вторник, 30 июня 2009 г.

Срыв Набукко, ВТБ-ржачка, без отпуска, спирт, долги и чуть-чуть про нефть

"Сто лет одиночества" Габриэль Гарсия Маркес
"Сто пятьдесят лет заключения" Бернард Лоуренс Мэдофф
(с) Tsch
Польша активно диверсифицирует канал поставок газа (Оружие дает сбой). Газпром, а что Газпром, Газпром даже не почесался, он же монополия! Я поражаюсь беспечности сидящих во главе этой компании людей. На самом деле, мнения европейцев могут быть очень переменчивыми: наступят холода, вырастет спрос и цены, вспомнят про Газпром. Я сейчас пытаюсь сказать другое: Газпром ведет себя очень беспечно, как будто солнце будет светить всегда. Следовало бы заняться хотя бы минимальным маркетингом и прочим PR, а не полагаться на влияние извне и политические установки.
Кстати про политические установки: Газпром будет закупать азербайджанский газ по цене $350 за тысячу кубометров (Широко качает Азербайджан). Невероятно, но факт: сам Газпром продает газ в Европу и на территории России дешевле (средняя цена на 2009 год прогнозируется на уровне $260). Экономическое обоснование проекта никакое, зато глядишь Nabucco не будут строить.
У меня вообще возникает такое ощущение, что Nabucco - это грандиозная PR-акция Брюсселя. Никто ничего и не должен был строить, задача была развести русских на деньги, действия и непродуманные политические шаги, что в конечном итоге и получилось. Так это или нет, но мы уже потратили на срыве строительства альтернативного газопровода больше, чем потеряли бы в случае его функционирования.

Состоялось второе после успешного народного IPO годовое общее собрание акционеров ВТБ (Не все потеряно). Все в очередной раз вылилось в цирковое представление при активном участии обозленных миноритариев. Наверное самое примечательное заключается в самоличном признании Андрея Костина в том, что он собака и "такой же лох".
На самом деле менеджмент ВТБ жалко: результаты деятельности банка действительно очень мало влияют на рыночные котировки, особенно это касается blue chips. ВТБ действительно не повезло с моментом размещения, хотя если бы акции торговались по 10 копеек, где им самое место, легче жить от этого не стало бы. Моя попытка защитить менеджмент не распространяется на претензии к организаторам размещения в завышении цены (хотя сам я на этот развод попался: говорил, что ВТБ объективно стоит на уровне 10-11 копеек, не рекомендовал связываться с IPO, но советовал покупать на открытом рынке исходя из ситуации). К Костину у меня тоже только одна претензия: дикое количество пустых слов и невыполненных обещаний. Человеку его уровня это непростительно и ради сохранения лица он мог бы сделать харакири (т.е. сэпуку) хотя бы сделать вид, что подает в отставку.

Владимир Путин предписал руководителям банков находится на своих рабочих местах без отпуска до окончания кризиса (Кредитовать без отдыха). Не понимаю, как премьер-министр может предписывать чего-то банкирам, особенно, если банки коммерческие. И потом, видимо ВВП не слышал, что отдых способствует работоспособности, а если никогда не отдыхать, то с головкой будет вава.
Кредитование реального сектора дело правильное, но готов ли он сам брать кредиты по нынешним ставкам? Опять же госгарантии, их дают предприятиям, где есть государственный интерес, а как недавно говорил Сечин, там половина полу-банкротов (вопрос к Сечину: нахрена же он этих полу-банкротов хапал без разбору, остается открытым). В общем хотят как лучше, но получится как всегда.

Не успел Борис Грызлов ляпнуть Владимиру Путину на встрече с лидерами думских фракций о возможной госмонополии на спирт, как его слова тут же были растиражированным газетчиками (Власти взялись за спирт). Я считаю, что к данному моменту сенсация высосана из пальца. Вот если кризис и дальше будет наступать, то в качестве последней меры можно и спирт из общей бочки начать разливать. Сам Путин по-моему весьма скептически отнесся к подобной перспективе, тем более, что рядом алкогольных активов владеет его тренер по дзюдо и ему [тренеру] это [госмонополия] невыгодно.

Великобритания планирует (sic!) увеличить суверенный долг до 200% ВВП к 2050 году (Занять два ВВП). Серьезно планировать такое - это бред. Как говорилось в классическом фильме:
- За чей счет этот банкет, кто платить будет?
- Во всяком случае не мы!
Похоже мир окончательно встал на стезю маразма. Все происходящее мне до боли напоминает ситуацию накануне Первой мировой войны. Такая же борьба со здравым смыслом и увлечение экономическими экспериментами. Для меня загадкой является действия даже не правительства Великобритании, тут как раз все понятно - перед нами запойный алкоголик, который потерял все, но стремиться таки найти денежку на бутылку, пусть даже ценой свободы. Я искренне не понимаю тех, кто будет с Лондоном сотрудничать - вы бы стали вести дела с запойным алкоголиком? Мне страшно за мир, который достается нашим детям и внукам, впрочем, о них никто не задумывается.

Министерство экономического развития опубликовало свой прогноз на полтора ближайших года (Всё еще хуже). Причем прогноз цен на нефть чуть-чуть повышен, а перспектива общего самочувствия - понижена. Это как с человеческим телом: даже если с кровью все в порядке, а печень или там легкие мертвы, то хана всему организму. Еще иногда мозги не работают, но это совсем другая история...
Кстати про нефть, EIA что-то не спешит пересматривать прогнозы роста спроса (Ненужная нефть). Для некоторых регионов даже ожидается снижение спроса. Обзор EIA очень сильно перекликается с обзором BP, где говорить о превышении уровня добычи над потреблением и повсеместном росте запасов (Нефти больше не нужно), а так же динамикой нефтедобычи в странах ОПЕК (Больше нефти).
В дополнение рекомендую интересное рассуждение о нефти и заговорах от Максима Авербуха ака rusanalit.Вопрос на засыпку: почему мои налоги должны идти на содержание подобных законотворцев?
ПОСТСКРИПТУМ
Еще я пишу об организации рабочего времени (мой опыт тайм-менеджмента), очень люблю критические комментарии и замечания своих читателей (как оставить комментарий в блоге на движке Blogspot), гляжу на изменения цифр счетчика FeedBurner (подписаться на RSS) и веду блог Киномомент. По вопросам сотрудничества (реклама, постовые, фриланс и т.п.), обращайтесь на lokki_max(canis)rambler.ru

30 июня

Россия
Индикаторы состояния российского фондового рынка закончили вчерашний день разнонаправленно: индекс РТС упал на 0,42%, индекс ММВБ вырос на 3,04%. Объем торгов по бирже РТС составил $2,5 млрд., из которых около $1,3 млрд. пришлось на инструменты срочного рынка. Фондовая секция биржи ММВБ наторговала на 186,4 млрд. руб., если смотреть по индексу, то оборот составил 57,8 млрд. руб.
Быкам вчера удалось взять реванш: продемонстрировав разрыв вниз на открытии (он оказался куда больше прогнозируемых 0,25-0,5%), российские бумаги устремились вверх в первые часы торгов, середина дня прошла в барахтанье практически на одном уровне, а вечером произошел еще один подскок вверх. Рисунок торгов довольно ожидаемый, в том плане, что его полностью определили колебания цен на нефть.

Европа
Индексы Старого Света выросли в среднем на 1,75% на фоне выросшего доверия к экономике региона — инвесторы, предприниматели, потребители и правительства определенно живут мечтами. Рост в моменте поддержали корпоративная статистика и оптимистичные прогнозы аналитиков.

Америка
Индексы Нового Света выросли на 0,3-1,1%, на фоне заявлений представителей ФРС об окончании кризиса и начале восстановления мировой и американской экономики уже осенью этого года. Дополнительную поддержку очень вовремя оказали биржевые аналитики, оперативно пересмотревшие свои прогнозы по отдельным представителям бизнеса в сторону повышения.

Сырье, валюты и прочее
Промышленные металлы на торгах в Лондоне закончили день незначительным снижением, вызванным, скорее всего, заявлением представителей Китая о сокращении программы стратегических закупок сырья и материалов. По идее это в скором времени скажется на динамике Baltic Dry Index, а его использование в качестве опережающего индикатора приведет в сою очередь к пересмотру ряда экономических и статистических моделей.
Золото не смогло преодолеть уровень $940, что скорее всего произошло из-за нейтрального состояния американского доллара, который фактически не движется по отношению к корзине валют. Треугольник по доллару остался в прошлом и цены сейчас движутся скорее в нешироком боковике.
Нефть вновь вышла на уровни выше $70: фьючерс на марку Brent торгуется чуть выше $72,25, фьючерс на марку WTI стоит чуть выше $72,5. Лично мне восходящее движение не совсем понятно, поскольку буквально накануне вышел обзор IEA, который предрекает если не снижение спроса на углеводороды, то стремительное замедление темпов его [спроса] роста.

Статистика и отчетность
В 10-00 (мск) выходит индекс цен на жилье в Великобритании, в 12-30 (мск) публикуются данные о ВВП и платежном балансе Великобритании, в 18-00 (мск) выходит индекс доверия потребителей в США.
Сегодня состоится форум газовой ОПЕК, не думаю, что встреча будет иметь такой же резонанс как саммиты настоящего ОПЕК, но возможно появиться какая-то интересная информация по поводу развития инфраструктуры СПГ и магистральных газопроводов в Европе.
Продолжается сезон годовых общих собраний акционеров, компаний много, называть их списком нет большого смысла, но я бы пожалуй выделил ГОСА Норильского никеля, где по крайней мере есть интрига относительно конечного состава совета директоров и факторов контроля.

Прогноз
Я ожидаю начала торгов на российском фондовом рынке с разрыва вверх примерно на 2%, что обусловлено динамикой цен на нефть и довольно бодрым внешним фоном. Многое будет зависеть от того, как вели вчера себя медведи перед закрытием, если неправильно, т.е. с переносом позиций на ночь в надежде на отскок в нефти, то утром может случиться массовое закрытие коротких позиций у краткосрочных спекулянтов по защитным стопам. Судя по всему, индекс ММВБ превысит значение в 1000 пунктов, что дополнительно будет смущать продавцов и выдаст определенные сигналы покупателям. Таким образом, краткосрочно я смотрю на рынок оптимистично, в среднесрочной и долгосрочной — не очень, но в конечном итоге все определяет динамика цен на сырьевых рынках и объем эмитированных долларов.

понедельник, 29 июня 2009 г.

