мне обсуждать не хочется, поскольку я вижу в них лишь еще одну бюрократическую прослойку. А к чему приводит чрезмерная власть профсоюзов наглядно продемонстрировали General Motors и Ford, которые загибаются в том числе из-за непомерных социальных обязательств.
О том как работается профсоюзным работникам наглядно рассказывается КП (Пафосная акция профсоюзов) - я понимаю, что это тот еще источник, но скандал с медицинскими профсоюзами несколько лет назад прогремел по всей стране. Нет оснований полагать, что прочие профсоюзные лидеры живут хуже. Отдельная песня российские заводы Ford и GM и забастовки, организованные их профсоюзами, но никто никогда не скрывал, что случись подобное где-нибудь в башкирском Благовещенске, участникам попросту переломали бы ноги.

Русал борется за выживание компании в основном за счет пролонгации кредитов и сокращения издержек (Полцены успеха). Хотя по большому счету, все антикризисное управление сводится к двум факторам: рубль будет дешевым, а алюминий начнет дорожать. Т.е. фактически экономисты Русала продемонстрировали надежду на авось! Мне интересно знать: где берут таких управленцев и с какого перепуга они получают миллионные зарплаты.
Я считаю, что наилучшим вариантом для Русала является выход из Норильского никеля, долг по которому чрезмерен. Другой вопрос, что за ГМК сейчас никто не даст хорошую цену, а Прохоров ухитрился продать его по максимальным ценам.
Кстати про зарплаты, борьбу за выживание и в контексте профсоюзов: среднестатистический рабочий на КрАЗе (Красноярский Алюминиевый Завод) получает 26 т.р., хотя сами красноярцы говорят, что зарплата рядовых сотрудников редко поднимается выше 15 т.р. Это при прожиточном минимуме в 4 т.р., причем следует понимать, что над российским прожиточным минимумом посмеялись бы даже узники Освенцима. КрАЗ предпочитает нанимать сотрудников на Алтае, где в принципе работы нет и не предвидится, а жители стали сродни среднеазиатским гастарбайтерам - готовы работать за копейки, лишь бы не помереть с голоду. Вот и смотрите на чем было основано благосостояние Олега Дерипаски: заемные деньги, которые он теперь не может вернуть, и рабский труд, который бесплатен...

Стоило мне вчера написать про нищету драгоценных камней, как сегодня КоммерсантЪ публикует большое интервью с той стороны, посвященное тому, что бриллианты - это круто (В такие времена, как сейчас, лучшее, что можно придумать, это обладать бриллиантами). Я прочитал высказывания господина Граффа, мне понятны его мотивы, но на мой взгляд доводы выглядят бредовыми и ситуация в АЛРОСА лишнее тому подтверждение.
В любом случае, бриллианты это не инвестиции и не активы, а роскошь. Но вот что удивительно: если мир погрузиться в хаос, камешки, жемчуг, золотые слитки окажутся хорошими объектами, который позволит выжить в сложных условиях. Я не про то, что их можно будет есть, а про то, что на них можно будет купить безопасность в суровом постапокалиптическом будущем (вандалы на блеск всяко поведутся). Если бы у меня было много денег, то маленький мешочек бриллиантов я бы купил и хранил его где-нибудь в сейфе в домике стоящем далеко в лесу в стороне от дорог, рядом с запасом еды, оружия и боеприпасов!.. Вот такой вот я паникер!
ПОСТСКРИПТУМ
Еще я веду блог Киномомент - там наконец-то случилось обновление.

26 марта

Россия
Российский фондовый рынок на вчерашних торгах вырос на 2,67% по индексу РТС и на 4,36% по индексу ММВБ. В числе лидеров оказалась Газпром нефть (+14%), где ожидается обязательная оферта в случае если Газпром выкупит пакет Eni (что еще далеко не факт), а также Сбербанк (+8,75%) и ВТБ (+9,5%), после появления слухов о крупном западном инвесторе, скупающем акции российских банков.

Америка
Американские фондовые индексы выросли на 0,8-1,2% на фоне неплохой макроэкономической статистики, что заставило некоторых аналитиков заговорить о достижении дна (однако дно не означает, что следом начнется бурный рост — скорее всего стабилизация выльется в длительную агонию и стагнацию). Меж тем, размещение долговых ценных бумаг американского правительства происходит с большим напряжениям сил, что грозит срывом планов по спасению экономики путем неограниченной денежной эмиссии — инвесторы стремительно теряют веру в доллар. Параллельно с этим, представители американских банков выражают желание побыстрее погасить свои долги перед правительством, поскольку находятся под жестким прессингом и контролем со стороны регуляторов. Такое развитие ситуации потребовало личного участия Барака Обамы, который заверил своих граждан в надежности национальной валюты и пожурил зарубежных лидеров за идею создания ее замены — в Вашингтоне пытаются преодолеть финансовый кризис с помощью популистских политических лозунгов (посмотрим, надолго ли хватит инъекции оптимизма).

Европа
Индексы Старого Света выросли в среднем на 0,25% несмотря на негативные данные региональной экономической статистики — инвесторы всего мира с надеждой смотрят на США и ждут решения своих собственных проблем, руководство Белого дома со свойственным ему лицемерием эти надежды всячески поддерживает периодическими выступлениями ответственных лиц, вплоть до самого президента Обамы.

Сырье
Промышленные металлы на торгах в Лондоне слегка подешевели, цена на золото стабилизировалась чуть выше $930, фьючерсы на нефть марки WTI торгуются около $53,3, фьючерсы на Brent стоят у $52,5, - нейтральная в целом картина для нашего рынка.

Сегодня
В 12-30 (мск) публикуются данные о розничных продажах в Великобритании, в 15-30 (мск) выходят отчет о количестве заявок на пособие по безработице и данные по ВВП (окончательные) США, в 17-00 (мск) состоится выступление Тимоти Гейтнера.

