четверг, 30 апреля 2009 г.

Для тех кто не понимает

Бывших аналитиков не бывает, точно также, как и бывших гомосексуалистов…
(c) Tsch

Что-то не так просто прошла для моих нервов публикация про Элиту фондового рынка (даже не публикация, а небольшая заметка в рамках еженедельного ЧЯУЗНа), хотелось бы остановиться на этом вопросе подробнее, дабы избежать всяческих разночтений.

Во-первых, если кто-то посчитал мой выпад в адрес судейства таковым – это была просто-напросто шутка, о чем свидетельствует смайлик в конце абзаца (я знал, что меня могут обвинить в чем-либо, а потому сразу же его поставил – не помогло). Тоже касается Унисон Капитала – я ничего не имею против компании, ее аналитиков (хотя нет, имею – могли бы более оперативно обновлять дивидендный календарь) и аналитики (мне второй эшелон совершенно не интересен, а потому я не могу и не берусь судить, что они там про него пишут). Я всего лишь обратил внимание на тот факт, что компания принадлежит к одному региону, а судится в другом (разъяснения по этому поводу я получил). Если кого-то обидело слово пузомерка, то извините, в интернетах оно не несет негативной окраски, максимум – пренебрежительную, но я его употреблял совершенно в ином контексте.

Во-вторых, официальные лица обрушили на бедного меня поток обвинений. Сперва меня обвинили в полном непрофессионализме, сославшись на то, что записи в моем блоге носят совершенно несерьезный характер и на аналитику не тянут. Я парировал в том духе, что я никогда и не претендовал на то, чтобы мой блог выражал какую-либо официальную позицию. Если бы это было так, то здесь был бы размещен логотип фирмы, где я работаю и я бы не подписывался как Tsch, а не своим настоящим именем (впрочем, вычислить меня совершенно не проблема, да я и не особо скрываюсь). Если смотреть на официального меня, то есть Прайм-ТАСС, Интерфакс, MFD.ru, лента комментариев на Финаме, в конце концов. Не то, чтобы я кичился своими достижениями, но свою официальную позицию, я воспринимаю именно по публикациям на этих ресурсах, а блог – это для души и для читателей.
Кроме того, блог не может иметь официального статуса, потому, что 75% его ведения происходит в нерабочее время. На работе я только выкладываю сюда утренний комментарий (сюда + на сайт компании + рассылаю по лентам новостей и т.д.) да использую блог в качестве удобной записной книжки (он и зародился изначально для этой цели) – прессу я и с блогом читаю, и без блога читаю, так что сие не влияет на мою продуктивность.

В-третьих, все было бы слишком просто, если бы ограничилось во-первых и во-вторых! Мне было объявлено, что никто ничего мониторить по моему поводу не должен и не будет (странно – блог вроде читают :) ), а рейтинги спецов составляют профучастники, и никто из них меня в качестве светила аналитической мысли не указал.
Ну, во-первых, я никогда особых претензий на получение грамот и дипломов не заявлял, а если и заявлял, то исключительно в шутливом стиле, что наверняка подчеркивал. Во-вторых, меня вообще сложно вписать в рейтинги по причине отсутствия графы лучшее аналитическое подразделение при проведении конкурса в Западно-сибирском регионе. В-третьих, это проблемы наших региональных профучастников, что они ни за чем вокруг не следят. Другой вопрос, если следят и заявили что-то вроде: это чмо да в лучшие аналитики – никогда, – значит мне надо менять направленность и запускать в работу что-то более серьезное. И вообще я разделяю позицию тех, кто говорит: проведение каких-либо отраслевых конкурсов в условиях кризиса и не лучших финансовых результатов у брокерских и инвестиционных компаний – полнейшая бессмыслица.

В-четвертых, если касаться блога, то единственная его качественная оценка – это количество подписчиков в пузомерке под названием FeedBurner. Уже из нее вытекают комментарии к постам и мнение моих товарищей по переписке. Блог задумывался в том числе, как источник обратной связи с читателями моих комментариев по рынку, как место, где бы они могли оставить свои пожелания и предложения и естественно критику.

В общем складывается какая-то странная ситуация: то ли у меня шутки не смешные, то ли у профучастников нет чувства юмора и/или они не понимают отличие частного ресурса от официальной профессиональной деятельности. Еще раз повторяю: никого обидеть или обвинить я не хотел, все было задумано и реализовано на правах шутки.

Опцион пут на Роснефть

Сегодня у Роснефти закрывается реестр к годовому общему собранию акционеров. Совет директоров рекомендовал выплату 1,92 рублей на акцию в виде дивидендов. Кроме того, в повестку дня внесено голосование по вопросу получения кредита от китайцев. Т.е., те кто проголосует против получают возможность предъявить свои акции к выкупу по цене 157 рублей. Есть интересная возможность приобрести европейский опцион пут (право, но не обязанность, продать акцию по заранее оговоренной цене в определенный срок в будущем) далеко вне денег на акции Роснефти.
Как это делается? Вы покупаете акции Роснефти сегодня и продаете их в понедельник. Ваш риск - изменение курсовой стоимости в этот период, причем я не берусь сказать будет ли оно положительным или отрицательным. Я предполагаю, что оно все-таки будет отрицательным, что традиционно для "отсекающихся" компаний. Не думаю, что в случае оперативных действий ваш убыток составит больше 5 рублей (следует учесть, что он оказывается разбавлен почти 2 рублями дивидендов). Таким образом, вы платите за трехмесячный (примерно) опцион пут со страйком 157 рублей премию в размере 5 рублей.
Что потом? Вы благополучно забываете про эту операцию до собрания акционеров (19 июня), где вам бы надо проголосовать против продажи богатства наших недр китайцам. После собрания назначат дату до которой следует предъявить бумаги к выкупу. И вы смотрите на цену акций: если они стоят ниже 152 рублей - поздравляю, вы заработали на этой нехитрой операции (сколько? - смотря насколько ниже!), если нет - вы потеряли по 5 рублей на каждой акции, но ваш риск был полностью контролируемым и зафиксированным с самого начала (если не учитывать некоторой неизвестности в течение трех выходных дней, которая вполне может приподнести неприятный сюрприз, как впрочем и приятный).
Итак, если акции ниже 157 рублей - вы покупаете их на рынке и подаете на выкуп. Важно, чтобы вы были акционером компании по состоянию на 30 апреля и голосовали против, что происходило с вашими акциями в промежуток до 19 июня, никого не интересует. Графическое представление этой операции выглядит следующим образом:Опцион пут на РоснефтьПредупреждаю, что в случае действия по озвученной выше схеме, вы работаете на свой страх и риск, если что-то пойдет не так. Мое дело - указать на возможность совершения интересной сделки.

Газы, проценты и войнушка

Владимир Путин и Юлия Тимошенко провели непростые переговоры по модернизации газотранспортной системы Украины (Разочаровательная переговорщица). Вроде бы Россия будет участвовать в проекте. Для меня остается загадкой, как сторонам удалось обойти следующие моменты:
  • Разницу в цене модернизации ГТС предложенной европейскими компаниями и Газпромом, которая доходит до шести раз.
  • Отсутствие упоминаний о России в соглашении между Украиной и ЕС, подписанном в Брюсселе. Интересно было бы посмотреть на реакцию европейцев, после того, к Украина в одиночку переписала все соглашения.
  • Зачем увеличивать пропускную способность газопровода до 60 млрд. кубиков, если Россия строит NorthStream и скорее всего построит SouthStream, даже если Европа вслух от него откажется? Ведь ясно, что для заполнения всех труб газа не хватит, даже если не принимать во внимание падение объемов добычи у Газпрома. Вот в чем в данной ситуации кармический смысл вложения денег в Украину?
Bank of America — Merrill Lynch опубликовал прогноз, согласно которому уровень безработицы в России поднимется до 11% к концу года (Безработица уходит в летний отпуск). Я думаю, что она уже сейчас близка к этой цифре и не понимаю, за счет чего произойдет уменьшение количества безработных летом. Если за счет сельскохозяйственных работ и благоустройства улиц, то я не думаю, чтобы вчерашние клерки пошли работать в поле, а благоустройство - традиционная сфера временной занятости для школьников и прочей молодежи. Сбудется ли прогноз или нет будет зависеть от осени: если начнется второй виток кризиса, то планы будут перевыполнены (можно предполагать рост до 15%), если же начнется восстановление, то есть шанс уложиться в заявленные рамки.