Кризис капут или в чем у русских счастье

Алексей Миллер сообщил, что кризис закончен, дно пройдено, а спрос на газ в Европе вернулся на уровни 2008 года (Что такое дно). Ну, по поводу конца кризиса можно спорить долго, в конечном итоге - это дело прогнозов. Меня покоробило заверение в восстановлении спроса. Ну восстановился спрос, а Газпрому-то с этого что? Компания теперь занимает куда меньшую долю на европейском рынке, чем это было год назад. И виноват в этом вовсе не кризис, а кривая политика ценообразования самой газовой монополии.
Параллельно с этим назревает угроза новой газовой войны, но на этот раз не с Украиной, а с Белоруссией (Лиха беда начало). Совершенно непонятны варианты российско-азербайджанского сотрудничества, неясно что будет с закупками туркменского газа (а особенно непонятна цена, по которой Газпром этот газ закупает или не закупает), а ЕС тем временем маленькими шажками идет к реализации проекта Nabucco, хотя я в последнее время начал все чаще встречать теории, говорящие, что проект нереализуем в принципе и основная его цель распилить бюджет (судя по всему, критики перепутали страны).
Ситуация в случае с Белоруссией осложняется наличием сразу трех влиятельных переговорщиков: одновременно свои точки зрения озвучивают Путин, Медведев и как-бы Миллер ("Газпром" не поверил на слово президентам). Можно напомнить и о такой глобальной неизвестной переменной в лице Александра Лукашенко. Поведение Батьки тем более странное, что Европа не выразила желания сотрудничать, вернее выразила, но запросила слишком высокую цену. США вообще заявили, что прощать последнего тирана не собираются.
Но не все сложно и печально для Газпрома: французы из GDF Suez хотят поучаствовать в Nord Stream (Nord Stream тянут во Францию). Менеджмент нашей монополии подсуетился и запросли в обмен доли во французских терминалах регазификации и в, перспективе, контролируемых GDF заводах СПГ.
Маленькое пояснение: завод СПГ - это такая штука, которая делает из газа сжиженный газ, который потом удобно возить на танкерах. Терминал регазификации - это штука, где сжиженный газ превращают обратно в газ. Вот такая вот хитрая цепочка!
На самом деле очень логичный шаг с российской стороны - мир буквально бредит СПГ. Вот только перспективы трубы оказываются сомнительными (но есть возражение: если французы хотят в этом участвовать, значит проект не так безнадежен, как я его хаю). Я искренне не понимаю, почему Газпром сразу не строит заводы по производству СПГ под крупнейшие месторождения (завод на Ямале не в счет - его строит не Газпром, а зарубежные партнеры компании на свой страх и риск) и не развивает инфраструктуру, а уперся в эту трубу по дну Балтики и ни шага в сторону.

Сбербанк провел годовое общее собрание акционеров, а Герман Греф пообщался с народом (Герман Греф пообщался с народными акционерами). Я не хочу останавливаться на том, что говорилось перед собранием, на нем и после него, - на самом деле стандартные слова. Меня больше зацепило наблюдение корреспондента Коммерсанта за народными акционерами.
вое недовольство народные акционеры начинали выражать сразу после прохождения регистрации. "И это все?" — недоумевали они, вытряхивая из портфеля участника материалы к собранию, блокнот и ручку. "А где сувениры? Жулики! Почему подарков нет?" — возмущался народный акционер преклонных лет. "На нас экономят, чтобы были деньги на зарплаты независимым директорам,— объяснил коллеге другой акционер.— Только в "Роснефти" нас любят — и дивиденды повысили, и счетные машинки с часами подарили". После регистрации миноритарии обрушили свой гнев на сотрудников буфета Сбербанка. "А где еда-то? — возмущались акционеры, съедая бесплатные пирожные и небольшие бутерброды.— На "Роснефти" нам давали аж четыре вида шашлыков". Многие акционеры не нашли в себе сил остаться и покинули офис Сбербанка до начала собрания акционеров.
Вовсе не деньги волнуют наших инвесторов, а сувениры и шашлычок. Честно говоря, читать такое о гражданах своей страны мерзко. Именно по-этому я никогда не поеду отдыхать куда-нибудь в Турцию, Египет или другие безвизовые страны, где all included - ну не могу я отдыхать, наблюдая за тем, как люди нажираются до полной отключки своего сознания.
Но, возвращаясь к Сбербанку: сделку по Opel стал тормозить GM (GM накатил на Сбербанк). А что, он теперь банкрот, торопиться никуда не надо, а претендентов, которые могут предложить лучшую цену - полно. Рано, слишком рано Греф и К стали бредить возможностью создания российского глобального автоконцерна.

Shell и Total похоже нашли путь доступа к запасам нефти и газа в России и вообще к нормальному ведению бизнеса в этой нашей стране (Shell освоилась в компании Владимира Путина). Странно, что они сразу с этого не начали. Вспоминается история, по-моему с IKEA (похоже на то, ведь это они взяток не дают), когда один из магазинов в регионе открылся только после личного вмешательства Владимира Путина.Швейцарские гугеноты слили католические секреты православнымЕще Владимир Путин встретился с лидерами думских фракций (Руководящая и сокращающая роль) - забавное чтиво, рекомендую.

Владимир Богданов похвалился тем, что в момент кризиса Сургутнефтегаз оказался максимально в деньгах и не очень сильно пострадал (Радость Богданова). Все верно, вот только деньги как бы надо куда-то тратить или лучше инвестировать, а когда они лежат в качестве депозитов и медленно умирают от инфляции - это как-то грустно. Скажу так: Богданов молодец, сберег компанию и ее средства на счетах в момент когда все рушилось, теперь настала пора проявить свой талант в развитии. Пока кроме кривой сделки по венгерской MOL похвастаться менеджменту Сургута нечем. В конце-концов, Сургутнефтегаз - это нефтегазовая компании, как следует уже из названия, а не финансовая структура. В GM об этом в свое время забыли...

Связьинвест всерьез планирует создание четвертого федерального оператора сотовой связи (Четвертая сотовая). Способ самый простой: скупка региональных операторов и слияние их в одну компанию. Я вот только так и не понял: а самих региональных операторов-то спросили? Некоторые эксперты чего-то говорят о покупке компании из большой тройки - не, если государство в лице Связьинвеста захочет, оно конечно купит, - откуда они взяли эту идею?
Тем временем Связь-никуда-не-инвест потерял контроль над МГТС и теперича сетует на то, что его мнение не спешат учитывать новые мажоритарные акционеры («Связьинвест» потерял блокпакет). Ну что сказать: вот и аукнулось!

В России работает очень много иностранцев и они получают здесь очень неплохие деньги, считают в HSBC (Дорогие экспаты). Причина дороговизны экспатов - дикая у нас страна, за дешево ехать они отказываются. За дикую старну, кстати, обидно - неужели у нас нет собственных манагеров такого уровня. Во многом я придерживаюсь точки зрения Олега Тинькова, который считает большинство экспатов лузерами, набивающими себе цену.

Российская промышленность начинает помаленьку оживать, в основном за счет углеводородов и пищевой отрасли (Топливо и мясо). Ожидаемо, очень ожидаемо - читал во френд-ленте несколько замечаний о том, что примерно так все и будет, с отсылкой на кризис 1998 года. Сам я относился к подобным заявлениям несколько скептически, потому что сельское хозяйство в нашей стране сейчас находится в руках крупных федеральных игроков (с соответствующими плюсами и минусами), а не региональной мелочи, как десять лет назад.

РБК чудит чего-то странное со своими активами (Скромная оценка). Часть кредиторов смотрит на происходящее сквозь пальцы, часть - всерьез опасается вывода активов. Не хочу думать о руководстве РБК плохо, в конце-концов у нас в стране действует презумпция невиновности - посмотрим как рассудит история. Я не думаю, что в Райффайзенбанке и МДМ работают дурачки, которые смотрят как активы уходят налево и ничего не делают, хотя... все рассудит история.

ПАРТАД написала свое письмо турецкому султану свой ответ Чемберлену - ассоциация обвинила MSCI Barra в предвзятости (ПАРТАД критикует MSCI Barra). Рад за то, что есть люди отстаивающие имидж нашей страны. Лично я, грязный предатель, не считаю, что MSCI несильно переврало факты.
ПОСТСКРИПТУМ
Еще я пишу об организации рабочего времени (мой опыт тайм-менеджмента), очень люблю критические комментарии и замечания своих читателей (как оставить комментарий в блоге на движке Blogspot), гляжу на изменения цифр счетчика FeedBurner (подписаться на RSS) и веду блог Киномомент. По вопросам сотрудничества (реклама, постовые, фриланс и т.п.), обращайтесь на lokki_max(canis)rambler.ru

29 июня

Россия
Российский фондовый рынок пятницу провел в безынициативном сползании вниз от цен закрытия против небольшого разрыва вверх: индекс РТС удержался в положительной зоне (+0,84%), индекс ММВБ упал чуть ниже нулевой отметки (-0,1%). Объем торгов на бирже РТС составил $2,4 млрд., из которых $1,4 млрд. пришлось на инструменты срочного рынка; фондовая секция биржи ММВБ наторговала на 189,6 млрд. руб., если смотреть по индексу, то оборот составил 60,3 млрд. руб.
Движение российских фондовых индексов целиком определилось колебаниями цен на сырьевом рынке, а нефть как бы сунулась выше $70, но достаточно быстро сдулась. Крупные игроки не спешат пользоваться денежным навесом, о котором много говорилось в преддверии коррекционного движения (дескать: стоит нам чуть-чуть упасть, как многие сразу же кинуться покупать), а медведи не особо пользуются дарованной возможность открывать короткие позиции.

Европа
Индексы Старого Света упали в пятницу в среднем на 0,1%, что отражает полное отсутствие внятной динамики. Основная масса движений на региональных рынках оказалась обусловлена внутренними корпоративными новостями и пересмотром прогнозов со стороны аналитиков ведущих банков.

Америка
Индексы Нового Света закончили пятничные торги разнонаправленно с разбросом значений от -0,4% до +0,5%. Честно говоря, на фоне роста личных сбережений американцев, что говорит о слабой отдаче от программ стимулирования экономики, и заявлении властей КНР об активизации процесса замены американского доллара на что-нибудь другое, фондовые площадки США могли потерять и больше. Что касается заявлений китайцев, то до сих пор непонятно сколько в них скрытого популизма, сколько реальной угрозы, а сколько — желания добиться от Вашингтона каких-либо экономических и политических преференций.

Сырье, валюты и прочее
Промышленные металлы на торгах в Лондоне продолжают свой рост — до годовых максимумов по сводному индексу биржи LME осталось всего ничего. Золото нарисовало шип (или как там это в свечном анализе называется!?) вверх и можно с уверенностью говорить об образовании локального уровня сопротивления на $940. Другой вопрос, насколько это сопротивление обусловлено колебаниями американской национальной валюты, которая пока держится в узком боковом диапазоне.
Цена на нефть остается ниже $70, хотя наблюдаются определенные попытки продавить котировки выше. Фьючерсы на марку Brent торгуются чуть ниже $68,5, фьючерсы на марку WTI стоят около $68,75.