Прогноз
Я ожидаю нейтрального открытия нашего рынка, может быть чуть-чуть выше уровней вчерашнего закрытия. С оглядкой на динамику азиатских площадок и индексных фьючерсов можно настраиваться на спекулятивную атаку вверх.
По сообщению Ведомостей ФСФР продлила запрет на открытие коротких позиций несмотря на многочисленные просьбы профучастников (что еще раз наводит на мысль о подготовке стратегического наступления со стороны медведей). Что самое замечательное, даже в рамках статьи, никто особо не скрывает факта коротких продаж в обход заперта ФСФР, но регулятора это похоже мало волнует.
По техническому анализу индекс ММВБ забрался чуть выше сопротивления на 850 пунктах (хотя, если высчитывать досконально и скрупулезно, оно находится на 870-871 пунктах). Сегодняшний день будет посвящен попыткам закрепиться выше. Для меня непонятно, как отреагируют участники торгов на продление запрета ФСФР — скорее всего никак, хотя я подозревал некоторую интригу.
Инвесторы вдруг поверили в хорошее и перспективу роста рынка, а значит на позитивных новостях котировки могут поднять еще выше: ближайшие цели просматриваются на 950 и 1100 пунктов. В таких условиях прогнозируй не прогнозируй, а толпа свое грязное дело сделает. Если же проигнорировать эффект толпы, то можно предположить консолидацию на текущих уровнях с последующим откатом к 750 пунктам.

среда, 25 марта 2009 г.

День работника культуры

Поздравляю всех работников сферы культуры с профессиональным праздником - это люди, которые делают прекрасное не ради денег, а ради идеи и собственного удовольствия. :)
Себя я тоже поздравляю, поскольку как я часто люблю повторять, я, слава Богу, не экономист по первом образованию. Ни в коем случае ничего не хочу сказать плохого о тех, кому не повезло кто все таки экономист по первому образованию - просто для себя я мое положение считаю выигрышным, но да хватит обо мне.
Особенно хочется поздравить мою любимую жену, которая является самым что ни на есть работником этой самой культуры, к тому же еще работником сферы маркетинга и прочей рекламы и сбыта (представляете как ей повезло, да? ведь я не очень толерантен к маркетологам), и растет в должности гораздо быстрее своего мужа, который обречен быть просто аналитиком.
Вот она моя дорогая, заигрывает с омскими реконструкторами:Омская культураНу вот и все, поздравление закончил - все работать, культуру-мультуру поднимать и нести в массы!

Исчезли солнечные дни

И снова Compressor на манеже, стиль и орфография без изменений, комментарии в [квадратных скобках мои].

Забастовочное движение набирает обороты. Черный четверг опустился на Францию. Рабочие требуют повышения заработной платы, увеличения налогов для богатых. С точки зрения социальной справедливости это правильно, но правильно ли это с точки зрения предпринимателя, человека считающего каждую копейку?
Советы давать умеют все, попробую и я. Средний житель Франции честно работает, платит налоги и, на оставшиеся деньги, спокойно отдыхает, причем значительно больше, чем среднестатистический житель другого региона. Он платит в пенсионный фонд с целью спокойно пожить на пенсии, что бы тот вложил его деньги по выгоднее и по надежнее, и, наконец, чтобы остаток дней прожить безбедно. Вот и получается, что все ему должны, и работодатели, и государство, а он придет на все готовенькое и будет всем указывать, кому, что делать.
А может подойти с другой стороны, вместо лишнего бокала Бордо, купить акций родного предприятия, на котором трудишься, коли, уверен в своей квалификации и наличии платежеспособного спроса на выпускаемую продукцию. Не хватает денег, организуй фонд, выкупи блокирующий пакет и по капиталистически борись за свои права. Вот это по нашему. [Таким образом, нашему Compressor'у кажется недостаточным, что правительства и так преодолевают кризис за счет рядовых налогоплательщиков, они же еще должны обеспечить платежеспособный спрос на акции собственных предприятий. Эх, увлечение социалистической литературой до добра не доводит.]
На самом деле я не сказал ничего нового, это пересказ того чему нас учили лет пятнадцать назад проповедники правильной и богатой жизни с запада. Но почему-то как всегда это было написано для внешнего пользования, а не для внутреннего применения. Ладно, мы еще не опытные в корпоративных войнах. Но они то, вскормленные биржевыми котировками, должны знать рейдерские приемы борьбы за управление предприятием.

G-алмазы, g-аз и новости из Лужков

Государство планирует увеличить объемы закупок алмазов у компании АЛРОСА с тем, чтобы поддержать саму компанию и смотрящую на нее с надеждой Якутию (для нее компания является системообразующей - Боже, как много новых слов всплыло в кризис), ради этого придется даже продать часть золотых резервов (Алмазам окажут господдержку). Самое интересно во всем этом процессе следующее:
Однако с начала этого года спрос на алмазы на мировом рынке упал практически до нуля: АЛРОСА с начала года вообще ни разу не проводила тендеров по продаже алмазного сырья. В этой ситуации Гохран по сути стал единственным гарантом поддержания ликвидности компании.
Думаю, многие уже поняли, что сие означает, для тех, кто смутно представляет, но еще не осознал всей глубины ж... омута, я поясню. Если на какой-то товар отсутствует спрос, это значит он просто-напросто никому не нужен! Цена на такой товар согласно закону баланса спроса и предложения должна стремительно падать до тех пор, пока не появятся покупатели согласные с новым ценником. Фактически государство покупая алмазы по неким договорным ценам покупает снег... зимой... в арктических широтах... по цене стакана воды... в центральных районах пустыни Гоби.. в полдень...
Интересно, сколько камней недосчиталась АЛРОСА, после того как правительственная делегация покинула здание?Про проблемы рынка драгоценных камней говорится уже довольно давно: ценообразование на нем определяется картельным сговором, а поскольку бриллианты являются предметами роскоши, то логика потребления их, а соответственно и цены на товары, отличается от нормальной (Ювелирные изделия с бриллиантами). Еще одна проблема заключается в том, что необработанные алмазы, поставщиком которых является АЛРОСА, никому кроме ювелиров не нужны, поскольку простые смертные потребляют ювелирные изделия с или из бриллиантов, - если ювелиры не будут осуществлять закупки, то грош цена этим камешкам (а они действительно выглядят как серые камешки без цвета и "блестения-сверкания" - тоже мне стразы от Сваровски - еще один фетиш современной культуры). Короче говоря, будь алмазы хлебом, мы бы уже давно обожрались, но поскольку это элитарный товар - на него не бывает скидок и распродаж.
Вот и приходится нашему правительству самому у себя покупать алмазы по договорным ценам, чтобы хоть как-то поддерживать на плаву главного их добытчика. Ради этого не грех даже золото, ликвидность которого просто зашкаливает, продавать на открытом рынке. У золота конечно тоже не все чисто с ценообразованием, но оно хотя бы рыночное и общепризнанное, не говоря уже о действительно резервном характере этого драгоценного металла. Покупая в государственный резерв алмазы, наше правительство покупает даже не treasuries (та еще гадость, но от них хотя бы можно быстро избавится - правда не в случае краха), а мусорные облигации какой-нибудь Техасской туалетной компании, которые заведомо никому не нужны. Если цель у подобных закупок благородная, типа помощи голодающей Якутии, то легче просто выделить республике эти деньги, минуя посредников и нахлебников. А так, в условиях кризиса руководство страной сливает 45,415 млрд. рублей ($1,37 млрд.) непонятно на что и непонятно куда, и самое печальное - даже не пытается скрывать этого факта!