Власти Пакистана начали крупномасштабную операцию против укрепившихся в ряде провинции страны талибов (Пакистан выдавливает из себя талибов). Мне остается только рвать на себе волосы и проклинать собственную неторопливость - посвященный афганской проблеме современности материал очень сильно запоздал и стремительно теряет актуальность.
Пулемет Льюиса - пожалуй лучшее оружие на просторах Средней АзииКстати, к вопросу об армии: с какого такого перепугу прекратится дедовщина, если она начинается с офицеров во время учебы (В военном училище жили по воровским понятиям)? В этом контексте: вы знаете, какие отделения в российских ВУЗах самые коррумпированные? Отвечаю: юридические! Вы еще чему-то удивляетесь?
ПОСТСКРИПТУМ
Читайте мое неудачное интервью с Дмитрием Давыдовым и блог Киномомент, где случилось обновление!

30 апреля

Россия
Российский фондовый рынок вчера поддался внешнему оптимизму: индекс РТС вырос на 3,92%, индекс ММВБ поднялся на 3,89%, - лучше рынка выглядели акции РБК (+30%), КАМАЗа (+21%), Аптеки 36,6 (+20%) и практически все российские генерирующие компании (+10-30%).
Также можно выделить привилегированные акции Сбербанка (+14%). Некоторые аналитики говорят, что рост обусловлен высокими дивидендными ожиданиями. Лично я плохо представляю себе дивиденды в размере 2 рублей по префам Сбербанка (0,65 рублей в 2007 году и 0,465 рублей в 2006 году).

Америка
Американские фондовые индексы выросли на 2,1-2,3%, несмотря на провальную макроэкономическую статистику в лице предварительных данных о ВВП в первом квартале 2009 года (следует сказать, что окончательные данные могут существенно отличаться от заявленных вчера, причем не факт, что в положительную сторону). Негативная статистика напротив настроила игроков на позитивный лад — идея фикс имеет следующий вид: если сейчас статистика плохая значит следующий период она будет лучше (признаюсь честно: не самая здравая идея). Сообщение о скором банкротстве Chrysler (компании не удалось договориться с Казначейством о своем спасении и она будет вынуждена подать прошение о судебной защите от кредиторов) и рост числа не прошедших стресс-тест банков с двух до шести никак не повлияли на поведение оптимистов.

Европа
Индексы Старого Света выросли в среднем на 1,9% с оглядкой на восходящую динамику американских площадок и неплохие корпоративные отчеты ряда европейских компаний. Особенно отличились европейские банки, чье финансовое состояние судя по сообщениям их руководителей активно выправляется.

Сырье
Промышленные металлы на торгах в Лондоне немного подросли (имеется в виду сводный индекс биржи LME). Золото остается ниже $900. Фьючерсы на нефть марки WTI выросли до $51,5, фьючерсы на марку Brent поднялись до $51, - все это происходит на фоне роста запасов нефти и нефтепродуктов в США.

Сегодня
В 11-55 (мск) публикуются данные по безработице в Германии, в 13-00 (мск) выходят данные по безработице и гармонизированный индекс потребительских цен в Еврозоне, в 16-30 (мск) публикуется отчет о количестве заявок на пособие по безработице в США.
Сегодня закрывается реестр к годовому общему собранию акционеров у Роснефти (совет директоров компании рекомендовал выплатить в виде дивидендов по 1,92 рубля на акцию). ММК и Полюс Золото представит финансовую отчетность за 2008 год (МСФО). Среди крупных мировых компаний можно выделить BASF, ExxonMobil, Marathon Oil, Motorola и P&G (и это далеко не полный список).

Прогноз
Я ожидаю положительного настроя в начале торгов в России: внешний фон зеленый, нефть вновь поднялась выше $50, опять же конец месяца. Думаю, что сегодняшний день будет посвящен штурму уровня 930-935 пунктов по индексу ММВБ, который стал камнем преткновения на прошлой и позапрошлой неделях.
Вызван ли рост на фондовых рынках улучшением качества финансовых активов? - не думаю. Вызван ли рост притоком на рынок денег, столь щедро разбрасываемых ФРС? - думаю да, и мы только в самом начале этого процесса. Я несогласен с теми экономистами, которые говорят, что ФРС удастся локализовать увеличившуюся денежную массу в рамках банковской системы. Может быть не все деньги, но значительная часть их неизбежно выплеснется на финансовые рынки. Реальная экономика этих денег может и не почувствует, а вот инфляционный рост бумажных активов мы скорее всего увидим (или даже наблюдаем его прямо сейчас). Не стоит забывать и о возможности применения гиперинфляционной модели выхода из кризиса, которая предполагает, что высокая инфляция попросту съест накопившиеся долги.

среда, 29 апреля 2009 г.

Попытка №… Следующая попытка

Итак, последний перед подведением итогов зрительского голосования пост Compressor'а. Орфография и стиль сохранены, комментарии в [квадратных скобках] мои.

Изучая историю кризисов, в голову приходит следующая закономерность, что все они являются следствием движения спекулятивного капитала. Основные потоки – это из США и обратно. Когда деньги приходят в страну это приятно. Наблюдается рост, в начале на финансовых рынках, и через какое то время он доходит до реального сектора, через стимулирование потребления. Но такое счастье не вечно. Очередное банкротство в США, а это уже неотъемлемая часть американской мечты, и все как ветром сдуло. Ни цен на активы, ни потребления - одни долги, как после пьяной ночи. Надо разрывать этот порочный круг. Первое, это обменный курс, который должен быстро реагировать на приток или отток капитала, укрепляясь или ослабевая. Что бы отбить охоту у любителей инвестирования по рейтинговым агентствам. [Читал тут интервью с Александром Перцовским из Ренессанса, так он все время ссылался на то, что никто не смотрит на рейтинги – забавно в контексте того, что многие экономисты и политики пытаются именно рейтинговые агентства обвинить в нынешнем кризисе]

Второе, это стимулировать инвестиции в реальный сектор. Причем не кредиты, а именно инвестиции. Различие в этих двух терминах хорошо прослеживаются на Китае. К 2006 страна добилась серьезных результатов в экономике, ВВП рос по 8-9% в год, при этом индекс Шанхайской биржи упорно этого не замечал и снижался, не смотря на очевидные успехи в экономике. Так что между экономическим процветанием и ростом фондового индекса большая пропасть. А расти индекс стал только после допуска иностранных брокерских компаний к торговле акциями. [Я бы не стал напрямую линковать фондовый рынок и реальную экономику, это как задница и палец – вроде мое тело, но такое разное]

Теперь о главном, как стать богатым. Постоянные участники олимпа самых богатых людей мира, такие как Баффет, не очень балуют себя потреблением, а тем более в кредит. Может это и есть Святой Грааль для желающих стать богатым: не использовать кредиты для потребления. [Я знаю парня, который обладает этим Граалем :) ] Если не заработал денег на что-то, значит, не достоин этим пользоваться. Зато они настоятельно рекомендуют другим увеличить свое потребление, чтобы их доходы росли.