Статистика и отчетность
Понедельник выдался довольно спокойным днем в плане выходящей макроэкономической статистики: в 12-30 (мск) публикуется ряд данных по кредитному рынку Великобритании, в 13-00 (мск) выходит пакет индексов доверия по Еврозоне, - вот пожалуй и все.
В России продолжается сезон годовых общих собраний акционеров — перечислять их все нет смысла, важно иметь в виду, что решения отличные от ожиданий могут серьезно сказаться на динамике акций отдельных компаний.

Прогноз
Я ожидаю, что торги на российском фондовом рынке начнутся с небольшим разрывом вниз в пределах 0,25-0,5%, возможно, и вовсе без разрыва, если нефтяные фьючерсы к открытию пойдут чуть повыше. Сколько еще продлиться период безыдейности сказать трудно, любой из противоборствующих сторон достаточно лишь весомого повода для перехода в стратегическое наступление. По-большому счету шансов чуть больше у быков им бы только дождаться когда топливо чуть-чуть подрастет (впрочем, то же самое можно сказать и о медведях) да долларов побольше напечатают. Моя же оценка рынка выглядит довольно консервативно: боковой коридор 850-1100 пунктов по индексу ММВБ может сохраниться до конца лета. Что потом? Если честно я ожидаю вторую волну кризисных явлений: реальная экономика что-то не спешит поправляться, на ее фоне оптимизм экономики виртуальной выглядит чрезмерным.

воскресенье, 28 июня 2009 г.

И грустно, и не грустно

Я узнал, что финансовый консультант - страшная и опасная профессия (В бой идут одни старики). У нас в компании есть несколько клиентов, с которыми я бы не хотел ни за какие деньги иметь дела или управлять их активами - можно и не проснуться однажды утром в случае каких-либо негативных событий на финансовых рынках. Тем более, что есть прецедент, когда одного знакомого управляющего активами некоторые достаточно крутые клиенты вынудили вскрыть себе вены... На месте американских инвестиционных банкиров я бы не стал этим летом летать в Норвегию - там очень много пенсионеров погоревших на ипотечных закладных и прочих сложно-структурированных продуктах!

Я узнал, что один только ветер может обеспечить все человечество энергией (Ветер на всю планету). Конечно целиком и полностью переходить на энергию ветра я бы не стал: это не везде экономически целесообразно. Но в принципе есть понимание того, что связка: ветряки + солнечные элементы + АЭС + ГЭС, - способна снять человечество с нефтяной зависимости. Другой вопрос, почему это не хотят признавать, а самое главное - реализовывать.
Вы знаете, что я частенько обращаюсь к теме теории заговоров, хотя и не злоупотребляю, но по мне здесь как раз попахивает заговором нефтяных корпораций и их лобби в правительствах. Где-то у Димитрия Давыдова били пространные рассуждения о том, почему медицина до сих пор не придумала лекарство от рака. Суть в следующем: на дорогостоящем и не всегда помогающем лечении раковых больных медицинские компании, госпитали и врачи делают огромные деньги. Им нет смысла создавать дешевое и эффективное лекарство, поскольку это приведет к потере прибыли. Независимые лаборатории либо скупаются на корню фармацевтическими гигантами, после чего исследования замораживаются, либо их наработки не проходят через всевозможные комиссии, защищающие интересы крупных игроков.
Или вот еще: есть такая вещь как экстракорпоральное оплодотворение (ЭКО; чтобы было понятно - я тут пересматривал сериал 9 месяцев, где эта тема поднималась, и чего-то накатило!). Штука довольно давным-давно существующая и в принципе действенная, но при этом она практически никогда не работает с первого раза, потому что задача ЭКО-центров прогнать клиентку через процедуру три-пять раз и за каждый получить деньги независимо от результата. Естественно, что им оказывается невыгодно работать эффективнее.
В общем, можно продолжать и продолжать приводить подобные примеры. Смысл в том, что выгода от инноваций не является выгодой для всех, точно так же как и эффективность можно мерить как минимум двумя способами: с точки зрения количества общественной полезности и с точки зрения наполнения кармана.

Я узнал, что в Приморье поймали авиадиспетчера-наркомана (Задержан авиадиспетчер). Походу дела, чувака нереально пёрло смотреть на экран радара под кайфом - мигает... Порадовала попытка отмазаться со стороны диспетчерской службы, типа все сотрудники перед выходом на работу проходят медицинское обследование. Кому они это рассказывают? Пусть еще расскажут, что летчики не летают с бодуна!

Я узнал, что Пентагон собирается создать Киберкомандование (Пентагон объявил о создании Кибернетического командования). Трепещите люди - Скайнет запущен, Кибердайн будет править миром. А если серьезно, то я поражаюсь тому, с какой основательностью пендосы подходят к любым, даже самым незначительным делам.

Я узнал на каких машинах ездят московские безработные (У московского безработного на Ленинградском шоссе отобрали "Порше Кайен"). Прикольно у вас там в столице - чтобы я так жил.

Напоследок: очень мне понравилось рассуждение о происходящем в Иране с точки зрения выгоды для Ахмадинежада (В Иране – светский переворот). Интересная версия! Если все действительно так, то Ахмадинежад проводит очень изящную партию, которая сейчас находится в миттельшпиле и близится к эндшпилю.Ахмадинежад - человек, президент и пророк
ПОСТСКРИПТУМ
Еще я пишу об организации рабочего времени (мой опыт тайм-менеджмента), очень люблю критические комментарии и замечания своих читателей (как оставить комментарий в блоге на движке Blogspot), гляжу на изменения цифр счетчика FeedBurner (подписаться на RSS) и веду блог Киномомент. По вопросам сотрудничества (реклама, постовые, фриланс и т.п.), обращайтесь на lokki_max(canis)rambler.ru

пятница, 26 июня 2009 г.

Объявление

Сегодня я нахожусь на одном очень интересном бизнес-мероприятии развлекательного толка (красивый такой, в костюме, визитки всяким серьезным дядькам буду раздавать), для чего даже взял отгул на работе (чего невероятно редко делаю). Так что прошу прощения: утреннего обзора и обзора прессы не будет. Теперь только до ЧЯУЗНа на выходных - может быть расскажу, что это за business event такой!

четверг, 25 июня 2009 г.

Вот и вся любовь

Очередной пост от Compressor'а, орфография и стиль сохранены.

Если не хочешь потерять друга, не занимай ему денег и не веди с ним общее дело. На государственном уровне то же самое, финансовый вопрос может испортить любые отношения. Но, если бы люди делали все как надо, то жизнь была бы скучна и предсказуема. К счастью или на беду, но это не так.
После вступления Китая в ВТО, страна превратилась в фабрику по производству всего и вся. Основным рынком потребления всего и вся, стали США. Все бы было гладко, но денег у американцев нет и товары приходилось потреблять в кредит на национальном уровне. При этом стоимость заемных средств постоянно снижалась, не по причине улучшения ситуации в Америке, а как раз наоборот. И вот тут то китайские товарищи заволновались, а смогут ли они вернуть назад свои деньги? На что американцы решили не распыляться по всему свету в поисках денег, а просить их конкретно у китайцев. Ответ был по восточному замысловатым. Но по тону стало понятно, что китайцы не горят большим желанием кредитовать. И тут вспомнились старые обиды, одна из них - протекционизм китайских властей в области экспортных пошлин. Кулуарные методы давления не принесли желаемого результата. После чего США и Европейский союз обратились в ВТО за помощью.
С одной стороны, решение проблемы цивилизованными методами вещь приятная, с другой, показатель слабости. Ладно Европа, она давно ничего не способна делать. Даже под угрозой замерзнуть зимой, кроме призывов к совести она не сделала ни одного серьезного шага. А вот Америка при нынешнем президенте явно теряет в весе. Раньше ее нормальным тоном было сперва сделать, а потом пусть остальные доказывают, что американцы не правы. Сейчас и они все чаще начинают призывать к здравому смыслу, что провоцирует их бывших сторонников к самостоятельным действиям. Все чаще появляются разговоры об отказе от доллара и формировании новой региональной валюты будь то Ближний Восток или Средняя Азия. Вот и получается, пока дружба приносила свои положительные плоды ей были рады, а как только она стала в тягость, от нее сразу стараются откреститься. Ничего личного — бизнес.
ПОСТСКРИПТУМ
Еще я пишу об организации рабочего времени (мой опыт тайм-менеджмента), очень люблю критические комментарии и замечания своих читателей (как оставить комментарий в блоге на движке Blogspot), гляжу на изменения цифр счетчика FeedBurner (подписаться на RSS) и веду блог Киномомент. По вопросам сотрудничества (реклама, постовые, фриланс и т.п.), обращайтесь на lokki_max(canis)rambler.ru

СПГ, Перекресток, Ирак, Сбербанк и Нигерия

Новатэк, компания которую я всегда привожу в качеств антипода Газпрому, заключила одобренное Владимиром Путиным соглашение с французами на разработку газоконденсатного месторождения на Ямала (Большой вопрос решился комплиментарным образом). Пока в сделке есть много но и вопросов, Total Явно не хотят пускать в Россию причем не хотят и в Новатэке, и в Кремле-Белом Доме и тем более в Газпроме (Total не дотянулась до Ямала). Оно и понятно, зачем нам здесь компании, которые умеют работать, они же нам все реноме подпортят. Но я хотел рассказать о другом.
Новатэк давно заявлял о своих планах построить на Ямале завод по производству сжиженного природного газа (в народе: СПГ). Это очень не нравилось Газпрому, который спит и видит во сне трубы, но никак не танкеры. Строить свои СПГ-заводы Газпром почему-то опасается, хотя я как-то указывал на то, что развитие инфраструктуры сжижения газа под Штокмана более целесообразно, чем подводный газопровод. Особенно это стало актуальным при оглашении планов на перевозку СПГ танкерами в Америку: смысл создавать две инфраструктуры, как минимум вдвое увеличивая затраты, когда можно сделать одну, но большую!? Так вот, поразила реакция представителей Газпрома на планы Новатэка (если что, то Новатэк на сколько-то там процентов принадлежит газовой монополии и de facto не является независимым производителем, но это уже частности):
Если «Новатэк» построит СПГ-завод на Ямале на базе Южно-Тамбейского месторождения (в партнерстве с «Газпромом» или самостоятельно), экспорт его продукции все равно будет идти через «Газпром». Единый экспортный канал пока никто не отменял, напомнил зампред правления «Газпрома» Александр Медведев. ВЕДОМОСТИ
Вот так вот: вы стройте ребята, но газ продавать все равно через нас будете. А станете упрямится, мы присвоим себе ваш завод, тем более, что прецедент уже создан на Сахалине.