ЕС и Украина предложили изящное на мой взгляд решение вечной проблемы с транзитом российского газа через Украину: предполагается, что закупка будет осуществляться уже на российско-украинской границе и головной мороки с доставкой не будет (Европа отодвинула газовую границу). Но Газпром не был бы Газпромом, а правительство РФ, не было бы правительством РФ, если бы потеря контроля над трубой, пусть и компенсированная снижением головной боли, оказалась бы приемлемой. Пока ниши традиционно пытаются всех запугать, абсолютно не понимая, что таким образом теряют последних союзников: Европа реально диверсифицируется и Газпром сдохнет аки Царь-Кащей над своим газом как над златом.
Интересной является цена модернизации газотранспортной системы Украины: Киев и Брюссель оценивают ее в $2-2,5, Газпром в 8-10 раз дороже. Кто бы сомневался: такой "эффективный собственник" как Газпром иначе просто не может! Если сейчас Газпром выкупит Газпром нефть у Eni (У итальянцев скачают "Газпром нефть"), на любых разговорах об эффективности работы нефтяной компании можно будет ставить большой крест. Жаль, компания смотрелась довольно неплохо даже после того, как Роман Абрамович выкачал из нее все соки накануне продаже вездесущему газовому монополисту.

Мэр деревни Лужки не оставляет попыток сделать вверенное ему поселение мировым финансовым центром, правда словосочетание мировой финансовый центр он понимает сугубо как строительство метро, гостиниц для иностранцев, аэропортов, способных выдержать наплыв гостей из-за рубежа (не гастарбайтеры!) и прочего развития инфраструктуры, т.е. чтобы все было как у людей (Юрий Лужков построит финансовую столицу без дополнительных финансов). Что ж, как говорится: дурное дело не хитрое! Я бы начал с такой позорной вещи, как регистрация (тут не то что иностранцам, русским житья нет), не говоря уже о финансовой составляющей превращения (впрочем, мэр Лужков в чем-то прав: не ему заниматься стабилизацией рубля и прочим).
ПОСТСКРИПТУМ
Еще я пишу об организации рабочего времени (мой опыт тайм-менеджмента), очень люблю критические комментарии и замечания своих читателей (как оставить комментарий в блоге на движке Blogspot), гляжу на изменения цифр счетчика FeedBurner (подписаться на RSS) и веду блог Киномомент!

25 марта

Россия
Российский фондовый рынок на вчерашних торгах перевыполнил все планы (ожидалось нисходящее движение против разрыва вверх на открытии): индекс РТС упал на 2,11%, индекс ММВБ снизился на 4%. Среди основных причин падения называется выступление Алексея Кудрина, которое свелось к одной фразе: грядет вторая волна кризиса, - я не думаю, что падение случилось только из-за этого. Активные продажи больше похожи на реакцию в ответ на нездоровый интерес целого ряда государственных структур к Норильскому никелю (-11%) - достаточно вспомнить как вел себя наш рынок после предъявления претензий Мечелу.
Лучше рынка вели себя привилегированные акции Ростелекома (+30%), среди возможных катализаторов называется реорганизация Связьинвеста, от которой почему-то должны выиграть именно "префы" Ростелекома (впрочем, по этому поводу я ничего путного сказать не могу, это все равно что угадайка прошлой недели: а чего это у нас растет Сбербанк?).

Америка
Американские фондовые индексы упали на 1,5-2,5% после того, как Бен Бернанке и Тимоти Гейтнер потребовали от конгресса расширить полномочия регуляторов — фактический контроль над спасаемыми компаниями они пытаются подменить административным контролем.S&P500Европа
Индексы Старого Света продемонстрировали смешанную динамику (в среднем изменение составило +0,25%), что отражает смешанное отношение мирового сообщества к плану Гейтнера.

Сырье
Промышленные металлы на торгах в Лондоне закрылись в минусе, цена на золото опустилась до $930, фьючерсы на нефть марки WTI торгуются около $53,1, фьючерсы на Brent – около $52,6, - на фоне некоторого укрепления доллара справедливо подешевело сырье, в нем номинированное.

Сегодня
В 12-00 (мск) публикуется индекс настроения в деловых кругах Германии, в 14-00 (мск) выходят данные о розничных продажах в Великобритании, в 15-30 (мск) публикуются данные о заказах на товары длительного пользования в США, в 17-00 (мск) выходит отчет о продаже новых домов, в 17-30 (мск) публикуется отчет о запасах нефти и нефтепродуктов в CША.
Сегодня состоится закрытие реестра Калины (совет директоров не рекомендовал выплату дивидендов за второе полугодие 2008 года) и пройдет внеочередное общее собрание акционеров Норильского никеля (на фоне претензий со стороны государства возможны интересные результаты).