Другой момент, это проявлять инициативу, искать творческий подход к делу, рисковать, наконец. А то как получается, рисковать мы не хотим, искать что то новое не умеем, но жить богато вынь да положи, только за то что мы есть на белом свете. Может и государству сделать шаг навстречу. Какие то предприятия отдать в руки трудового коллектива [Один мужичок в кепке уже подобное делал – эффект кратковременный] либо небольшого государственного, либо должников перед бюджетом, при этом отстранить бывшего собственника от управления и владения им. [В цивилизованном обществе сие называется переделом собственности] Пусть люди попробуют еще раз изменить свою жизнь к лучшему. А те, кто считает, что у нас ничего не умеют делать. Во-первых, подписываются под тем, что у них у самих руки кривые. Во-вторых, Левша [спился] – наше достояние, отец и сын Черепановы, то же наши люди. [Изобретения их гениальны и своевременны, но без инвесторов попросту загнулись – не изобретатели изменяют мир, а банкиры, которые финансируют изобретателей, всякие Форды – это уникумы и только в Пендостане] В текущей ситуации, когда в мировой системе полно перекосов, экономически не выгодно вообще что-то делать. И это касается не только нас. Но это совсем не значит, что нужно сидеть и ждать с моря погоды. Надо пробовать, надо искать, чем больше будет попыток, тем больше шансов, что будет найден выход из любой ситуации. Глядя на богатые кланы, ловишь себя на мысли, с кого-то это все началось. Не по мановению волшебной палочки они стали богатыми. Да, не все добились богатства праведным путем, но это не повод останавливаться. Может и нам стоит начать с себя.

Газик, Вазик и ЛЕИВПКЧЗЗИБ"ГО"

Россия таки извернулась и нанесла ответный удар в лицо апологетов проекта Nabucco, а также скептиков в лице меня, подписав договор о строительстве ветки SouthStream по территории Болгарии (Владимир Путин смешал хартию). Немного смущает обязательство поставлять 17,5 млрд. кубов по фиксированным ценам (впрочем, это реалии ныне действующего договора), но как известно политические проекты не предполагают их окупаемости. Также интересует некий посредник между Газпромом и болгарской стороной - Владимир Путин заявил, что это было требованием болгар, а до окончания сроков заключенного с посредником соглашения, избавится от него нет никакой возможности. Короче говоря, как и в случае с Укардинефтьигаз дело тут темное. Если Россия такой надежный поставщик, как бают в Кремле и Белом Доме, то почему она не заставит Газпром отказаться от использования непрозрачных, а зачастую и серых схем, используемых при продаже газа в Европу!?Интересная схемаАвтоВАЗ наконец-то принялся за вывод компании из кризиса и начала оттуда, откуда давно надо было начать - с головы (Руководство сняли с производства). Другой вопрос, что я не уверено в том, что проблемы автопроизводителя связаны только с руководством. Насколько я понимаю его не раз уже меняли в этом веке, но ни к чему хорошему это не привело. Я думаю, что вследствие сокращения количества директоров и зарплат оставшихся, завод может запросто получить лишними до 100 млн. рубликов в год. Т.е. эффект от подобных действий я оцениваю как более высокий, нежели идею производства дешевого автомобиля (Зато дешево). Учитывая, что сейчас какой-нибудь Chevrolet Lanos стоит 250 т.р., а новое детище АвтоВАЗа планируют продавать по 180 т.р. - я не думаю, что народ побежит сметать машины с полок. Я уже не говорю о том, что на разработку новинки планируют выделит несколько миллиардов рублей. Чего бы там не говорили из телевизора - АвтоВАЗ это беда России, ее квинтэссенция и образ.

Обамолет (бывший Бушокрыл) вызвал панику в США - представителям администрации президента США захотелось полетать над городом и сфотографироваться на фоне борта номер адын (Нью-Йорк устроил президенту разбор полетов). Жители Нью-Васюков-Йорка, памятуя о терактах 11 сентября отреагировали быстро, покинув высотные здания, и бурно, выразив своему президенту публичное фи... Обама быстро свалил все на своего секретаря по вопросам безопасности - действительно, не сам же Обама отдавал приказ о полете над Big Apple! Другой вопрос, действительно ли это является досадным недоразумением или это попытка подставы?

Для тех, что не разобрался в аббревиатуре в названии, расшифровываю: Личный Его Императорского Высочества Принца Кирну Четырех Золотых Знамен Именной Бомбовоз "Горный Орел".
ПОСТСКРИПТУМ
Вам не кажется, что я в последнее время что-то немного исписался и интересных постов становится все меньше и меньше? Может быть мне сократить количество публикаций? Больше времени уделять тегу комментарии и меньше тегу кризис, куда писать только самое самое, а не ежедневный обзор прессы? Ежели у кого-то есть идеи и пожелания - обращайтесь, я их обязательно учту (я же не общественная приемная президента)!

29 апреля

Россия
Российский фондовый рынок вчера продолжил свое падение: индекс РТС снизился на 2,39%, индекс ММВБ потерял 1,66%. В течение торгового дня на рынок было грустно смотреть, но к вечеру покупателям удалось вытолкнуть его выше и снижение фактически ограничилось утренним разрывом вниз. Вновь вне конкуренции оказалась Аптечная сеть 36.6 (+40%), выросшая на странном сочетании свиного гриппа, появлении стороннего инвестора и неустойчивого финансового состояния.

Америка
Вчерашние торги в США можно охарактеризовать как осторожные — фондовые индексы упали всего лишь на 0,1-0,3%. Макроэкономическая статистика продемонстрировала некоторое улучшение ситуации, меж тем, вал новостей и слухов, касающихся результатов стресс-теста, не дает инвесторам покоя. Даже не знаю, понимают ли в ФРС, что ситуация, мягко говоря, ненормальная и создана самим регулятором во многом искусственно? Лично я не вижу причин, по которым следовало бы скрывать или переносить сроки официальной публикации результатов тестирования. Поиски логики неизбежно наводят на мысли о каких-либо манипуляциях с цифрами.

Европа
Индексы Старого Света упали в среднем на 1,5%, - инвесторы однозначно голосовали продажами в финансовом секторе. Аналитики отмечают, что на Европу перекинулась истерия свиного гриппа (как раз вовремя — на другой стороне Атлантики она вроде стала утихать).

Сырье
Цена на нефть колеблется фактически на одном уровне: фьючерсы на марку WTI и фьючерсы на марку Brent торгуются чуть выше $49,5. Промышленные металлы на торгах в Лондоне продолжили дешеветь. Золото держится за уровень $890, несмотря на попытки сходить ниже.

Сегодня
В 16-30 (мск) публикуются предварительные данные по ВВП США за первый квартал текущего года, в 18-30 (мск) выходит отчет о запасах нефти и нефтепродуктов, в 22-15 (мск) ФРС примет решение по процентной ставке. На последнем пункте хотелось бы задержаться чуть подольше: в последнее время появляется все больше и больше статей экономистов (причем, я бы не сказал, что они принадлежат к маргинальным элементам финансового сообщества, по крайней мере не все), доказывающих необходимость введения отрицательной процентной ставки для преодоления кризиса. Причем искомая величина доходит до -5%! Я прекрасно понимаю, что основываясь только на цифрах, можно легко вывести необходимость даже отрицательной процентной ставки, но логике и здравому смыслу этот пункт противоречит полностью — это будет воистину разбрасыванием денег с вертолета (голубая мечта Бена Бернанке), хотя и не равносильно неограниченной денежной эмиссии (запуск печатного станка). Не думаю, что ФРС сегодня преподнесет всему миру сюрприз, но если ситуация и дальше продолжит ухудшаться, то чем черт не шутит.
Сегодня закрываются реестры к годовым общим собраниям акционеров у ТГК-1 и ОГК-4, пройдут годовые собрания у Туламашзавода и банка Санкт-Петербург. Аптечная сеть 36.6 представит результаты работы за 2008 год (МСФО), АФК Система поделится неаудированной отчетностью (US GAAP за 2008 год), представит свою отчетность Газпром (US GAAP за 2008 год).
Среди крупных и известных зарубежных компаний отчитываются ArcelorMittal, China Petroleum&Chemical, France Telecom, General Dynamics, Indesit, Norsk Hydro, Siemens, Visa, Time Warner и многие другие.