Владимир Путин вчера совершил неожиданный набег на Перекресток (Торговцам набили цену). Порадовала внезапность решения: даже дорогу не перекрывали - а что, всегда так нельзя? Я подозреваю, что сие есть идея Виктора Зубкова, в попытках сломить сопротивление ритейлеров и добиться преференций для производителей. Попытка в целом удалась: всплыли 50-100% накрутки, которые сами ритейлеры считают уместными и маленькими. В свете обещаний господина Кобаладзе понизить торговую наценку, я знаю где в ближайшие несколько дней будет закупаться вся Москва - в том самом Перекрестке. Жалко, что этот эпизод так и останется эпизодом, который принципиально не сможет изменить ситуацию в отрасли.Если в тугриках считать...Правительство Ирака собирается пустить иностранные нефтяные компании на свои месторождения (Пустили к скважинам). Нефтяные компании дружно проявили недюжий интерес, вот только риски по-моему очень велики. Пока в стране присутствуют войска НАТО, можно особо не переживать, но надо собирается go home, а местная власть - это палка о двух концах.
Северные месторождения (в частности Киркук и окрестности) контролируются курдами. Сейчас там спокойно, но если не дай Боже, на курдов будут давить администрация из Багдада и турки из Турции, регион с легкостью может полыхнуть. Опять же, всегда есть большая вероятность подрыва единственного в регионе нефтепровода Киркук-Джейхан какими-нибудь террористическими элементами.
По-этому больший интерес представляют месторождения в районе Басры: инфраструктура развита лучше, худо-бедно контролируется центральным правительством, низкое транспортное плечо, зона ответственности Пятого флота, опять же. Я прогнозирую, что спрос будет как раз на южные направления, в то время как на север пойдут наиболее отчаянные, не исключено, что русские, убежденные в своей дружбе с курдами и возможности влияния на Турцию.

Сбербанк попал в список самых прибыльных банков мира (С прибылью по миру) - я рад, но где же деньги моих бабушек и прабабушек, которые хранились в сейфах банка? Вы меня конечно извините, но это вопрос принципиальный: пока не признают хотя бы факт большого кидка своего народа, я воспринимать эту структуру на уровне имидж отказываюсь. И пусть хоть заребрендятся!

Дмитрий Медведев посетил с дружественным визитом Нигерию (Окно в Африку). Теперь мы будем с этой африканской страной дружить, добывать полезные ископаемые, строить атомные станции, поддерживать нигерийских повстанцев.Зеленый и голубой
ПОСТСКРИПТУМ

Тот, кто Сбербанк еще считает
Фундаментально грамотной бумагой,
Наверно первый раз на рынке,
Ну или полный идиот...
(с) Tsch

25 июня

Россия
Российский фондовый индекс значительно укрепился после недельного падения: индекс РТС вырос на 2,83%, индекс ММВБ взлетел на 7,37%. Объемы торгов на бирже РТС составили $2,7 млрд., из которых $1,6 млрд. пришлось на инструменты срочного рынка; фондовая секция биржи ММВБ наторговала на 269,9 млрд. руб., оборот в индексе составил 82,8 млрд. руб.
Продолжается театр одного актера в лице Сбербанка: обыкновенные акции выросли вчера на 15%, привилегированные — почти на 20%. Некоторые пытаются найти в экстремальной волатильности данной бумаги какие-то фундаментальные причины, но я считаю сие бесполезным занятием: наш рынок нашел себе новую любимую игрушку и будет пользоваться ею по полной программе. Ближайшей технической целью, откуда может начаться коррекция, видится диапазон 44-45 рублей, консенсус-прогноз целевой цены составляет 44,55 рублей (по данным СПАРК-Интерфакс).

Европа
Индексы Старого Света выросли в среднем на 2,4% после выхода довольно оптимистичной макроэкономической статистики и пересмотра экономистами ОЭСР прогнозов развития в сторону увеличения. Дополнительную поддержку рынку оказали корпоративные новости и отраслевые рекомендации аналитиков ведущих банков.

Америка
Индексы Нового Света закончили день разнонаправленно с разбросом от -0,3% до +1,6%, - в основном рос сектор высоких технологий на хорошей отчетности Oracle. FOMC оставил процентные ставки без изменений, инвесторов несколько смутили противоречивые оценки состояния экономики со стороны представителей ведомства и совершенно неясные перспективы его дальнейшей деятельности.

Сырье, валюты и прочее
Промышленные металлы на торгах в Лондоне незначительно выросли, золото поднималось до $940, но закрепиться на этом уровне у него не получилось, в итоги котировки находятся в районе $930. Скорее всего мы имеем запоздалую реакцию на движения в американской национальной валюте: вроде бы нарисованный мной треугольник пробили вниз, но котировки глубже не пошли и сейчас вернулись к бывшей поддержке уже снизу.
Цена на нефть продолжает поступательное движение вверх, вчера этому способствовало еще и снижение запасов в США: фьючерсы на марку Brent торгуются чуть выше $68,5, фьючерсы на марку WTI стоят чуть выше $68,75.

Статистика и отчетность
В 16-30 (мск) публикуются окончательные данные по ВВП США и отчет о заявках на пособие по безработице, в 18-00 (мск) состоится выступление Бена Бернанке с отчетом по теме поглощения Merrill Lynch со стороны Bank of America. Ожидается также, что сегодня будет подписан договор между ЕС и Турцией о строительстве газопровода Nabucco (надеюсь уже наконец станет понятно, быть проекту или не быть).
В России за один день состоится большое количество годовых общих собраний акционеров — сейчас как раз самый разгар сезона для подобных мероприятий.

Прогноз
Я ожидаю начала торгов на российском фондовом рынке с небольшого разрыва вверх в пределах 0,5%, думаю, что почувствовавшие свою силу быки постараются увести наш рынок еще выше. Медведи конечно же будут пытаться контратаковать, тем более, что на росте у них есть возможность нормально отшортиться (в том смысле, что без ограничений), но я не думаю, что их попытки будут иметь успех. В конченом итоге все решается на зарубежных фондовых и сырьевых площадках.

среда, 24 июня 2009 г.

Замена Уго, президент-аграрий, кредиты и особенности бизнеса и политики

Уго Чавес не прилетел в Москву... нет-нет, самолет не разбился по дороге, просто у Венесуэлы закончились деньги, настолько закончились, что они даже перелет президента оплатить не в состоянии (Экономвизит). Чего-то мы там опять со странами третьего мира мутим - не домутиться бы!ВВП поприветствовал венесуэльского посла за деньгамиДмитрий Медведев дал большое интервью, в котором рассказал о своем видении ситуации в России до конца этого года (Большой, но не безбрежный). Позволю себе некоторые комментарии к речам президента - имею полное право, поскольку он наемный менеджер, а я как бы хренов акционер это Богом забытой страны.
У нас есть просто очень удаленные места, особенно в Сибири и на Дальнем Востоке, деревни, которые расположены на расстоянии сотен километров. Но все равно газ нужно тянуть и туда. В некоторых случаях мы обходимся электроэнергией, но в целом в большинстве все-таки населенных пунктов будет газ.
Ок, деревня Уево, где-нить в тундре, где ничего некто не производит, а основное занятие жителей - пропивание северных денег. Зачем им газ, зачем тратить кучу денег и тянуть туда коммуникации? Легче те же самые деньги потратить на переселение этих людей в цивилизацию. Разве нет?
Другое дело северные города и поселки, которые обеспечивают добычу полезных ископаемых. Но они, как правило, обеспечены собственными ресурсами (хотя что-то подсказывает мне, что дело обстоит иначе и лучше уже перейти полностью на вахтовую систему). В общем странное какое-то развитие инфраструктуры получается: не там где надо бы это сделать.
Аграрный проект – это не просто развитие аграрного производства, сельскохозяйственного производства, но это и способ улучшить жизнь огромному количеству российских людей – это треть населения страны, это десятки миллионов наших людей, которые живут на селе и будут жить на селе.
Это уже более приближено к реальности, но восстановление АПК в основном происходит за счет импортозамещения, а не вследствие усилий правительства. Так то!
Не буду говорить пока про следующий год, но в этом году цены на бензин, цены на горюче-смазочные материалы, на дизтопливо останутся фиксированными и вполне разумными для села
Ага, цены будут такие, лишь бы не сдохли - тянули бы лямку и не жаловались. Помнится, когда Сургутнефтегаз объявил свои цены для села, они были чуть повыше рыночных.
В прошлом году у нас приблизительно всего треть всего мяса ввозилась. Сейчас, по всей вероятности, по итогам этого года это будет где-то четверть.
Дамы и господа, мяса в этом году мы будем кушать значительно меньше.

Транснефть продолжает политику времен безудержного роста рынка за счет финансового рычага (Нашла замену). Старые кредиты не погашаются, а рефинансируются за счет новых, благо по ним ставка пониже и пожиже. Всегда интересно знать, кто будет кредитором в последней инстанции, случись что.
Стоит заметить, что мое отрицательное отношение к кредитам проистекает из личной нелюбви и нежелания с ними связываться. С другой стороны, потребительский кредит и кредит на развитие - это совершенно разные вещи. Тут как и в любом деле главное не переборщить!

Александр Роднянский ушел из СТС (Роднянский закончил с СТС). Я даже не знаю, как мне отнестись к этому событию. Телевизора у меня нету, так что СТС я не смотрю. С другой стороны, когда смотрел - плевался. Это конечно не ТНТ, но если сравнивать канал в начале его существования и в конце, то в начале было лучше. Единственное, что мне нравилось в СТС - Кино в 21-00.

Новые правила совершения коротких продаж не принесли ожидаемого облегчения в жизнь медведей и очень сильно осложнили жизнь брокерам: программного обеспечения нет, сами правила написаны корявым языком, который принято называть юридическим (видимо есть специальный институт, где учат писать законы), инвесторы не понимают смысла нововведения и т.д. (3% не предел). собственно ожидаемо все это было, я по моему даже писал, что до появления специального письма с разъяснениями, народы будут в шоке. Вот все бы им реформировать - реформированием мальчики в туалете балуются.

Евросоюз очень серьезно подставил Лукашенко: Брюссель запросил за сотрудничество те же условия благоприятствования, что и Москва (Европа готова стать Россией для Белоруссии). Батька сейчас как между двух огней. Что можно сказать: Москва может быть и позволит Лукашенко править и умереть своей смертью, а Брюссель-то точно отдаст под трибунал как тирана. Например ПАСЕ не пошла навстречу Белоруссии - а это знак, ведь все ожидали потепления отношений (Белоруссию остановили на подступах к Европе). Я бы умерил пыл и не стал менять стратегического союзника.Брюс-теткаСпециально для омичей, которые ждут открытия IKEA: в Самаре комплекс открывают уже третий год, а поскольку IKEA взяток принципиально не дает, то в июле она у нас может и не открыться (IKEA затормозила). Помнится в Казани IKEA открыли только после личного вмешательства Путина (или не IKEA, а что-то подобное). Сейчас правительству не до иностранных инвестиций, спасти бы свое и себя. Кстати, если IKEA может себе позволить заявить во весь голос о бюрократических проволочках в нашей стране, то представьте как чиновники обходятся с мелкими иностранными инвесторами и своими собственными предпринимателями (а врочем, это как раз ни для кого не секрет, разве только для Медведева и Путина).