Прогноз
Я ожидаю нейтрального открытия торгов на нашем фондовом рынке и высокой волатильности утром — скорее всего большинство игроков будет пребывать в некоторой растерянности, разрываясь между желанием продолжить ралли и соблазном зафиксировать полученную прибыль.
С точки зрения технического анализа ситуация следующая: индекс ММВБ не смог закрепиться выше сопротивления на 850 пунктах и вернулся в рамки среднесрочного восходящего диапазона. Я не исключаю (как известно мы предполагаем, а рынок располагает), что бурный рост продолжится, но в качестве более вероятных рассматриваю следующие сценарии (традиционно пессимистические): 1) консолидация ниже 850 пунктов в течение нескольких торговых сессий, возможно с попытками штурма сопротивления, с последующим откатом в район 750 пунктов, куда к тому времени подойдут скользящая средняя и нижняя граница диапазона; 2) движение вниз последует уже до конца этой недели.Индекс ММВБОчень большое значение я придаю запрету ФСФР на открытие коротких позиций, возможное снятие которого ожидается в апреле. Не исключено, что текущий рост содержит в себе спекуляции, призванные поднять котировки ценных бумаг выше, чтобы потом отыграться на шортах.

вторник, 24 марта 2009 г.

Снова Прохоров, наезд на Никель и бедный АвтоВАЗ

Снова всуе всплыл (в хорошем смысле этого слова) Михаил Прохоров: бизнесмен предлагает акционерам и кредиторам продать ему РБК параллельно со списанием части долга (Михаил Прохоров качает прессу). Теперь понятно, с какого перепугу акции РБК вчера взлетели над пропастью.
С точки зрения акционеров предложение Прохорова интересно - перспектива банкротства выглядит куда как хуже, с точки зрения кредиторов - это чушь, уж лучше банкротство, хотя схема ОНЭКСИМа выглядит предпочтительнее, чем схема предлагаемая самим РБК. Поскольку РБК оказывается довольно лакомым кусочком для целого ряда игроков на медиарынке, я ожидаю, что предложение Прохорова вызовет ответные ходы с других сторон. Не думаю, что нынешние владельцы РБК в состоянии самостоятельно справится с ситуацией, и в скором времени холдинг сменит хозяина. В зависимости от предлагаемых цен будут меняться котировки акций.

Серьезные проблемы возникли у Норильского никеля, деятельностью которого заинтересовались сразу несколько ведомств (Облава на «Норникель»). Многие не согласятся, но похоже государство решило воспользоваться моментом, чтобы приструнить ряд олигархических структур, а также интенсифицировать процедуру передела собственности в пользу более близких власти людей. Я по-прежнему считаю это отголоском конфликта между командами Путина и Медведева, которые борются за финансовые потоки на местах. Судя по тому, что пакет Норникеля, который принадлежит Русалу может отойти ВЭБу или иной госструктуре, чиновники начинают выстраивать свои отношения с нынешними владельцами компании (на роль младших партнеров они вряд ли согласятся). В любом случае: главный фигурант дела - Алишер Усманов - является крайне лояльным властным структурам человеком.

Аналитики Citi пересмотрели прогнозы по российскому рынку и теперь полагают, что он будет расти (Citi верит в Россию). Готов поспорить, что этот прогноз очень скоро будет пересмотрен, причем независимо от развития ситуации: если рынок упадет, то в сторону уменьшения, если вырастет, то в сторону увеличения. Больше всего меня порадовало попадание в списки приоритетных бумаг акций Газпрома: у компании откровенно низкий уровень менеджмента (те, кто пробует доказать обратное сначала должны объяснить почему немонопольный Новатэк работает в разы лучше!?), проблемы с инвестпрограммой, компания не контролирует рост затрат, ей предстоит бороться с падением уровня добычи и со снижением отпускных цен на газ и т.д., но все равно все считают Газпром фаворитом - интересно почему?

Набирает обороты скандал с векселями АвтоВАЗа, которые ЦБ РФ своей единоличной волей сделал ликвидными и "надежными", но которые игнорируют все нормальные люди: банки, которые должны с этими векселями работать, и группа СОК, которая послала руководство АвтоВАЗа куда подальше и потребовало расплачиваться живыми деньгами (Векселя АвтоВАЗа не принимают в банках). Днем ранее Самарская область заявила о падении доходов регионального бюджета на 1/3 из-за проблем ведущего предприятия.
Мне интересно одно: почему вместо того, чтобы выводить предприятия из кризиса или уже смириться с тем, что они мертвы и банкротить их (что касается социалки, то уж лучше за счет бюджета выплачивать рабочим заводов положенную им зарплату, чем брать на себя долги предприятий, выделять им кредиты и прочее, и все равно платить рабочим зарплату из бюджета), руководство страны идет на использование всевозможных схем разного оттенка серого? Впрочем, в этом смысле Россия не одинока - США в плане финансов уже давно стали одной большой серой схемой.Президент на сочинской ТЭЦ
ПОСТСКРИПТУМ
Еще я пишу об организации рабочего времени (мой опыт тайм-менеджмента), очень люблю критические комментарии и замечания своих читателей (как оставить комментарий в блоге на движке Blogspot), гляжу на изменения цифр счетчика FeedBurner (подписаться на RSS) и веду блог Киномомент!