Прогноз
Я ожидаю нейтрального открытия российского фондового рынка, возможно с небольшим разрывом вверх, в пределах 0,5%. Внешний фон нейтральный и я считаю, что этот нейтралитет может быть использован игроками для попытки показать рост по итогам дня (или хотя бы в первой половине дня).
Индекс ММВБ ткнулся в свою скользящую среднюю, после чего довольно бодро отскочил наверх. Во все предыдущие разы такое касание было сигналом на обновление локальных максимумов. Основываясь только на нормах технического анализа нет никаких причин полагать, что в этот раз может случиться иначе. Некое соединение логики, интуиции, анализа новостей и фундаментальных факторов напротив говорит о том, что рынок излишне оптимистичен в своих оценках происходящего и должен в краткосрочной и среднесрочной перспективах сходить ниже. С другой стороны, ближайшая цель находится на 750 пунктах, что автоматически означает выход из восходящего диапазона, который является вымпелом на долгосрочном графике. Пробой вымпела вниз сулит как минимум годовые минимумы, во что как-то не верится (пока не верится!).Ситуация по индексу ММВБ: отскок от скользящей среднейСуществует теория, которая предполагает полугодовой лаг между фондовым рынком и процессами происходящими в экономике (основана на том факте, что рынок отражает ожидания инвесторов, а статистика — результаты прошедшего периода). В этом контексте получается, что стабилизации следует ждать уже в мае 2009 года. Т.е. первый квартал должен быть однозначно плохим, потом до весны статистика будет нейтральной, а уже в третьем и четвертом кварталах можно надеяться на восстановление экономики, на что сейчас уповают чиновники всех рангов и мастей. Если это так, то все лето мы будем наблюдать горизонтальную линию на графическом представлении статистических данных. Если же нет, то придется признать динамику фондового рынка излишне оптимистичной, со всеми вытекающими отсюда последствиями.

вторник, 28 апреля 2009 г.

Интервью с Дмитрием Давыдовым

Решил попробовать себя в качестве интервьюера. Решил не мелочится и обратился к Дмитрию Давыдову с просьбой ответить на несколько каверзных вопросов, касающихся фондового рынка и немного экономики (на самом деле первым должен был быть Макс Крайнов, но он уже примерно месяц как корпит над ответами). Дмитрий как-то говорил, что очень любит давать интервью, а потому сразу же согласился. Результат нашей с ним переписки я и привожу ниже.

Дмитрий, периодически в твоих постах мелькают намеки о некотором опыте инвестирования своих сбережений на фондовом рынке, не мог бы ты чуть подробнее рассказать об этом периоде в твоей биографии? Какая нелегкая тебя затащила в эту сферу деятельности?
Я читал много литературы, в том числе биографической, по инвестициям, но сам я не инвестор.
На каких биржах работал? В какие бумаги инвестировал? Как выбирал бумаги для торговли?
Ни на каких.
В связи с чем прекратился этот опыт? Или он не прекратился?
Он особо не начинался.
лирическое отступление
Примерно в этот момент я осознал, как близко к провалу находится Штирлиц - я представлял себе разговор совершено иначе. Следует сказать, что вопросы я отправлял партиями, т.о. не надо считать, будто я как дурак долбил в одну точку, когда позиция интервьюируемого стала понятна (тем не менее я решил сохранить все вопросы и все ответы). Пришлось срочно импровизировать.
кончилось лирическое отступление

А почему не инвестор? Не пробовал заниматься самокопанием?
Не было интереса пока особого. И необходимости. Возникнет необходимость - займусь.
Нет ли желания попробовать свои силы сейчас?
Нет
Ответ кончено ультимативный, но я надеюсь услышать какие-нибудь пояснения.
В смысле? Каков вопрос, таков ответ.
лирическое отступление
В какой-то момент я и сам понял, что хочу от Дмитрия непонятно чего, и решил прекратить докапываться до человека.
кончилось лирическое отступление

Следишь ли ты за фондовыми рынками? В каком объеме и масштабе? Что смотришь по этой теме, что читаешь?
Слежу, иногда ежедневно. РБК, CNN. DailyReckoning.Com люблю читать - это хороший сайт для это хороший сайт для contrarians [белая ворона].
Что вообще можешь сказать касательно товарища Билла Боннера и Ко? Он для тебя такой же авторитет как Нассим Наджибович или Талеб все-таки в вопросах экономики и рынка вне конкуренции?
Это два разных типажа совершенно. Объединяет их то, что оба гиперреалисты и отказываются верить в разного рода фондовые мракобесия, вроде Efficient Market Hypothesis [Теория Большого Взрыва Эффективного Рынка].
лирическое отступление
Кстати, Билл Боннер - это во всех отношениях гуру нашего Compressor'а. Я лично Боннера особо не читал, фактически пробежал глазами пару лишь глав из книги Судный день американских финансов, а потом как-то перестало хватать времени. Тем не менее, рекомендую!
кончилось лирическое отступление

Каково вообще твое отношение к рыночной братии? К инвесторам-спекулянтам и к так называемым профучастникам?
Фондовый рынок - это механизм перераспределения богатства, меня он интересует прежде всего, как таковой, чтобы понимать, как происходит этот процесс.
Что думаешь о рыночных аналитиках (без скидок на занятие вопрошающего)? Может быть есть кто-то кто выбивается из общей толпы?
Никто ничего не знает.
Тогда с чем связано такое их количество?
Чем больше верующих, тем больше попов.
Что думаешь про Forex? Не мог бы ты как-то прокомментировать эпизод с публикацией у себя на блоге заказного поста о forex-конторе? Ты действительно был и остаешься принципиальным в вопросе размещения рекламы у себя на блоге (неважно кто и что, лишь бы платили) или нет?
Форекс это культурный и респектабельный лохотрон. Или, если хотите, казино, где предсказуемо и статистически деньги перетекают из рук игроков в казну заведения. Почему форексоиды покупают у меня рекламу (учитывая мое отношение и публичные посты) для меня загадка, то таких рекламодателей у меня было не один, не два, и не три.
Инвестиции (ориентация на денежный поток) или спекуляции (курсовая разница)?
Созидание, в идеале.
А бизнес вообще это созидание?
Смотря какой. Много бизнесов несозидательные в принципе. И созидание не обязательно это бизнес - творчество тоже часто созидание.
Понятно, что творчество - это созидание, но мне бы хотелось услышать твое понимание бизнеса как созидания! Или пример бизнесмена как созидателя.
Строительство и производство - это созидание. Финансовая сфера - нет. Сельское хозяйство - созидание. Тренинги - нет.
Обязательно ли творчество (созидание) должно иметь позитивный характер? Возможно ли негативное творчество (по аналогии с negative knowledge)?
Я думаю, что созидание по определению только позитивно, но аналогии с negative knowledge могут быть уместны, в том плане, что есть немало примеров, когда ничего не делать намного более продуктивно, чем делать плохое (к примеру, производить продукцию, которая убивает человека или строить финансовые пирамиды).
Вот в общем как-то так у меня получилось! Уж не знаю насколько Дмитрию было интересно отвечать на мои вопросы, насколько читателям будет интересно читать, но мне оказалось интересно их задать и расставить для себя некоторые точки над i в понимании такой сложной персоны как Дмитрий Давыдов.