Напоследок, Артемий Татьянович Лебедев очень справедливо возмущается неосторожным словам автодилеров касательно серых машин и качества обслуживания, рекомендую прочесть.
ПОСТСКРИПТУМ
Еще я пишу об организации рабочего времени (мой опыт тайм-менеджмента), очень люблю критические комментарии и замечания своих читателей (как оставить комментарий в блоге на движке Blogspot), гляжу на изменения цифр счетчика FeedBurner (подписаться на RSS) и веду блог Киномомент. По вопросам сотрудничества (реклама, постовые, фриланс и т.п.), обращайтесь на lokki_max(canis)rambler.ru

24 июня

Россия
Российские фондовые индексы на вчерашних торгах вновь снизились: индекс РТС потерял 2,21%, индекс ММВБ опустился на 2,94%. Объем торгов по бирже РТС составил $3,2 млрд., из которых $1,9 млрд. пришлось на инструменты срочного рынка; фондовая секция биржи ММВБ наторговала на 272,4 млрд. руб., если смотреть по индексу, то оборот составил 103,8 млрд. руб.
Фишкой дня стал Сбербанк: аналитики гадают относительно того, что могло вызвать 20% внутридневное колебание в данной бумаге. Скорее всего утром мы наблюдали пролив по защитным стопам игроков, которые ранее покупали акции банка, в вечером котировки вышли на заданные извне позиции (вчера финансовый сектор во всем мире смотрелся довольно неплохо). Некоторые поговаривают о появлении стратегического инвестора, но по мне мы имеем дело со спекулятивными играми (после исчезновения РАО ЕЭС схожего развлечения у рынка не было — теперь есть).

Европа
Индексы Старого Света закрылись разнонаправленно, среднее изменение увлекло региональные рынки вниз на 0,5%. В отсутствие серьезной макроэкономической статистики инвесторы сосредоточились на отыгрывании корпоративных новостей, в остальном же царит безыдейность и полнейший разнобой мнений.

Америка
Индексы Нового Света закрылись разнонаправленно с разбросом от -0,2% до +0,25% при низкой волатильности внутри дня. Казначейство США довольно успешно разместило долговые обязательства, но накануне объявления новой (скорее всего старой) процентной ставки и комментариев представителей ФРС относительно дальнейшей монетарной политики, игроки предпочли не предпринимать активных действий.

Сырье, валюты и прочее
Промышленные металлы на торгах в Лондоне продолжили снижаться, золото торгуется около $925, но в течение сессии котировки ходили пониже. Американский доллар после успешного размещения казначейских обязательств упал, причем вышел из пропагандируемого мной треугольника вниз — вот вам и ожидание укрепления американской валюты в краткосрочной перспективе.
Цена нефти незначительно подросла: фьючерс на марку Brent торгуется чуть выше $68, фьючерс на марку WTI стоит чуть ниже $68,5, - сегодня выходят данные о запасах, по-этому остается вероятность значительного ценового движения на этом фронте.

Статистика и отчетность
Среда выдалась очень насыщенным в информационном плане днем: в 12-00 (мск) публикуется сальдо платежного баланса по Еврозоне, в 14-00 (мск) выходят данные об объемах розничных продаж в Великобритании, в 16-30 (мск) публикуется данные о заказах на товары длительного пользования в США, в 17-30 (мск) выходят данные по инфляции в Великобритании, в 18-00 (мск) публикуются данные о продажах новых домов в США, в 18-30 (мск) выходит отчет о запасах нефти и нефтепродуктов (ожидается снижение запасов), в 18-45 (мск) начнется выступление Мервина Кинга и наконец оглашения процентной ставки ФРС (22-15 мск). К этому можно добавить конференцию, на которой видные экономисты будут обсуждать пути выхода из кризиса, и очередной аукцион по размещению казначейских облигаций.

Прогноз
Я ожидаю начала торгов с разрыв вверх на 1,5%, что обусловлено нейтральным внешним фоном и ценами на энергоносители. Быки вчера показали, что не стоит сбрасывать их с счетов, а учитывая солидные запасы наличности, они могут горы свернуть ради достижения своих целей. Позиции медведей, за спиной у которых только новые правила открытия коротких позиции с которыми триумвират ФСФР-НАУФОР-брокеры не может толком разобраться (из НАУФОР послали официальный запрос в ФСФР с просьбой разъяснить что к чему, а брокеры очень по разному трактуют документ), выглядят более слабыми.
Технически индекс ММВБ вчера отыграл 50% уровень коррекции по Фибоначчи (если строить модель по максимумам и минимумам этого года). Я думаю пока нефть не определится с направлением движения наш рынок будет тянуть к отметке 1000 пунктов. Пугает, что фундаментально ситуация в экономике продолжает ухудшаться: макроэкономическая статистика весомых признаков восстановления так и не продемонстрирована. В частности российский ВВП снизился за пять месяцев на 10,2% - осеннее восстановление (хотя я, и не один я, считаю, что осенью будет вторая волна кризисных явлений) должно быть очень сильным, чтобы вытянуть экономику хотя бы на уровни пессимистического прогноза.

вторник, 23 июня 2009 г.

Риски, учителя, гиганты, аудиторы, контроль и без бонусов

Леонард Блаватник собирается судиться с JPMorgan и требует отдать ему его деньги взад (Блаватник ищет виновного). Вот смотрю я на всех этих бизнесменов и понимаю, что кризис очень хорошо проявил самые гадкие стороны человеческого бытия и капиталистической системы (или что там у нас за формация сейчас). Ощущение такое, что люди попросту незнакомы с таким понятием как риск. Вот Блаватник требует гарантированной доходности и уверяет, что никогда бы не подумал, что такие надежные инструменты как ипотечные закладные могут принести убыток. Или всякие Ренессансы обещают своим клиентом гарантированную доходность на фондовом рынке. Для меня это дико, вы только вчитайтесь: гарантированная доходность на фондовом рынке - больше похоже на завлекаловку forex-контор. Или вот еще девелоперы, которые держат цены на квартиры даже под угрозой собственного банкротства, искренне не понимая как это получить убыток, как это жилье дешевеет, как это идти в жопу, т.к. миллиарда нет и придется есть свой галстук.

Учитель (не школьный, а университетский) Медведева и Путина может стать независимым директором Газпрома (Газовый юрист). На фоне тренеров по дзюдо и лабрадора Кони, не вижу ничего предосудительного. Человек действительно крупный питерский авторитет...ный юрист и может где-то как-то помочь монополии развиваться (как звучит-то: помочь монополии!). Забавно, что чиновников из состава совета директоров исключать не планируется: видимо им тоже надо что-то кушать (кризис ведь на дворе, вон Минфин даже по судебному решению не может грошовую компенсацию выплатить (Минфин РФ отказывается выплачивать татарстанцу компенсацию, ссылаясь на кризис)), а конфликта интересов никто нигде не усматривает. Правильно, какой конфликт? - все свои!

Давно ничего не слышно было про Ричарда Брэнсона, а он оказался легок на помине. Всплыла из небытия старая история вражды Virgin Atlantic и British Airways: в кризис неповоротливый гигант показал свои глиняные ноги, правительство ринулось его спасать и Брэнсон не смог упустить возможности ущипнуть BA за пятку (Воздушный бой). Собственно BA, GM и т.п. компании очень хорошо показывают как на самом деле работают всякие естественные монополии и просто гиганты - херово. Это на заметку всем инвесторам, которые верят, что чем больше компания, тем меньше у нее шансов прогореть и тем эффективнее она будет работать, извлекая синергический эффект (простите за тавтологию), и бизнесменов, которые думают также. Как обстоят дела в самое Virgin можно посмотреть здесь.

У Роснефти и Сургутнефтегаза теперича один аудитор на двоих, как и директор (правда не генеральный), и опять поползли слухи о слиянии этих компаний (Нефтяные сближения). Что характерно, Сургутнефтегаз еще не выбирал себе аудитора на 2009 год, так что новость вполне может оказаться пшиком.

Владимир Потанин хочет вернуть себе контроль над Норильским никелем и предлагает Русалу продать ему их долю в компании ("Норникель" очищается от алюминия). мотивация совершенно в духе времени: у Русала нет денег, актив непрофильный, перспектива слияния мертва, - почему бы и не продать. Поскольку у Потанина у самого нет свободных денег, то сразу поползли слухи о тех, кто может выступать с ним заодно. Пока называют Уралкалий - удобрения и никель, связь-то очевидная, как я раньше не догадался - и СУЭК. Это же какую широту диверсификации надо подразумевать, чтобы подобные объединение имело смысл. К этому всему над Никелем перманентно весит Алишер Усманов со своим Металлоинвестом и не теряет надежды объединиться в глобальную металлургическую корпорацию.

Уралвагонзавод не хватает государственной помощи даже для покрытия кассовых разрывов (Вагон обещаний). У меня есть подозрения, что в статье немного напутано с понятиями, все таки кассовый разрыв это не кредиторская или дебиторская задолженности, и даже не разница между ними, но само событие показательно - денег катастрофически не хватает. Еще две цифры: дебиторская задолженность в размере 20,5 млрд. рублей и 900 вагонов на складе, отражают не только и не столько проблемы УВЗ, сколько ситуацию вообще. Снижая остроту проблемы в одном месте, государство создает вакуум в другом, а все оттого, что системы управления экономикой в стране нет. Не считать же системой нефтегазовые трансферты!?