24 марта

Россия
Российский фондовый рынок продолжил свой рост и обновление годовых максимумов: индекс РТС подорожал на 5,78%, индекс ММВБ прибавил 7,29%. Причины роста принято искать за рубежом и ссылаться на удорожание нефти — ничего против не имею, но хотелось бы добавить некоторые собственные мысли по этому поводу.
Текущий тренд начался в первых числах марта, совпав с претензиями ФСФР по отношению к руководству компании Финам (брокера обвинили в обходе запрета на короткие продажи). Я полагаю, что ряд участников мог закрыть свои квази-короткие позиции во избежании аналогичных претензий со стороны регулятора. Это вызвало цепную реакцию: рост рынка спровоцировал дальнейшее закрытие шортов уже под угрозой получения убытков. В текущий момент восходящая динамика может быть подстегнута надеждой на скорое снятие запрета ФСФР — чем выше поднимутся котировки сейчас, тем проще будет потом медведям лопнуть локальный мини-пузырь и заработать на провале вниз (но это уже размышления в духе теории заговоров). Высказывания профучастников говорят о том, что многие из них задумываются не о точках входа в позиции, а концентрируются на поиске уровней для выхода, что косвенно подтверждает высказанную выше теорию о мини-пузыре и скорой атаке со стороны медведей.

Америка
Американские фондовые индексы взлетели на 6,75-7,25% после выступления Тимоти Гейтнера, который сообщил, что правительство может потратить до $100 млрд. на выкуп плохих активов у финансовых учреждений, а вообще под программу спасения экономики выделяется более $1 трлн. Стало очевидно, что правительство США идет по пути инфляционного преодоления кризиса: высокая инфляция будет съедать накопленные долги, тем самым расчищая балансы финансовых компаний. То, что это может вылиться в еще одно потерянное десятилетие (см. японский опыт борьбы с кризисом), похоже никого не смущает. Как и то, что деньги выделяются практически бесконтрольно, в том плане, что правительство США не приобретает контроль над спасаемыми организациями (страх перед словом национализация буквально затмевает разум), а довольствуется процентными бумагами, объемы выплат по которым никогда не перекроет выделяемые средства (все-таки за все расплачиваются налогоплательщики, которым предстоит гасить огромный дефицит бюджета). Обольщаться мнимым частно-государственным партнерством не стоит: частные инвесторы для финансирования плохого банка будут занимать деньги у ФРС, что равносильно их выделению напрямую.

Европа
Индексы Старого Света выросли в среднем на 3% на фоне новостей из США, в авангарде находятся акции банков и финансовых компаний. Несмотря на позитивные настроения, в Европе очень насторожено относятся к планам Вашингтона.

Сырье
Цены на сырье растут — в условиях инфляции как известно все растет, другой вопрос, что ценность активов не увеличивается (смотрите: есть замкнутая экономическая система, в которой у меня есть банан у моего друга доллар, соответственно я могу продать банан за один доллар; если мой друг напечатает еще один доллар, то я могу продать банан за два доллара, следовательно цена банана увеличится в цене в два раза — увеличится, но нам с другом от этого ни тепло ни холодно).
Промышленные металлы выросли на торгах в Лондоне: это если смотреть в среднем по больнице, алюминий, например, подешевел. Золото опустилось до $940 — я думаю, игроки на этом рынке выжидают дальнейших движений от американского доллара. Кроме того, предыдущий рост был во многом обусловлен хеджированием позиций на фондовых рынках, а поскольку там сейчас отмечен рост, то некоторые инвесторы могут сокращать свои позиции в металле и перекладываться в ценные бумаги. Нефть продолжает идти вверх: фьючерсы на марку WTI выросли до $53,5, фьючерсы на Brent поднялись до $53.

Сегодня
В промежутке между 11-00 и 12-00 (мск) выходят индексы деловой активности по странам Еврозоны, в 12-30 (мск) публикуется индекс потребительских цен в Великобритании, в 17-00 (мск) выступают Бен Бернанке и Тимоти Гейтнер по вопросу дальнейшей судьбы AIG (я жду сюрприза в виде отказа ФРС и Казначейства платить по корпоративным долгам — фантастика конечно, но иногда так хочется вменяемости от сильных мира сего и элементарного чуда), в 18-30 (мск) выступает управляющий Банка Англии Мервин Кинг.
Сегодня состоится внеочередное общее собрание акционеров Ситроникс, НЛМК отчитается по US GAAP за 2008 год, из международных компаний засветились China Telecom и Deutsche Bank.

Прогноз
Ожидаю, что торги на нашем рынке начнутся с серьезного разрыва вверх на фоне сообщений из США. Думаю, что основная масса игроков будет ставить против разрыва, а многие инвесторы предпочтут зафиксировать прибыль. Направление закрытия будет зависеть от итогов совместного выступления Бернанке и Гейтнера.
Индекс РТС преодолел сопротивление на 700 пунктах, ближайшая мало-мальски заметная цель проглядывает на 830-850 пунктах. Если экстраполировать эти уровни на индекс ММВБ, то можно вести речь о 950-970 пунктах (правда на самом индексе ММВБ эти точки выглядят пустыми, впрочем, фанаты Фибоначчи могут найти там одно из расширений — лично я предпочитаю ориентироваться на классический графический анализ).Индекс ММВБ прогноз

понедельник, 23 марта 2009 г.

Безработица, Прохоров в посудной лавке, судьба газопровода

ВВП России может упасть на 7,2% в первом квартале 2009 года - на фоне всех экономических неурядиц, а чуть ранее, под воздействием активной PR-компании под названием: пятилетка в четыре года удвоим ВВП, - я как-то перестал доверять этому показателю (американскому ВВП я вообще никогда не доверял, поскольку он считается в по услугам, а не по производству - забыл как это называется правильно, но точно не расходно-доходный метод, если кто вспомнит - просветите пожалуйста сибирскую деревню). Я бы больше ориентировался на такие факторы как инфляция, размер суверенных обязательств, внешнеторговое сальдо и уровень безработицы. Кстати, про безработицу: у нас в стране она растет (Общая безработица уходит в отрыв). Некоторые горячие головы говорят о замедлении темпов, но я бы оценивал не темпы, хоть это тоже важно, а направление тренда и качество цифр. Думаю по первому пункту все ясно: если безработица растет, то она растет независимо от конкретных цифр (если цифры выходят за пределы 0,1% и анализируется хотя бы месячный период, а не каждая отдельная неделя). Что касается качественных характеристик: я считаю, что первая волна увольнений менее критична, т.к. работодатели предпочитали сокращать штаты за счет лишних людей (не везде и не всегда!) и это мало сказывалось на работоспособности компаний, то сейчас уже приходится резать по живому и приходится увольнять более ценных что ли сотрудников.