Пасмурно

Дмитрий Медведев приказал не допустить проникновения свиного гриппа - это как: стой, свиной грипп, не подходи?
(с) Tsch
Вчера был дан официальный старт строительству китайского ответвления от ВСТО (Игорь Сечин подписал трубопровод в Китай). Богданчиков окрестил событие одним из крупнейших контрактов в истории человечества - что сразу наводит на грустные мысли (ну не люблю я масштабные и грандиозные проекты). Я лично не уверен, что кабальный договор с Китаем выгоден нашей стране, но что делать - у Кремля и Белого Дома свои резоны.

Страны Персидского залива наращивают закупки вооружений: своеобразная подготовка к уходу американцев из Ирака и эскалации напряженности в регионе (Бумеранг терроризма). Оставляя за бортом вопрос, на чьи деньги международный терроризм вырос и встал на ноги, обращу внимание на последствия для рынка нефти: они печальные. Сейчас американцы более-менее контролируют ситуацию, но полыхающий в огне войны мировой центр добычи нефти, это не для слабонервных. Непонятно, зачем это все Вашингтону - высокие цены на нефть явно не будут способствовать скорейшему выходу из кризиса. Впрочем, эти рассуждения лучше оставить для тега геополитическое...Ирак-дза-дзаСвершилось чудо - Олег Дерипаска продолжил распродажу своих активов: Strabag ушел за долги (Олег Дерипаска остался с одной акцией). В принципе событие закономерное и прогнозируемое, другой вопрос какой сигнал получат кредиторы Дерипаски по другим активам, в частности меня интересует судьба долга Русала. Насколько я понял, Базэл не только не получит живых наличных денег, но еще и останется должен консорциуму инвесторов (это если считать нормально, а не как всегда). Т.е. весь сыр бор осуществлен ради того, чтобы на время разгрузить баланс компании от долгового бремени и в теории занять еще денег под другие проекты. Я сейчас уже не вспомню, но не так давно мелькала информация о том, что Дерипаска планирует поучаствовать в покупке каких-то новых активов.
ПОСТСКРИПТУМ
Про тайм-менеджмент и немного про геополитику.

28 апреля

Россия
Российский фондовый рынок вчера терял в капитализации: индекс РТС упал на 3,39%, индекс ММВБ опустился на 2,23%. Однозначно лучше рынка выглядели бумаги Аптечной сети 36,6 (+40%), которые отреагировали то ли на вспышку свиного гриппа в Мексике и грозящую перерасти в пандемию, то ли на резкое падение (sic!) объемов продаж в первом квартале 2009 года.

Америка
Американские фондовые индексы упали на 0,6-1% на фоне истерии свиного гриппа, которую активно подогревают СМИ. В минусе оказались бумаги туристических компаний (ожидается падение спроса на их услуги), авиаперевозчиков (падение пассажиропотока) и компаний пищевой индустрии, особенно тех, кто так или иначе связан со свининой, зато росли акции фармацевтических компаний, вследствие ожидания подъема спроса на лекарства (видимо имеются в виду аспирин и антидепрессанты для особо нервных граждан всех континентов).
В прессе начинают появятся новости о стресс-тесте, которые пока имеют статус слухов: скорее всего ФРС будет рекомендовать увеличение капитала как минимум двум банкам — Citigroup и Bank of America. Если взглянуть на сравнительную динамику акций американских банков, то примерно так все и выходило. Я бы назвал в качестве третьего кандидата Morgan Stanley, чья честная отчетность произвела на меня большое впечатление, или кого-то из более мелких участников тестирования (всего их 19 штук). Со стороны ФРС ждать до 4 мая (дата публикации официальных данных) выглядит форменным издевательством над чувствами инвесторов.

Европа
Индексы Старого Света выросли в среднем на 0,4%. Несмотря на то, что динамика по отраслям была схожей с США, в целом реакция инвесторов на свиной грипп оказалась более спокойной (конечно, он же в Мексике).

Сырье
Цена на нефть вновь опустилась ниже $50: фьючерсы на марку WTI торгуются чуть выше $49, фьючерсы на марку Brent – чуть ниже $49,5. Аналитики закладывают в снижение цен на нефть следующую цепочку причин: свиной грипп ведет к падению пассажиропотока, что в свою очередь сократит объемы авиаперевозок (и перевозок вообще), естественно авиакомпании будут закупать меньшее количество авиационного топлива, а это напрямую влияет на стоимость энергоносителей (можно было конечно втиснуть пункт про переработку, но это уже излишне). Определенные резоны во всем этом есть, но мне представленная причинно-следственная связь больше напоминают выведенную Чарльзом Дарвином зависимость поголовья овец в старой доброй Англии от количества английских вдов — красиво и элегантно, но не более того.
Промышленные металлы на торгах в Лондоне продолжили нисходящее движение, а ведь были предпосылки к долгосрочному ралли в виде пробоя среднесрочного бокового диапазона по направлению вверх (еще -5% и цены снова войдут в боковик). Золото опустилось до $900 на фоне укрепившегося американского доллара.Ситуация в золотеСегодня
В 14-00 (мск) публикуется отчет по продажам в Великобритании, в 18-00 (мск) выходит индекс потребительской уверенности в США. Публикуют финансовые отчеты BP, Daimler, Deutsche Bank, Honda, Sun, US Steel, Nippon Steel и многие другие.

Прогноз
Я ожидаю открытия нашего фондового рынка с разрывом вниз в пределах 1,5-2%, обусловленным падением цен на нефть, негативной динамикой американских индексных фьючерсов и азиатских торговых площадок. Мне трудно предположить, будут ли наблюдаться попытки игры против разрыва (скорее всего да, т.к. это является стандартной практикой в подобных случаях), направление закрытия определиться по мере поступления свежих новостей и слухов о результатах стресс-теста из США, но я не думаю, что оно [закрытие] произойдет в положительной зоне.
Отметка 930 пунктов по индексу ММВБ оказалось непреодолимой для нашего фондового рынка. По логике технического анализа нас ждет диапазон 875-850 пунктов, возможно с проколом до нижней границы среднесрочного восходящего диапазона.

понедельник, 27 апреля 2009 г.