Довольно неожиданно разрешилась история с бонусами для менеджмента и директоров Газпром нефти - их решили не платить ("Газпром нефть" сэкономила на директорах). Решение в общем-то правильное, но какое-то хаотичное и странное. Говорят, что никто ничего платить и не собирался, просто в протоколы закралась техническая ошибка, но народная молва говорит обратное - в последний момент поступил звонок сверху с каверзным вопросом: вы чего там, охренели все, что ли?Кэт разглядывала синяк на шее, это засос, подумала она и вспомнила как Штирлиц дал ей по шее за передачу сигнала СОС открытым текстом.
ПОСТСКРИПТУМ
Еще я пишу об организации рабочего времени (мой опыт тайм-менеджмента), очень люблю критические комментарии и замечания своих читателей (как оставить комментарий в блоге на движке Blogspot), гляжу на изменения цифр счетчика FeedBurner (подписаться на RSS) и веду блог Киномомент. По вопросам сотрудничества (реклама, постовые, фриланс и т.п.), обращайтесь на lokki_max(canis)rambler.ru

23 июня

Россия
Российский фондовый рынок вчера серьезно потерял в капитализации: индекс РТС опустился на 4,98%, индекс ММВБ обвалился на 7,8%. Объемы торгов на бирже РТС составили $2,8 млрд., из которых $1,4 млрд. пришлось на инструменты срочного рынка; фондовая секция биржи ММВБ наторговала на 200,1 млрд. рублей, если же смотреть по индексу, то объем торгов составил 47,1 млрд. рублей.
Рисунок торгов внутри дня был следующий: медленное сползание вниз без объемов и активных продаж, но и без малейшего намека на желание покупателей что-либо изменить (вопреки моему прогнозу, разрыв вниз даже не пытались выкупать). Вроде бы над рынком довлеет солидный денежный навес, который в любой момент может изменить ситуацию в пользу быков, но он не будет использован до кардинального изменения расклада на сырьевых рынках. Кстати, мои зарубежные коллеги отмечают активную распродажу ценных бумаг институциональными инвесторами в пользу частных инвесторов — это явно не к добру.

Европа
Индексы Старого Света упали в среднем на 2,8%, в условии отсутствия весомой макроэкономической статистики чрезвычайное влияние на инвесторов оказало сообщение от Всемирного банка о снижении мирового ВВП на 2,9% в 2009 году и низких темпах восстановления мировой экономики в будущем. Дополнительное давление на рынок оказали негативные корпоративные новости и нефтегазовый сектор, снижающийся вслед за основным сырьем. Anglo American отказалось от сделки с Xstrata, назвав ее неприемлемой и не соответствующей планам развития компании, но инвесторы уже успели зацепиться за новость и отыгрывают идею повышения цены предложения со стороны Xstrata (собственно чего там повышать непонятно, планировалось слияние на равных, а не поглощение), в результате чего бумаги AAL растут, а котировки XTA снижаются.

Америка
Индексы Нового Света упали на 2,3-3,4%, опять же на заявлениях экономистов Всемирного Банка. Масла в огонь подлил Нуриэль Рубини, заявивший, что мировую экономику ждет второй удар из-за повсеместного роста бюджетного дефицита и удорожания нефти до $100 (для нас это наверное даже хорошо: государственные финансы находятся в приемлемом состоянии, а с ценой на нефть наш рынок исторически дружит). Что касается самого Рубини, то нисколько не умаляя его заслуг, отмечу: когда серьезный экономист, политик или аналитик хочет сказать о рынке что-то важное, он выступает до начала торгов или после их окончания. Мысль озвученная уже в ходе торгов, притом с явным намерением повлиять на них, наводит на грустные рассуждения относительно своих скрытых целей.

Сырье, валюты и прочее
Промышленные металлы на торгах в Лондоне вчера упали, немного не дойдя до годовых максимумов по сводному индексу биржи LME. Золото опустилось до $920 — движения в американском долларе не было, но похоже, что рынки к нему активно готовятся. Лично я по-прежнему остаюсь на своих старых позициях и ожидаю укрепления американской национальной валюты в краткосрочной перспективе (в долгосрочной и глобальной перспективах доллар больше представляется резанной бумагой, что роднит его с зимбабвийским собратом — может их и поменяли, нечаянно подразумевая ценностный аналогии). Сила доллара зиждется исключительно на вере и страхе, и пока эти факторы действуют, можно спать спокойно (до поры до времени).Фабрика Баксов ТреугольникФьючерсы на нефть марки Brent торгуются чуть ниже $66,5, фьючерсы на марку WTI стоят около $67, - я надеюсь, что это возымели воздействие фундаментальные факторы. На уровне идеи можно предположить спекуляции вокруг перспектив замедления экономического роста в мировом масштабе и напрямую связанного с ним падения спроса на энергоносители.

Статистика и отчетность
Сегодня в промежутке с 11-00 до 12-00 по московскому времени публикуется ряд индексов деловой активности по отдельным странам Европы и по всей Еврозоне в целом. В 18-00 (мск) выходят данные о продажах на вторичном рынке жилья США.
Полным ходом идет заседание FOMC — ставку нам объявят завтра. Рынок изменений не ждет, но по хорошему, если ФРС собирается каким-либо образом изымать деньги из финансовой системы, уже пора задуматься об этом процессе и начинать что-то делать со ставкой. Мое утверждение звучит немного глупо в преддверии очередного аукциона по продаже казначейских облигаций, но я всего лишь констатирую позицию ФРС: "нам следует что-то делать с эмитированными долларами, иначе в 2010 году мы столкнемся с гиперинфляцией", говорят Бен Бернанке и К, и тут же — "никто свежей бумажки прикупить не желает?". Чувствую я, что мы скоро опять будем наблюдать цирковое представление с досрочными ночными посиделками FOMC, темпами изменения ставки по 50-75 базисных пункта за раз и паническими заявлениями всех подряд.

Прогноз
Я ожидаю начала торгов на российском фондовом рынке с разрыва вниз в пределах 1,5-2%, что обусловлено негативным внешним фоном по всем направлениям. Очень хочется сказать про попытку выкупа разрыва, но что-то быки ведут себя крайне пассивно, так что озвученного события может и не случится. Вроде бы все эксперты говорят, что у покупателей скопилось достаточно много денег и они ждут своих цен, но вот как раз массовость и повсеместность подобных ожиданий смущает — в таких случаях происходит все с точностью до наоборот.
В среднесрочной перспективе я ожидаю, что наш рынок не выйдет за пределы широкого диапазона с нижней границей в районе 800-850 пунктов и верхней границей в районе 1100 пунктов по индексу ММВБ. Посмотрим, как будут развиваться события дальше: возможно, что этот прогноз потребует пересмотра (чем мы хуже ВБ?), - все будет зависеть от цены на нефть и в конечном итоге, поведения американского доллара. На носу итоги заседания FOMC и данные о запасах, так что краткосрочные поводы для игры у спекулянтов найдутся.

понедельник, 22 июня 2009 г.

Бумага бумаге акция

Роснефть решила выплачивать бонусы высшему менеджменту и директорам акциями, а не деньгами (Бумага вместо денег). Если отвлечься от эмоций, то решение в целом правильное и разумное с точки зрения акционеров: менеджмент будет заинтересован в росте капитализации компании, в выплате дивидендов и т.д. Вот только опыт американских корпораций говорит о том, что финансовые игры менеджмента очень плохо оканчиваются для возглавляемых ими компаний. Не получилось бы: хотели как лучше, а вышло как всегда, - чрезвычайно актуальная формула для нашей страны.
В очередной раз всплыли слухи о возможном слиянии Роснефти и Сургутнефтегаза - не первый год подобное происходит, а рынок все реагирует как в первый раз.

Менеджмент Газпрома радуется, что скоро цены на газ чуть-чуть вырастут вслед за нефтяными котировками и это позволит получить дополнительные деньги (Спасибо нефти). Чему только радуются, мне непонятно: высокие цены на газ уже привели к потере Газпромом его доли на европейском рынке, а политическая составляющая заставляет с недоверием относится к российской газовой монополии как к партнеру. Если сейчас еще и цены поднять, то доля вообще сократиться до предельно мизерной. Чую я, что по мере освоения европейцами альтернативных источников получения топлива, Газпром в какой-то момент попросят удалиться.

АвтоВАЗ не сходит со страниц газет и журналов, не пропадает с экранов телевизоров, на этот раз менеджмент завода решил справиться со своими проблемами за счет поставщиков. Причем условия выдвигаются довольно жесткие: снижение цены комплектующих на 10% и допуск экономистов с ВАЗа к внутренним документам поставщиков. Поставщики отнеслись к инициативе с пониманием - заявили, что имеют собственное видение этой проблемы и предложили АвтоВАЗу поделиться с ними властью (Группа СОК оптимизирует АвтоВАЗ). Думается мне, что ничем хорошим для поставщиков это не кончится: с говном играться - только без толку пачкаться...

ВТБ косвенно прогнозирует резкий рост просроченной задолженности ($9 млрд плохих долгов). Что это такое? признаки грядущей катастрофы или базовый пессимистический сценарий и ВТБ перестраховывается. Мне очень понравилось высказывание одного из читателей Ведомостей в комментариях к статье:
Ну ВТБ отжигает: втюхали народу свои акции по хаям... А потом надавали кредитов всякой швали.
Ключевой вопрос современности: кого уволят за подобные прогнозы на этот раз (напомню, что некоторое время назад уволили топ-менеджера Сбербанка, который предрек обвал рынку недвижимости по осени)?

Лукойл продолжает свои интервенции в Европе, которые выражаются в скупке перерабатывающих мощностей (От Сицилии до Голландии). Это нормально для компании, которая имеет крупную сеть собственных заправок в Евросоюзе и близлежащих окрестностях, но... Почему бы не перерабатывать русскую нефть в России и продавать на Запад вторичные продукты: бензин, масла и прочее? На месте кремлевских старцев молодцев, я бы обложил подобные приобретения дополнительными налогами, а вот развитие инфраструктуры внутри страны всячески стимулировал (хотя я бы вообще угробил нефтегазовую промышленность в пику модернизации, но таких как я в Кремль не пускают, даже на экскурсию).

Новый глава Аэрофлота заявил о своем намерении привести компанию в соответствие с мировыми стандартами (Смена курса). Помяните мое слово - грядет ребрендинг! Ведь именно так отечественные руководители понимают процесс обновления компаний. Банкротство региональных авиаперевозчиков - это отдельная песня. Компании купили, выжали из них все соки, отбили вложения, получили прибыль, теперь можно и обанкротить.

Базэлу было предложено расстаться с Ингосстрахом за 30 млрд. рублей, но компания, которая остро нуждается в деньгах предпочла этого не делать (Не в деньгах счастье). Такие вот гримасы кризисных времен! Конфликт в Ингосстрахе это уже баян и давно перешел на личности. Я вот только никак не могу понять иностранцев, которые несмотря на все эпизоды с выкидыванием их из бизнеса, упорно лезут в российские активы. Мне интересно знать, какую норму доходности они предполагают, если терпят подобные риски!?

Швейцария поступилась своей банковской тайной в угоду мировому сообществу и США (США заберут швейцарские налоги). А времена то меняются: деньги нацистских преступников так и не рассекретили, а вот сейчас уступили налоговым органам и ОБЭПам всяким иностранным. Такое вот крушение незыблемых ценностей и идеалов.

С 1 июля все казино в России должны быть сосредоточены в четырех местах, два из которых существуют строго на бумаге, одного нет даже в таком виде, а на территории еще одного растет пшеница (что за дурак отдал под строительство пахотную землю!?). Казино решают проблемы просто: либо закрываются, либо переходят на подпольное полулегальное положение (Прощай, рулетка!). Второй раз повторяю: хотели как лучше, получилось как всегда. Об итогах деятельности советской российской власти и конце ее грандиозных проектов читайте в Газете.