Ну вот наконец-то показал себя в "деле Русала" Михаил Прохоров: ОНЭКСИМ увеличивает свою долю в компании отказывается от опциона взамен нового соглашения и поможет бороться с кредиторами ($36 млрд за UC Rusal). Честно говоря я ожидал от Прохорова более жесткой позиции - нынешний договор выглядит скорее как уступка. Слава Богу, ОНЭКСИМ не стали банкротить Русал - видимо поняли: с паршивой овцы хоть шерсти клок, а при банкротстве можно остаться ни с чем - все растащат кредиторы.
На мой взгляд Прохорову следовало бы реализовывать опцион (несмотря на то, что вдруг заговорили о неких юридических тонкостях и трудностях) и бежать без оглядки из алюминиевого бизнеса - денег у него достаточно, чтобы позволить себе сколь угодно масштабные самостоятельные проекты, но не быть на побегушках у Олега Дерипаски. Впрочем, о самостоятельности судить сложно - нет понимания того, что может, а что не может сделать команда Прохорова - до сих пор он работал только в связке с кем-либо. Но в любом случае, я разочарован - такая интрига и драма срывается!..
Тем временем Альфа-Банк выиграл один из своих многочисленных исков к кредиторам: суд удовлетворил требования о взыскании долгов Главмосстроя (Дружеский арест) - господин Фридман публично подтерся президентскими инсинуациями в адрес отдельных кредитных учреждений. На мой взгляд беспринципная позиция Альфы помимо передела собственности и страха, что задержка приведет к тому, что по долгам вообще невозможно будет получить деньги, может быть обусловлена и некоторыми проблемами у самой группы - вот они и стремятся найти живые деньги везде, где только можно.

У Газпрома опять проблемы опять с South Stream - горячий лоббист интересов России премьер-министр Венгрии Ференц Дьюрчань уходит в отставку ("Газпром" потерял кресло премьера). Журналисты уже пророчат политику место в головном офисе газопровода.
Меж тем в ЕС никак не могут договориться относительно мер по спасению Восточной Европы, не могут решить судьбу проекта Nabucco, который хоть и является приоритетным, но финансирование получает по остаточному принципу. Газпром все время упирает на то, что без Ирана проект теряет смысл, а сам он сможет обеспечить загрузку South Stream - специалисты говорят, что увеличение будет происходить в первую очередь за счет перенаправления потока с нынешних маршрутов на новый (добыча газа-то падает!). При всем уважении к позиции Газпрома, наш проект отдает чистой политикой, а разговоры о диверсификации - чушью. С точки зрения европейцев, диверсификация поставок газа - это расширение списка поставщиков, а не списка маршрутов из одной и той же точки на карте (пусть эта точка и является 1/7 частью суши, т.е. скорее кляксой на карте мира).
Я не говорю уже об эффективности Газпрома, которая целиком и полностью сводится к монопольному характеру монополии, а также вечной нехватке денег при постоянном росте затрат и издержек (Минус $29 млрд). Для меня лично Газпром никогда не был образцом и идеалом газовой компании, а вот Новатэк, который несмотря на все притеснения, стабильно штампует прибыль и наращивает объемы добычи - это уже другое дело.
ПОСТСКРИПТУМ
Еще я пописываю дурацкие статейки об организации рабочего времени (мой опыт тайм-менеджмента) - скоро грядет обновление!

23 марта

Россия
Российский фондовый рынок в пятницу прибавил в цене: индекс РТС вырос на 0,32%, индекс ММВБ поднялся на 0,91%, - честно говоря странно, поскольку большинство голубых фишек закончили торги глубоко в плюсе. Наконец-то припали обыкновенные акции Сбербанка (-4,75%), зато подтянулись привилегированные бумаги (+12%): официальное расследование показывает, что предыдущий рост спровоцирован спекулятивными покупками со стороны нерезидентов (вот так!). Есть мнение, что спрос помаленьку распространяется вширь, я бы сказал иначе: денег на всех не хватает, вот бумаги и выдергивают поодиночке.

Америка
Американские фондовые индексы упали на 1,7-2% на фоне неуверенности в действенности мер ФРС по спасению финансовой системы США: выделяются триллионы долларов, а улучшения ситуации толком не видно (может быть потому что не в стимулировании экономики дело?), меж тем все готовятся ко второй волне кризиса, связанной с потребительским кредитованием.

Европа
Индексы Старого Света выросли в среднем на 0,4% при большой внутридневной волатильности. На рынке появились разговоры о возможном снижении ставки ЕЦБ на следующем заседании (глядя на американский опыт снижения ставок, их эффективность в качестве инструмента регулирования экономики, мягко говоря, вызывает вопросы).

Сырье
Промышленные металлы на торгах в Лондоне слегка упали. Золото продолжает держаться около $950. Нефть марки WTI забралась на $52,7, нефть марки Brent торгуется около $51,9.

Сегодня
В 13-00 (мск) публикуются данные по торговому балансу Еврозоны, в 17-00 (мск) выходит отчет по продажам на вторичном рынке жилья в США, уже после закрытия рынков выступит глава Казначейства Тимоти Гейтнер.

Прогноз
Я ожидаю положительного начала торгов на российском фондовом рынке: азиатские биржевые площадки и американские индексные фьючерсы чувствуют себя довольно неплохо, а цена на нефть держится выше $50, что не может не радовать российских спекулянтов и прочих инвесторов.
С точки зрения технического анализа, индекс ММВБ обозначил свое почтение круглому уровню 800 пунктов и слегка от него оттолкнулся, сегодня должен состояться повторный заход. Движение рынка в рамках повышающегося диапазона продолжается: актуальная цель видится на 835-850 пунктах. Кстати говоря, индекс РТС подошел к довольно сильному уровню сопротивления на 700 пунктах — это также оказывает давление на игроков.