Социалка, транспортировка газа и Ливан

Президиум правительства собирается обсудить вопросы роста безработицы в России - видимо попытки запрятать ее рост за переход с ежемесячного на ежеквартальный мониторинг и административные ограничения для пытающихся зарегистрироваться на биржах труда благополучно провалились (План по безработице уже перевыполнен). Другой вопрос, что обсуждать особо нечего - весь объем антикризисных денег сожрала банковская система, реальный бизнес никто реально не кредитует, а кормить массу людей, лишенных средств к существованию не на что. Циничное предложения выделять какие-то жалкие копейки на организацию своего собственного бизнеса - это далеко не лучший вариант решения проблемы.
Свое решение проблемы предлагает Фонд социального страхования, у которого благополучно кончились деньги (Перепроизводство нетрудоспособности). Идея по своему гениальная - нет денег, значит будем ужесточать процедуру их выдачи, а то видите ли болеть стали больше. В этом контексте вспоминается история с очередными веяниями в пенсионной реформе в виде отмены накопительной части. Таким вот образом приходит понимание, что система социального обеспечения (пенсии, медицина и биржи труда) у нас в стране окончательно развалилась. Эх, а я ведь знал, что не увижу накопленной мною пенсии к выходу на пенсию!Министерский кроссвордНа фоне демарша Туркменистана, заявившего о присоединении к проекту Nabucco, начала кочевряжится Болгария (Газ в обмен на газопровод). Следует признать, что позиция России в вопросе строительства и маркетингового продвижения SouthStream становится все более и более шаткой (впрочем, устойчивой она никогда и не была). Газпром сам подтолкнул Туркмению в объятия Евросоюза - согласитесь, заявление хотим покупаем газ, а хотим - не покупаем заставит любого партнера нашей монополии задуматься. Тоже самое с Болгарией, которая хотела бы исключить из схемы покупки газа всяких посредников и покупать газ напрямую у Газпрома и получить веские гарантии непрерывности поставок.
Меж тем, Nabucco словно восстал из пепла: европейцы наконец договорились о его реализации, турки обещали применить силу политической воли, Туркменистан стал одним из потенциальных поставщиков, а США сообщили, что не против участия Ирана в этом проекте (Nabucco наполнился американской поддержкой). На месте акционеров Nabucco я бы написал благодарственное письмо в Газпром, ибо его менеджмент седлал практически все возможное для становления чужого проекта. Другое хвалебное письмо следует отправить в Вашингтон, ибо под покровительством американцев работы над проектом должны пойти более споро. Представители Катара сообщили о возможности поставок сжиженного газа в Европу, что на фоне планов активного вовлечения Ближнего Востока в торговлю газом и идеи использования Алжира как ресурсной базы, делает позицию российской стороны все менее и менее адекватной моменту. Поскольку конкуренция это не про нас, а сила только отпугивает потребителей, светлое социалистическое будущее ставится под большой знак в виде вопроса. Любые попытки менеджмента Газпрома говорить о диверсификации как о концепции один поставщик - разные дороги у меня вызывают лишь улыбку, ибо диверсификация в понимании нормальных людей и тем более потребителей продукции это формула много поставщиков, а дорог еще больше.
Интересная точка зрения на этот вопрос опять же в Коммерсанте (Цена вопроса) - первые абзацы можно пропускать, ибо они противоречат последним и выводу: зачем Газпром и Россия продвигают такой убыточный проект?

Хиллари Клинтон побывала в Ливане и призвала страну к свободным демократическим выборам - на месте граждан этого самого Ливана, я бы уже начинал копать окопы и строить блиндажи (Хиллари Клинтон призвала Ливан к свободным выборам). Американская риторика меня всегда искренне удивляла: выборы должны быть демократическими и свободными, т.е. граждане должны выбирать того, кого хотят, но если это будет Хезболла, правление которой невыгодно США, то демократичность и свобода выборов автоматически ставится под вопрос. Странно, что при такой логике кто-то еще искренне верит в демократию и пытается вести какой-то диалог с Вашингтоном. Или искренне верующих уже не осталось, остались только целенаправленно финансируемые!?Схема избирательного участка в ЛиванеВ Ливане готовятся к выборам
ПОСТСКРИПТУМ
Сотрудничество, реклама, ссылки, копирайтинг и разнообразные формы фриланса от Tsch. Обращаться по адресу: lokki_max(улитка)rambler.ru.

27 апреля

Россия
Российские фондовые индексы показали разнонаправленное закрытие: индекс РТС вырос на 1,3%, индекс ММВБ упал на 0,55%, - торги прошли достаточно спокойно. Газпром закрылся аккурат на 150 рублях, уровень который я определял в качестве камня преткновения для акций газового монополиста.

Америка
Представители ФРС так ничего конкретного не сказали относительно результатов стресс-теста, ограничившись заявлением, что все нормально, но толпа отреагировала бурно — рост американских индексов составил 1,5-2,5%. Окончательные результаты должны появиться 4 мая (таким образом, нас ждет еще неделя активных спекуляций на противоречивых слухах и домыслах). Меня не покидает ощущение, что ФРС борется с двумя соблазнами: заявить, что все 19 банков успешно прошли тестирование, что вызовет обвинения в подтасовке фактов, или пожертвовать несколькими игроками (скорее всего более мелкими), акции и деловая репутация которых рухнут в пучину.

Европа
Индексы Старого Света выросли в среднем на 2,25%, отыгрывая как новости о стресс-тесте, так и позитивную отчетность ряда крупных компаний: American Express, Ford Motor и Eni, чьи результаты оказались лучше прогнозов аналитиков.

Сырье
Промышленные металлы на торгах в Лондоне в пятницу подешевели. Золото поднялось до $915, что на фоне обвала индекса стоимости американского доллара выглядит вполне естественным. На рынке появилась информация, о том, что Китай увеличивает свои резервы номинированные в золоте (на 76% за прошедшие шесть лет), но я не понимаю, как это может повлиять на динамику металла в краткосрочной перспективе. Фьючерсы на марку WTI торгуются около $50,5, фьючерсы на марку Brent торгуются около $51, - хотя наблюдались попытки сходить повыше.

Сегодня
Понедельник выдался достаточно спокойным днем — важных данных экономической статистики не наблюдается. В течение дня ожидается выступление главы ЕЦБ Жан-Клода Трише.
Сегодня закрываются реестры к годовым общим собраниям акционеров у Северстали, Апатита и МОЭК. Аптеки 36,6 предоставят операционные результаты за первый квартал 2009 год. Из крупных зарубежных компаний, отчитывающихся сегодня, можно выделить Audi и Whirlpool.

Прогноз
Я ожидаю негативного начала торгов на российском фондовом рынке с разрывом вниз в пределах 1-1,5%, обусловленным отрицательной динамикой американских индексных фьючерсов и американскими же горками на сырьевом рынке.
С точки зрения технического анализа индекс ММВБ обозначил для себя уровень сопротивления на 930 пунктах. Я думаю, что в краткосрочной перспективе мы увидим откат в район 850-875 пунктов.

воскресенье, 26 апреля 2009 г.

Наезды, пиво, Элита, медиавирус и выставка кошек

Я узнал, что свои аналитические вирши следует писать осторожнее: мне позвонили из одной компании, название которой я помянул всуе, с претензией о том, что я употребил их имя в негативном контексте. Я немного растерялся, а потому позволил себя продавить и вынужден был писать в информационные ленты письмо с просьбой убрать упоминание о компании (слава Богу, что полностью комментарий попал только в одну ленту, все остальные благоразумно промодерировали этот момент заранее). Потом долго читал тот самый обзор, но так и не понял, где они нашли негативный контекст. Эх, жалко, что после драки кулаками не машут, а то я бы им...
Процесс борьбы с критиками качества, путем рецензирования этих самых критиков в лицах:
Девочка оттуда: Здравствуйте! Почему вы написали про продукцию нашей компании в таком невыгодном свете?
Я (растерянный, потому что выпад изначально подразумевался как шутка): Ну, это выражение моего личного мнения...
Д: Мне хотелось бы знать, на чем оно основывается!? Вы что, не понимаете, что тем самым разрушает наш корпоративный имидж?
Я: Хорошо, в общих чертах я вашу претензию понял, чего вы от меня то хотите?
Д: Пишите опровержение!
Я: Я не думаю, что это поможет! Возможно есть какой-то иной вариант, который вас устроит!?
Д: Хорошо, тогда напишите в новостные ленты, куда попало ваше сообщение, чтобы они сняли упоминание о нашей компании.
Я: Хорошо, я постраюсь что-нибудь сделать.
Д: Замечательно! И пожалуйста, впредь воздержитесь от упоминания качества продукции нашей компании в негативном ключе.
Я узнал, что в России собираются принять некий законодательный акт, наподобие Баварского закона о качестве пива 1516 года (действовавшего до 1987 года): здесь и здесь. Что же посмотрим, к чему это все приведет. Я как большой любитель хорошего пива, совершенно не против.
Я очень люблю пиво Guinness, но после того как его перестали импортировать из Ирландии, а стали варить в России (Пивоварня Хейнекен) - качество оного резко снизилось (то же касается и многих других марок, производимых по лицензии - самый показательный пример Tuborg), а аналоги не всегда доступны по цене. Одно время в METRO C&C продавали Bombardier и Wychwood Black Wych по сравнительно сходной цене, но оно в последнее время куда-то исчезло. Я понимаю, что люди из других городов меня могут не понять, но мы здесь в Омске живем как при царе горохе советской власти эпохи застоя.