Омичи устали ждать открытия IKEA, а россияне в целом - Wal-Mart. Что действительно есть такие, которые ждут этого как у моря погоды? Странные люди: ну откроются и хорошо, нет - дык еще лучше. О том, как Wal-Mart проводит собрания акционеров и как представляет себе Россию, читайте здесь.
ПОСТСКРИПТУМ
Еще я пишу об организации рабочего времени (мой опыт тайм-менеджмента), очень люблю критические комментарии и замечания своих читателей (как оставить комментарий в блоге на движке Blogspot), гляжу на изменения цифр счетчика FeedBurner (подписаться на RSS) и веду блог Киномомент. По вопросам сотрудничества (реклама, постовые, фриланс и т.п.), обращайтесь на lokki_max(canis)rambler.ru

22 июня

Россия
Торги на российском фондовом рынке в пятницу закончились разнонаправленно: индекс РТС вырос на 1,37%, индекс ММВБ упал на 0,36%. Объем торгов в фондовой секции биржи ММВБ составил 149,1 млрд. рублей или 57,8 млрд. рублей, если смотреть по индексу; биржа РТС наторговала на $3 млрд., из которых $1,5 млрд. пришлось на инструменты срочного рынка.
День прошел в вялотекущей борьбе вокруг уровня 1020 пунктов по индексу ММВБ без явного превалирования какой-либо из противоборствующих сторон. Внятной динамики не было как в общем по рынку, так и в отдельных отраслях — торги закрывались в очень широком диапазоне разброса.

Европа
Индексы Старого Света выросли в среднем на 1,3%, - поскольку значимой статистики в пятницу не выходило, основные движения мировых торговых площадок зиждились на корпоративных новостях, а они были довольно неплохие. Так, одна из самых законспирированных компаний мира, Glencore, сообщила о возможном IPO, а Xstrata ведет переговоры о слиянии с Anglo American.

Америка
Индексы Нового Света закрылись разнонаправленно в диапазоне от -0,2% до +1,1%, - лидировали финансовый сектор и высокие технологии. В целом же положение на торговых площадках говорит об исчерпании запаса актуальных торговых идей и указывает на спекулятивную игру, происходящую от случая к случаю.

Сырье, валюты и прочее
Промышленные металлы на торгах в Лондоне продвинулись чуть выше после недельного падения. Золото осталось на уровне $935, целиком и полностью повторяя растерянность царящую в динамике американского доллара (я по-прежнему считаю, что доллар укрепит свои позиции за счет ужесточения позиции ФРС по вопросам монетарной политики).
Цена на нефть провалилась ниже $70: фьючерсы на марку Brent торгуются чуть выше $69, фьючерсы на марку WTI стоят около $69,25, - перспективы снижения спроса серьезно пугают игроков, а спекулятивные факторы, заставлявшие цены расти, исчерпали себя.

Статистика и отчетность
Понедельник выдался чрезвычайно спокойным днем в плане выхода макроэкономической статистики — даже толком нечего упомянуть. Из прочих информационных поводов следует отметить выступление Жан-Клода Трише на конференции в Мадриде и продолжение сезона годовых общих собраний акционеров в России.

Прогноз
Я ожидаю начала торгов на российском фондовом рынке с разрыва вниз в пределах 1-1,5%, что обусловлено снижением цен на углеводороды. Нейтральный внешний фон может способствовать спекулятивной атаке быков с намерением оперативно закрыть разрыв и отстоять уровень 1000 пунктов по индексу ММВБ. На краткосрочную и среднесрочную перспективы я ожидаю, что рынок пойдет ниже: 950 пунктов — первая цель, 850 пунктов — вторая.

воскресенье, 21 июня 2009 г.

Бизнес, решение всех проблем и Монстры Рока

Я узнал, что какой-то предприимчивый мужик решил делать бизнес в Израиле. Он решил разводить там свиней. Он приехал в Израиль, увидел, что свинину там не продают, сделал вывод, что конкурентов у него не будет и решил разводить свиней. Теперь не знает чего с этими свиньями делать.
Видимо это тот самый мужик, который чуть раньше делал бизнес в Ватикане. Он пытался наладить в этом городе-государстве торговлю презервативами. Прогорел...

Я узнал, как поступают с городами, где прекратили работу градообразующие предприятия, в США их просто-напросто ликвидируют (В США города с безработными начнут сносить). По всему миру существуют города-призраки, в России они тоже есть. Даю интересную ссылку по вопросу покинутых жителями городов, либо можете посмотреть здесь (чудовищно большой список). Это в контексте Пикалево... Можно конечно длить существование города, за счет ресурсов остальной страны, а можно переселить жителей и дать им рабочие места в другом месте. Конечно это потребует существенных затрат, но не думаю, что меньших, чем финансирование убыточных предприятий. Можно понять жителей, которые не хотят покидать насиженных мест, но и жизнь, превратившаяся в существование, это тоже не сахар.

Жена рассказала душераздирающую историю. Несколько месяцев она собиралась куда-нибудь выбраться. Подвернулся случай: ей подогнали два пригласительных на Монстров рока в Новосибирске - девочка собралась, тем более, что концерт совпадал с выставкой кошек. Но потом что-то у нее не заладилось (хорошо бы мне как мужу узнать, что именно) и она отдала билеты нашим друзьям, Юре и Лене, у которых на это время был намечен широкомасштабный поход в ту сторону. Но Лене не дал отпуск ее злой начальник - что сталось с билетами я уже не в курсе - и они никуда не поехали. Вчера читаем в новостях: Монстры рока и обрушившаяся сцена. Хорошо, что это все рухнуло ночью, а не во время концерта, когда кругом куча народа, и особенно хорошо, что не на наших друзей. А то Юру бы придавило и мне бы пришлось утешать Лену - я конечно Лену люблю, но не такой же ценой... :)

Последнее время целиком погружен в реализацию одного масштабного проекта, совместно с одним ведущим региональным бизнес-изданием - еще неделя аврала в нагрузку к основной работе, а ведь надо еще время для ведения блога выкраивать: весит пост про геополитику, давно не было ничего про тайм-менеджмент, есть пара свободных идей, читатели просили рассказать про книги и т.д и т.п.
Активно думаю над полной деанонимизацией, причем в двух направлениях:
  1. раскрытие своего настоящего ФИО, тем более, что кому надо и так его знает (вон Макс Крайнов иначе как по имени ко мне не обращается) - Артем Ейсков, с которым я пытаюсь плодотворно сотрудничать (процесс торможу я, а не он), считает, что давно пора и для бизнеса полезно.
  2. закрыть возможность Анонимусам оставлять комментарии - я спокойно реагирую на попытки троллинга, но все равно обидно. Анально огораживаться не хочется, тем более, что периодически от Анонимусов поступают дельные замечания и просьбы, в общем буду смотреть по ситуации.
ПОСТСКРИПТУМ
Еще я пишу об организации рабочего времени (мой опыт тайм-менеджмента), очень люблю критические комментарии и замечания своих читателей (как оставить комментарий в блоге на движке Blogspot), гляжу на изменения цифр счетчика FeedBurner (подписаться на RSS) и веду блог Киномомент. По вопросам сотрудничества (реклама, постовые, фриланс и т.п.), обращайтесь на lokki_max(canis)rambler.ru

пятница, 19 июня 2009 г.

Газ-тех-фиг-вам-всем-изменения

Европейцы собираются у себя в Европе, чтобы решить что им делать с газом в контексте непростых российско-украинских отношений (Подготовка к бою). Вариантов несколько: Европа финансирует Украину, Европа финансирует Украину на паях с Россией (опять двадцать пять - сами продаем, сами же и покупаем), Европа закапывается в землю (Газовые предохранилища) или Европа заканчивает ломать голову и словоблудить и берется за диверсификацию каналов поставки газа. Так же можно предложить членам из Брюсселя развивать альтернативные источники энергии. Не в смысле ветер, солнце и т.п., а строить АЭС (могут Сергея Кириенко к себе пригласить - он у нас главный спец по вопросу атомной энергетики - без шуток). К какому выводу придут эти евробюрократы, пока говорит рано - тут следует по факту смотреть.Кто такой?Дмитрий Медведев приказал России совершить технологический прорыв (Российской экономике поставлены лабораторные условия). Вот сейчас чекушку допьем и сразу за работу... Интересно, наш президент в курсе, что СССР уж скоро двадцать лет как развалился и командные методы неактуальны!? До сих пор, разговоры о рывке так и остались разговорами, хотя сам Путин уже приказывал стране ворваться в будущее на паровозах с ядерными котлами.
Серди тех, кто оказался в первых рядах оказался главный наноист страны, Анатолий Чубайс. После чего стало понятно, что наша страна обязательно осуществит технологический прорыв, из девятнадцатого века в начало двадцатого, может даже в середину.

Связьинвест предложил интересную концепцию создания федерального оператора сотовой связи через объединения своих сотовых родственников и региональных независимых компаний (Из тройки в четверку). Идея хорошая, но вот исполнителем Связьинвест себя показал никудышным. Понятно, что имеет Связьинвест с этого (хотя легче по-моему сделать федерального оператора с нуля, для начала объединив своих дочек-внучек), непонятно зачем подобный альянс нужен независимым компаниям.

Россия чего-то мудрит с ВТО: то мы хотим туда вступать, то не хотим, то снова хотим, но уже вместе с Казахстаном и Белоруссией (Приоткрытая дверь). Сначала надо определиться, а потом дергаться. Лично я к ВТО отношусь наверное ровно: есть свои плюсы и свои минусы. Если мы туда не вступим - ничего не потеряем, если вступим - может первое время будет нелегко освоится, но оптом получатся определенные выгоды. В СМИ много говориться о суровых нормах ВТО, но как показывает практика, только ленивый этих норм не нарушает.

ЦБ РФ собирается сократить количество мелких банков работающих в России ( Из банковской системы вытрясают мелочь). Что не смог сделать кризис, намерен доделать регулятор. А между прочим, мелочь и середнячки от кризиса не сильно пострадали, т.к. привыкли работать на вечном подсосе. Крупные банки воспользовались государственной поддержкой - такая вот у нас суверенная дерьмократия. Прогорели ведущие среди мелких, т.е. те, кто активно лез в высший эшелон, но в глазах государства и карманах чиновников спасения не заслужил.

Вдова Супруга старика Батурина распродала свои пакеты в голубых фишках, чтобы погасить кредиты перед банками (Фишка от Батуриной). Собственно подобные намерения секретом не были, вопрос в другом: теперь понятно кто продавал на росте в начале этого года, кто покупал!? В контексте происходящего шаг несколько спорный: лучше было оставить за собой растущие бумаги и избавиться от мертвого груза в виде девелоперских проектов.