воскресенье, 22 марта 2009 г.

Пачпорт, Ходор, гении и маразмы

Я узнал, что регистрацию по месту жительства придумали не в СССР, а в Царской России еще до Петра I, но сама прописка появилась при Александре I.
В 1809 году власти решили упорядочить пребывание крестьян-отходников и прочих ремесленных и торговых людей в Петербурге. Отныне каждому из них по приезде в столицу вменили в обязанность являться в специальное адресное бюро, где паспорт обменивали на особую адресную карточку. Мера позволяла следить за временными жителями, фиксируя место, куда они нанялись на работу, их новый адрес, а также выявлять лиц с просроченными паспортами.
Кстати, историки утверждают, что СССР при введении паспортов в 1932 году опиралась не на российский опыт, а на германский.

Я узнал, что Михаил Ходорковский после того как "откинется" будет заниматься антикризисным управлением - интересно, борьба с каким кризисом имелась в виду, ведь нынешний к моменту выхода Ходорковского из тюрьмы кончится стопроцентно (Я знаю, зачем живу). На месте тех, кто упрятал Ходорковского за решетку, я бы от фразы: я знаю зачем живу, - как минимум поежился.
Рад за Ходорковского, что испытания его не сломили как человека, потому что как к предпринимателю не испытываю к нему никаких теплых чувство, а если и говорю с симпатией, то только потому, что он один пострадал за многих - людей его эпохи можно было по схожим делам сажать всей бандой смело.

Я узнал, что некий русский профессор и доктор наук пророчит распад США уже в 2010 году (Русский профессор "напугал" Америку). Слишком хорошо, чтобы быть правдой. На мой взгляд профессор слишком много читал Филиппа Дика и слишком много курил чуйский план, когда играл в Fallout 3.
Я давно наблюдаю за российской наукой, особенно за российской гуманитарной наукой. Я наблюдаю вот таких вот профессоров, я наблюдаю как в университетах преподают кому попало и кто попало, пока деканаты гребут деньги, я видел аспирантов, которые с трудом могут связать два слова, не могут логически мыслить, но при этом занимают бюджетные места! Я разочаровался в нашей гуманитаристике - все больше игнорирую новые книги и школы, все больше читаю классиков.

Я узнал, что блог Сергея Миронова был признан (кем?) лучшим политическим блогом (Блог спикера СФ признан лучшим среди политических) - смахивает на чушь и подставу. Он может быть лучшим блогом публичного политика, но вряд ли - лучшим блогом о политике - острота не та!

Я узнал, что являюсь корпоративным подписчиком на газету Ведомости - с чего это вдруг, мне не совсем понятно, будем надеяться, что это ошибка. :)

РАЗДАЧА СЛОНОВ

Хочется сказать большое спасибо ДенПанасу и Grad'у за то, что ткнули меня носом в некоторые организационные проблемы: смотрите комментарии к посту Девелопмент, схемы и G20. Grad очень корректно объяснил, что нельзя огульно хаять кого-либо, даже если он тебе сильно не нравится, не изучив предварительно материально-техническую базу вопроса, а ДенПанас тонко указал, что за базаром неплохо было бы иногда следить.
Что касается девелопмента, то тут мне крыть абсолютно нечем, т.к. я оперировал одной конкретной и достоверно известной мне цифрой, не учел разницу в оценке себестоимости у бухгалтеров и финансистов, и поддался на провокацию журналистов, которых как заметил ДенПанас надо дважды перепроверять. В любом случае, в качестве уважения к читателям подобным Grad'у, я больше не буду называть девелоперов девелопердами.
Что касается того факта, что АвтоВАЗ не стоил дороже GM, то я настаиваю, что имел в виду эмоциональную оценку того, что американская и русская автомобильные компании очень сильно сблизились в капитализации. Короче говоря, воспользовавшись форматом блога и его неформальным характером, решил приукрасить действительность.

Также хочется выразить благодарность Максу Крайнову - я до сих пор не могу понять, похвалил ли он меня фразой типичный пост тут или все таки поругал. Будем надеяться, что похвалил!
Человек под ником ARTOMIR включил в один список с все тем же Максом Крайновым, Московским бомжом, Сергеем Trendserfer'ом и дуэтом Дубов-Файбисович - все те же на манеже, но мне приятно оказаться в компании людей, которых я читаю сам и которых уважаю (это не значит, что я с ними во всем согласен).

В качестве бонуса хочу поделиться украденным у Артемия Татьяновича советским агитационным плакатом про финансовый кризис:К вопросу о кризисе
ПОСТСКРИПТУМ
А еще я веду блог Киномомент фильмов пока пять, но скоро будет больше.

пятница, 20 марта 2009 г.

Отказники и доставлялы

Новостей вроде бы много, но большинство из них повторяет предыдущие, а маразм меж тем крепчает и ширится! Писать о том, что происходит в экономике, в мире и в политике совершенно не хочется, но надо.

Правительство отказалось поддерживать и защищать Русал (Иностранцев взяли в долг) - моя лучится гордостью, потому что моя написала об этом еще вчера. Да уж, команде Медведева, который до этого выступал как защитник активов Олега Дерипаски придется попотеть дабы отработать вложенные в них деньги возложенные на них надежды. Похоже, что в Белом доме все окончательно подсчитали, поняли, что Русал - это бездонная дыра, оценили имиджевые риски (одно вмешательство ДАМы в спор хозяйствующих субъектов чего стоит), и отказались от борьбы. единственная интрига, которая сохраняется в Русале - позиция Михаила Прохорова, который до сих пор молчит. Он может либо предъявить свой опцион к выкупу, либо спасти Русал отказом от опциона и денежными вливаниями в обмен на увеличение своей доли (только вот зачем ему компания полу-банкрот), либо сделать финт ушами.
Другая инициатива правительства - антикризисный план - наконец получил свое воплощение (Правительство вынесло антикризисный план). Хочется надеяться, что основные группы получателей средств наконец определились и больше не будет бесконечной беготни просителей по инстанциям.