Я узнал, что отечественные чиновники люди истеричные и все подряд принимают близко к сердцу К расследованию подключены Интерпол, Скотленд-Ярд и ФБР!

Я продолжил узнавать как работают Почта России и Сбербанк. На этот раз Сбербанк был центральным офисом в городе Омске. Ну что я хочу сказать: определенно чистенько, на входе стоит аппарат, который выдает билетики и как следствие нет очередей. Люди в окошках сидят вполне адекватные и доброжелательные (хотя девочку, которая швырнула мне чек через щель так, что я его еле поймал у пола, смело можно отдавать под кастрацию) - видимо собирали по всему городу. В центре зала висит большой монитор, по которому показывают котировки: заценил динамику светлой памяти РАО ЕЭС годовой давности. В общем Сбербанк что-то делает на пути из девятнадцатого века все-таки в двадцатый.
На почте все как всегда: девочки вполне добрые, но страшненькие, хотя в соседнем окошке тетенька ругалась с посетительницей на предмет того, что попросила ее не занимать очередь, т.к. близился перерыв, но та как-то в упор не хотела этого понимать. Я отделался легким испугом - меня никто никуда не мотивировал. Даже не взяли деньги за бандероль, которая лежала две недели на почте, сказали, что вот завтра бы точно взяли деньги. Завтра опять пойду на почту - контрольный выстрел! :)

Я узнал, что мне в очередной раз не дали Элиту фондового рынка - пузомерку для профучастников и мечта идиота в лице меня. Что странно, в этом году номинации за аналитику по Западной Сибири не было, но она была в Уральском регионе, и ее дали компании из Тюмени (Унисон Капитал - у них действительно неплохой дивидендный календарь, который было бы неплохо более оперативно обновлять), а тюменские компании судятся в рамках Западно-Сибирского региона. Все это наводит на мысль о нечестной игре и подтасовках у жюри! :)

Состоялась очередная выставка кошек в городе Омск, в которой мы просто не могли не принять участие. В этот раз мои девочки вели себя чересчур возбужденно и чуть было не испортили себе экспертные оценки. Окей Омелия Азур "Клава" шипела на экспертов и вообще вела себя буйно, из-за чего ни на монопородном ринге, ни на Best in Show мы не блистали. Спасибо, что хоть оценки были хорошие и в следующий раз мы сможем закрыть свое чемпионство (САС).Окей Омелия Азур Клава - вся такая в непоняткахНутес также вела себя неадекватно, верхом чего был побег со стола эксперта. Но в отсутствие достойных конкурентов первое место среди домашних мы все-таки взяли.НутесФотография не очень удачная - моя девочка смотрится очень старой, но других к сожалению нет.

В завершении расскажу о своих планах: неспешно пишутся два поста по геополитике и пост про тайм-менеджмент. Думаю над новой рубрикой - не пугайтесь, она будет про фондовый рынок.
Завершается голосование по поводу Compressor'а - решил не ждать сотни голосов и прикрыть лавочку 1 мая - те, кто еще не успел поделиться своим мнением еще успевают его засвидетельствовать.
Решил чуть активнее монетизировать блог, о чем вы могли понять по постскриптумам с предложениями о сотрудничестве. Монетизация в моем случае понимается как размещение постовых: больших подороже (пример здесь) и маленьких подешевле (простая ссылка в соответствующем разделе), а также некоторые варианты баннерной рекламы (может быть).
В принципе готов поработать копирайтером за достойную плату - не смейтесь, но почему бы и нет!? Помимо себя, могу "приторговывать женой" у которой количество публикаций в омских изданиях под разными псевдонимами буквально зашкаливает за критические отметки. Интересно было бы исследовать или обсчитывать что-либо под заказ (типа фриланс) - это уже ближе к моей основной работе. Пока думаю над тем, как бы это все преподнести потенциальным заказчикам.
Все вопросы по сотрудничеству, рекламе и копирайтингу-фрилансу на почтовый ящик: lokki_max(улитка)rambler.ru

пятница, 24 апреля 2009 г.

Снова безработица, копание могил, газ и политиканство

Глава Росстата подтвердил, что уровень безработицы теперь будет рассчитываться не ежемесячно, а ежеквартально, сославшись на нехватку финансирования (Кризис признан статистически значимым). При этом точной цифры, отражающей уровень безработицы по состоянию на конец марта как не было, так и нет! В Росстате считают, что это 7.5 млн. человек и говорят о среднеквартальных результатах (7.1 млн.) как о спец-опросе, а не как об арифметическом среднем. Предлагается подождать до мая, когда будет проведено окончательное уточнение всех цифр. Я считаю, что безработных в стране уже 8,8 млн., но это основано как раз на принципах математики: сложить данные за три месяца и разделить на три, а не на играх со статистикой. Есть и другие оценки: 8,5 млн. по версии Коммерсанта и что-то около 3 млн. по версии Минздрава. Есть мнение, что данные безбожно занижаются перед программным выступлением Дмитрия Медведева с целью успокоить нацию: типа у нас такая же безработица, как и в США и Европе, так что правительство и президент молодцы и так держать! Короче говоря, спорить можно долго, но ясно одно - в сложные времена мы остались без надежного инструмента измерения воздействия финансового кризиса на социальную сферу.

ЮКОС мертв, но дело его живет - самый гуманный суд в мире постановил изъять у Русснефти активы банкрота в пользу Роснефти (ЮКОС отдал посмертный долг). Каким боком тут всплыла Русснефть, почему решения суда и закона имеют обратную силу и что вообще творится, я честно говоря в свою голову втиснуть не смог - почитайте сами, но предупреждаю: тут без бутылки не разберешься. Вообще история ЮКОСа напоминает глумление над трупом: его то закопают поглубже, то вновь откопают, чтобы оторвать какую-нибудь часть тела на потеху страждущим. Рекомендую ознакомление с таким историческим событием как Трупный синод - у меня возникают только такие аналогии.

Туркмения упала в объятия Европы и Nabucco, наш SouthStream становится все менее актуальным и держится лишь на политических заявлениях (Туркмения дрейфует к Nabucco). В краткосрочной перспективе это плюс для Газпрома, особенно если будет заявлено об отказе от строительства газопровода: не надо покупать туркменский газ и вкладываться в сомнительные инвестиционные проекты, - менеджмент мог бы улучшить ситуацию с денежными потоками компании, что в свою очередь сказалось бы на справедливой стоимости.
В долгосрочной перспективе ситуация опасная, т.к. Газпром перестанет быть единственным поставщиком для европейских потребителей и ему придется конкурировать с Туркменистаном, Ближним Востоком и в перспективе Алжиром, а конкурировать это не про Газпром.