Российские бизнесмены высказали власти наболевшее на конференции Деловая Россия (Великая депрессия по-русски). Только представьте себе размеры бедствия в реальном секторе, если бизнес так заговорил с властью! И говорят, кстати, правильно, но в Кремле и Белом Доме голоса разума не услышат - хорошо если докторов слать не будут, а то ведь могут.

Алексей Миллер готовится получить рекордное для России вознаграждение для топ-менеджеров (Миллионы Миллера). Напоминаю: на дворе кризис, вверенный Миллеру Газпром имеет крайне сомнительные перспективы развития (планы наполеоновские, но финансирование исключительно за счет налогоплательщиков с бонусом в виде роста внутренних тарифов) и вообще урезал дивиденды, указывая на борьбу с ростом издержек. Справедливости ради пока речь идет о Газпром нефти, но тоже показательно. Нехорошо конечно считать чужие деньги, но зато так увлекательно да и Ведомости первые начали.Шувалов оправдывается - он сделал все что мог
ПОСТСКРИПТУМ
Еще я пишу об организации рабочего времени (мой опыт тайм-менеджмента), очень люблю критические комментарии и замечания своих читателей (как оставить комментарий в блоге на движке Blogspot), гляжу на изменения цифр счетчика FeedBurner (подписаться на RSS) и веду блог Киномомент. По вопросам сотрудничества (реклама, постовые, фриланс и т.п.), обращайтесь на lokki_max(canis)rambler.ru

19 июня

Россия
Индикаторы состояния российского фондового рынка отразили потерю им части капитализации: индекс РТС обвалился на 3,92%, индекс ММВБ упал на 1,78%. Объемы торгов продолжают расти: фондовая секция биржи ММВБ наторговала вчера на 254,8 млрд. рублей, если смотреть по индексу, то объем торгов составил 73,4 млрд. рублей; оборот биржи РТС составил $3,1 млрд., из которых $2 млрд. пришлось на инструменты срочного рынка.
Борьбы за нижнюю границу восходящего диапазона толком не получилось: если утром быки еще обозначали какие-то попытки к сопротивлению, то уже в обед было такое ощущение, что находишься на поминках (причем оно значительно усиливалось при ознакомлении с материалами СМИ). Зато к вечеру ситуация изменилась кардинальным образом: игроки вспомнили о том, что нефть и мировые рынки как-то не очень сильно падали в последнее время, и бросились покупать подешевевшие российские бумаги.

Европа
Индексы Старого Света выросли в среднем на 0,5%, несмотря на в целом негативный фон по региону, но с оглядкой на позитивные известия из-за океана. Складывается ощущение, что мировые рынки не хотят падать и для этого высасывают из пальца всевозможные хорошие новости.

Америка
Индексы Нового Света выросли на 0-0,8% после публикации достаточно оптимистичных данных экономической статистики. Не беда, что эти данные имеют в основном эмоциональный характер, а «твердая статистика пересматривается спустя месяц, причем далеко не в лучшую сторону.

Сырье, валюты и прочее
Промышленные металлы на торгах в Лондоне незначительно подорожали. Золото стоит в узком диапазоне $930-940 — игроки этого рынка внимательно следят за динамикой стоимости доллара, который пока сам не определился с направлением движения (я считаю, что в краткосрочной перспективе американская валюта пойдет выше).
Нефть довольно уверенно держится на уровнях выше $70: фьючерс на марку WTI торгуется чуть выше $72, фьючерс на марку Brent стоит около $71,25.

Статистика и отчетность
Пятница выдалась чрезвычайно спокойным днем в плане публикации макроэкономической статистики — выходят только данные второго-третьего порядка, которые вряд ли смогут серьезно повлиять на фондовые рынки.
В России начался период годовых общих собраний акционеров, но поскольку реестры закрылись давным-давно, и повестки собраний известны, я не ожидаю их серьезного влияния на динамику котировок ценных бумаг.

Прогноз
Я ожидаю, что торги на нашем фондовом рынке начнутся с небольшого разрыв вверх в пределах 0,5%, что обусловлено внешним фоном и ценами на сырье. По устоявшейся логике медведи могут попытаться закрыть дырку, но признаться я не уверен в том, что у них это получится. Большая часть моих коллег считает иначе...
Наш рынок не может жить в отрыве от нефти, по крайней мере в среднесрочной и долгосрочной перспективах, а нефть не дает повода предполагать развитие коррекции. Я не совсем понимаю причины ралли последних месяцев, если только не предположить колоссальной денежной ликвидности, выплеснувшейся на открытые рынки, и считаю, что игроки несколько переоценили свои силы. Проблемы реальной экономики догонят ушедшие вверх рынки и скажут свое веское слово. Настраиваться на возобновление восходящего диапазона уже не стоит: ситуация изменилась да и границы его несколько размыты, а вот широкий боковик с границами 850-1100 пунктов по индексу ММВБ видится более вероятным.

четверг, 18 июня 2009 г.

Ху из ВАЗ? А ВАЗ?

АвтоВАЗ берет новый кредит на новую машину (Одолжите на Lada). Расплачиваться по долгам существующим и тем, которые активно делаются, завод собирается лет через пять, когда спрос восстановится и перекинется на очередное чудо российского автопрома. При этом нынешние модели продолжат свое победное шествие по планете. Флаг в руки, что я могу еще сказать?
Руководство АвтоВАЗа весьма скептически отнеслось к заявлению Германа Грефа, которое он сделал накануне. Ответили что-то вроде: Греф умный и влиятельный человек, но мнение его не бесспорно, на чем и разошлись.
Тем временем на фоне разговоров о покупке Opel, General Motors, который вроде как банкрот, планирует развернуть производство автомобилей этой марки на заводе в Санкт-Петербурге (Astra возвращается). Хорошо, если российские заводы GM достанутся Сбербанку и К, а если нет!? Представители GM говорят, что будут производить Opel Astra по лицензии, т.е. создавать конкуренцию наполеоновским планам российского глобального автомобильного холдинга. Вот бы мне быть таким банкротом, чтобы работать в условиях судебной защиты от кредиторов.
Кстати про банкротства и защиту: Главмосстрой Олега Дерипаски подал иск о собственном банкротстве и планирует таким образом защищаться от претензий Альфа-Банка (Защита банкротством). Довольно изящный получился ход, но не неожиданный - Дерипаска самый активный лоббист изменения закона о банкротстве. Вот интересно, проканает ли с Русалом что-то подобное?

Ху Цзиньтао посетил Москву с официальным визитом. Сначала он встретился с Владимиром Путиным, посидел утречком за самоваром, поговорил о том, о сем (Два часа по пекинскому времени). У меня есть подозрение, что нас заманивают в гигантскую мышеловку китайского влияния. Фактов привести не могу, но это буквально сквозит в каждом слове.
В тот же вечер, китайский председатель встретился с Дмитрием Медведевым, который пообещал Пекину долгосрочное экономическое сотрудничество (Друзья не разлей нефть). Ситауция шикарная: мы меняем недра на зеленые бумажки, имя которым доллар. И Пекин, и Москва уже высказались о своем недоверии к американской валют (правда потом взяли свои слова обратно). Китай действует более последовательно, он меняет доллары на ресурсы, мы - с точностью до наоборот - меняем ресурсы на бумагу. Черт бы с ним, но непонятно куда эта бумага потом идет: инфраструктурных проектов нет, армии нет, социальной политики нет, ничего нет, даже кубышки Кудрина, но деньги в страну текут рекой.Столкновение с Вечностью...Для сомневающихся в том, что Китай активная сторона в процессе совокупления двух держав, рекомендую ознакомится со старым материалом относительно ситуации на границах (Путин подарил Китаю полтора острова). Сильные так себя не ведут (кстати, про Курилы знают все, про тихую передачу земли Китаю, знают очень немногие)!

Министерство экономики подсчитало, что для правильного и активного освоения новых нефтяных месторождений, нефть должна стоить $150 или надо сокращать НДПИ и экспортные пошлины (Невыгодная нефть).
  • Первый вопрос: а почему не $400 - на последнем саммите ОПЕК звучала эта цифра.
  • Второй вопрос относится к утверждению, что без освоения новых регионов сохранить статус крупнейшей нефтегазовой державы России не удастся: а надо ли нам такое счастье, может уже поменять профиль развития?
  • Третий вопрос: а что, построенное в Советском Союзе уже выработало свой ресурс? Правильно - не вечно же плодами чужих трудов наслаждаться.
  • Четвертое (уже не вопрос, а размышление): я вот все читаю про бедных нефтяников, читаю, но ни одного бедного нефтяника еще не видел. Они как-то больше плачутся о своем тяжелом житье, но аргумент с мелким жемчугом на мой взгляд как-то не канает.
Барак Обама планирует обширную реформу регулирования финансовых рынков (Охота на «дочек»). Если преобразования ограничатся усилением полномочий ФРС, это вряд ли приведет к серьезным последствиям для индустрии: все равно что заставлять российских чиновников бороться с коррупцией. Если же будет заметен перекос в сторону усиления власти федеральных органов, то с точки зрения теории заговоров Обама не увидит реализации своих начинаний, он до них просто не доживет.

Эксперты Merrill Lynch провели опрос среди управляющих фондами относительно их видения будущего: 7% сказали, что будет вторая волна, остальные ждут наступления развитого социализма уже к осени (Инвесторы поверили в нефть). Если следовать теории обратного мнения, то сейчас самое время сматывать удочки.
Лично я наверное отношусь к тем 7%, хотя и не являюсь управляющим фондом. Впрочем, недавно встретил неплохое обоснование тому, почему второй волны не случится, но ссылка куда-то кирдык... :(

РБК в рамках соглашений с кредиторами оптимизирует структуру владения (Ничего похожего на вывод активов). Вот объясните кто-нибудь дураку, зачем вообще создавать сложноструктурированные цепочки из офшоров и прочих сомнительных компаний? Неужели получается такой сильный выигрыш в плане налогообложения? Или в этих схемах можно спрятать серые потоки капитала?
Как-то втянулся в спор по поводу того, что Борис Березовский запутался в созданных им самим схемах и сейчас не может вернуть свои (свои ли?) деньги взад. Можно сказать, что не сам запутался, а запутали. А можно еще проще: пытаясь что-то спрятать он спрятал, а теперь у него просто нет фактов, которые подтверждают его слова. Вот такая вот палка о двух концах.
ПОСТСКРИПТУМ
Еще я пишу об организации рабочего времени (мой опыт тайм-менеджмента), очень люблю критические комментарии и замечания своих читателей (как оставить комментарий в блоге на движке Blogspot), гляжу на изменения цифр счетчика FeedBurner (подписаться на RSS) и веду блог Киномомент. По вопросам сотрудничества (реклама, постовые, фриланс и т.п.), обращайтесь на lokki_max(canis)rambler.ru