Пожалуй сознательно доставляет только Сергей Полонский, который никак не может навоеваться со СМИ, которые по его мнению кошмарят Mirax ("Независимая газета" готова судиться с главой Mirax Group). Ремчуков тоже красавец со своим Эмоционально я, конечно, не хочу, чтобы Полонский сидел в тюрьме, так как не считаю, что она кого-то исправляет. Но вот если бы его в психушку посадили и что-то ему там покололи, было бы лучше. Свои пять копеек по этому поводу я уже вставлял - повторятся не буду (пока!)Низы не могут, верхи не хотят
ПОСТСКРИПТУМ
Еще я пишу об организации рабочего времени (мой опыт тайм-менеджмента), очень люблю критические комментарии и замечания своих читателей (как оставить комментарий в блоге на движке Blogspot), гляжу на изменения цифр счетчика FeedBurner (подписаться на RSS) и веду блог Киномомент!

20 марта

Россия
Российский фондовый рынок вырос вчера на 6,77% по индексу РТС и на 5,64% по индексу ММВБ. Лидером снова оказался Сбербанк (+17,5%), объемы торгов которым делают половину объемов торгов на российском фондовом рынке вообще. Конкретного понимания причин роста так и не появилось (выдвигаются самые разные варианты и предложения), но все считают, что именно так и должно быть.

Америка
Американские фондовые индексы упали на 0,5-1,3% - инвесторы и аналитики пытаются оценить намерение администрации Барака Обамы и руководства ФРС бороться с кризисом путем неограниченной денежной эмиссии. Похоже пьеса медленно, но верно движется к гиперинфляционному сценарию, в соответствии с которым, накопившиеся долги будут просто-напросто съедены в результате резкого удешевления денег. Есть предложение отправить творцов дефолта 1998 года в США для передачи бесценного опыта.
Индекс S&P500 вчера и позавчера ткнулся в сопротивление на 800 пунктах. Я считаю, что это сигнал к дальнейшему понижению котировок. Сейчас речь идет исключительно о техническом анализе, поскольку гиперинфляция предполагает теоретическое удорожание номинированных в долларах активов.

Европа
Индексы Старого Света выросли в среднем на 0,65%, - инвесторы прониклись масштабными мерами, которыми правительства ряда стран намереваются победить кризис, о том, что в результате будет с финансовой системой никто толком не задумывается. Кстати говоря, европейские правительства не спешат включать денежный станок по образцу своих американских коллег и намереваются ограничиться точечными мерами.

Сырье
Промышленные металлы на торгах в Лондоне резко рванули вверх, золото поднялось до $950, нефть марки WTI выросла до $51,6 (майский фьючерс), нефть марки Brent подорожала до $50,4 (майский фьючерс), - растут все товары, сырье и прочее, что оценивается в американских долларах, потому что последний стремительно теряет свою покупательную способность.

Сегодня
Крупных и важных новостей сегодня не ожидается, я бы выделил только вечернюю сказку на ночь в исполнении главы Федеральной резервной системы США Бена Бернанке в 19-00 по московскому времени.

Прогноз
Я ожидаю нейтрального открытия торгов на российском фондовом рынке, катализаторов дальнейшей динамики два и оба они противоречат другу другу: нефть несомненно будет тянуть российский рынок вверх, стремительно укрепляющийся рубль — вниз, т.к. пресловутый выигрыш экспортеров от девальвации сдулся.
Я категорически не приемлю действий монетарных властей США и Великобритании, т.к. считаю, что подобные меры конгениальны просовыванию своей собственной головы в петлю: борьба идет не с причинами кризиса, оперируется не раковая область, перефразируя Нассима Талеба, капиталистическая экономика вдруг стала социалистической (но даже это не совсем верно — экономика становится виртуальной, оторванное от понятия стоимости вообще). Если прошлые варианты борьбы с кризисом предполагали, что ошибки финансистов (я считаю этот фактор одним из основных!) будут оплачены за счет налогоплательщиков, то нынешний вариант — оплата тех же ошибок за счет себестоимости бумаги плюс печать (одна надежда — бумага в отличие от долларов является ограниченным ресурсом).
Особняком стоит Китай, чей рост расходов и переориентация на внутреннее потребление выглядят отчаянной попыткой сбыть куда-нибудь накопленные золотовалютные резервы в ожидании трагической развязки. Косвенно мою позицию подтверждают призывы представителей КПК к Вашингтону с требованием гарантировать стабильность американской валюты.
По техническому анализу среднерыночные ориентиры в краткосрочной перспективе остаются прежние: район 825-850 пунктов по индексу ММВБ, с последующим отскоком вниз.

Отдельное замечание по Сбербанку. Я имею много мыслей по поводу того, почему его акции так хорошо растут в цене, но точную причину назвать не берусь. На рынке можно услышать разное: рост вызван стремлением не отстать от тренда в финансовых бумагах по всему миру, существует крупный инвестор-нерезидент, Сбербанк планирует buy back своих акций, правительство придумало новый способ вливаний капитала в подконтрольные ему банки, что усилит их позиции во время кризиса. Опровергать или подтверждать вышеперечисленное я не буду — так как особого смысла это не имеет.
С точки зрения технического анализа тоже есть своя версия: пробой уровня сопротивления двойного дна. Кстати, слышал от одного из технических аналитиков поговорку: цены отражают всю необходимую информацию и по ним всегда видно, что что-то должно произойти, как правило потом находится фундаментальное объяснение случившемуся.
По поводу дальнейшего развития событий у меня два мнения: либо бумага вот-вот начнет корректироваться вниз от текущих уровней, возможно уже сегодня (слышал слух о том, что вчера были закрыты квазикороткие позиции оформленные через РЕПО у ряда крупных игроков), либо рост продолжится вплоть до 30 рублей (кстати, на 30,5 рублях находится уровень справедливой оценки по данным СПАРК-Интерфакс).Сбербанк