глухоманьХиллари Клинтон озвучила внешнеполитические приоритеты администрации Барака Обамы (Хиллари Клинтон расставила точки над Ираном). Ключевое направление, Иран, пока остается в рамках переговорного процесса, но как отметила Клинтон - переговоры не могут длиться вечно. В отношении Китая и России могут быть сделаны некоторые послабления, но на месте названных стран, я бы особо не радовался - это основные потенциальные противники США и о чем бы не шла речь, Вашингтон всегда будет стремиться занять главенствующее положение и ослабить всех остальных.
Венесуэла и Куба: шаги по стабилизации отношений с этими странам - личная инициатива Барака Обамы, которую неоднозначно воспринимают в правительственных кругах. Что же, от того насколько президенту США удастся отстоять свою позицию в этом вопросе, будет зависеть его сила на всех остальных фронтах. несмотря на то, что мир в Латинской Америки явно не в интересах России, я искренне желаю негру первому афроамериканцу в Белом Доме успеха.
Очень резко Клинтон высказалась о Пакистане. Ну что сказать, ситуация там действительно печальная: талибы, вытесненные из Афганистана прочно закрепились в стране. Учитывая, что Пакистан владеет 40 ядерными боеголовками (примерно!) и средствами их доставки, то опасения не напрасны - если потеряется хоть одна, это будет весело. Думаю, что решение пакистанских проблем нельзя рассматривать в отрыве от решения проблемы Афганистана, а это один из приоритетов Обамы. Засим прервусь: как раз пишу пост по геополитике, посвященный Афганистану (блин, проболтался!), в нем то и выскажу все свои подозрения и предположения.

Немного про бывших: в США набирает обороты скандал вокруг покупки банка Merrill Lynch банком Bank of America, в котором замешан Генри Полсон (Тайна Полсона). Я лично поощряю деятельность нынешней администрации на этом поприще, т.к. мне искренне интересно, когда все ниточки приведут на ранчо Буша!?
Еще в бытность Кондолизы Райс госсекретаршей, окарикатурил ее пару раз, но как-то не было повода разместить свои опыты - сейчас вдруг повод появился и я решил воспользоваться (Кондолиза Райс одобряла пытки).Кондолиза Райс не любит Россию, сцуко!Истинные желания Кондолизы РайсИнтересно, будут ли к Райс и Полсону на допросе применять имитацию утопления? Или ограничатся имитацией посажения голой задницей на жаровню с углями? Уж простите меня за нервозность и дерзость, но американского лицемерия и их демократических принципов я за свою недолгую жизнь наелся досыта, хочется уже, чтобы двойные стандарты были отменены или хотя бы не так сильно выпячивались наружу. Я со времен праймериз говорил о победе Обамы (хотя я еще говорил о том, что его подстрелят, и о том, что он будет проводить жесткую экономическую политику :) ) и считаю, что если его we can change не предвыборная лажа, то мир рискует оказаться лучше...
ПОСТСКРИПТУМ
Еще я пишу об организации рабочего времени (мой опыт тайм-менеджмента), очень люблю критические комментарии и замечания своих читателей (как оставить комментарий в блоге на движке Blogspot), люблю глядеть на положительные изменения цифр счетчика FeedBurner (подписаться на RSS) и веду блог Киномомент!

24 апреля

Россия
Российский фондовый рынок вчера находился в состоянии называемом ралли (признаюсь, что для меня оно оказалось совершенно неожиданным): индекс РТС вырос на 4,53% (спасибо укрепившемуся рублю), индекс ММВБ поднялся на 2,56%. Лидером роста оказался Газпром (+6,2%), что является знаковым событием для нашего рынка. Впрочем, лидер не смог обогнать Сбербанк (+3,2%) по объему торгов (кстати говоря, совокупный объем торгов вчера был небольшим).
В качестве причин бурного роста котировок акций Газпрома называют интерес со стороны крупного зарубежного игрока. Я бы указал вот еще на какой фактор — Туркменистан выходит из орбиты влияния российской газовой монополии прямиком в объятия Nabucco. В краткосрочной перспективе это освобождает Газпром от необходимости закупать туркменский газ, что резко снижает затраты монополии, сюда же можно отнести и закручивание гаек (вентилей?) в отношении независимых производителей. В этом контексте SouthStream становится все менее целесообразным с экономической точки зрения проектом (впрочем, многие эксперты всегда отмечали его политическую ангажированность), и если у Газпрома будет возможность окончательно отказаться от проекта, то это станет существенным плюсом для финансовых потоков компании, как и отсутствие нужды закупать газ на стороне.Газпром - ГигантАмерика
Американские фондовые индексы закрылись ростом на 0,4-1%, благодаря неплохим отчетам ряда крупных американских промышленных компаний (в первую очередь следует сказать спасибо ConocoPhillips). Макроэкономическая статистика вновь не порадовала позитивными изменениями и является основным аргументов пессимистов, к лагерю которых принадлежу и я.

Европа
Индексы Старого Света упали в среднем на 0,5%, несмотря на неплохую отчетность Credit Suisse (банковский сектор сейчас находится под прицелом), в общем же движение рынков оказалось разнонаправленным.

Сырье
Промышленные металлы на торгах в Лондоне слегка подорожали. Цена нефти изменилась мало: фьючерсы на марку WTI торгуются около $49,25, фьючерсы на марку Brent торгуются чуть выше $49,5.
Золото поднялось уже до $910, находясь в противофазе американскому доллару (это главный индикатор для данного металла), и сейчас работает над пробоем уровня сопротивления нисходящего тренда. Сегодня пришлось услышать о масштабной покупке неким крупным игроком опционов call со страйками $1000 и $1200 на бирже COMEX (признаюсь честно, я информацию не проверял, а потому передаю ее в качестве слухов), что указывают в качестве аргумента, говорящего о росте. Если это так, то покупатель должен как минимум прогнозировать обвал американского доллара и ухудшение макроэкономической ситуации на мировых рынках. Отмечу лишь, что крупные игроки очень редко покупают опционы, а зарабатывают в основном на их продаже, выстраивая синтетические позиции с ограниченным риском, так что мне подобные действия не совсем понятны.

Сегодня
В 12-30 (мск) выходят данные по ВВП и розничным продажам Великобритании, в 16-30 (мск) публикуется отчет о заказах на товары длительного пользования в США, в 18-00 (мск) выходят данные о продажах на рынке жилья. В течение дня будет проходить саммит G7, в рамках которого состоится выступление Тимоти Гейтнера. Ожидается, что к вечеру будут опубликованы результаты стресс-теста 19 американских банков.
Сегодня Дальсвязь закрывает реестр к годовому общему собранию акционеров (особенно это актуально в контексте получения дивидендов). Среди отчитывающихся зарубежных компаний можно отметить Ford, Schlumberger (крупная нефтесервисная компания) и Xerox.

Прогноз
Я ожидаю нейтрального открытия торгов на нашем фондовом рынке. Дальнейшую динамику предположить сложно: возможно будут наблюдаться попытки продолжить рост, и не последнюю роль в этом процессе сыграет тот самый пресловутый западный покупатель акций Газпрома — не сбежит ли он!? Если же ориентироваться на внешний фон и динамику сырьевых фьючерсов, то российский рынок должен стоить чуть дешевле, чем сейчас.
Думаю, что основные движения пойдут по мере публикования итогов стресс-теста. И тут складывается интересная ситуация: если объявят о том, что все 19 банков прошли тест удачно, можно смело говорить о подтасовке фактов. Если же некоторое количество из респондентов тестирование провалят, то тогда уже следует разбираться в деталях и наименованиях, но первичная реакция вряд ли будет положительной.

четверг, 23 апреля 2009 г.

ПсихоТерапия, снова безработица и самоубийство

Групповые сеансы релаксационной терапии под руководством руководителя правительства, а заодно и руководителя руководящей силы российского общества в лице партии Единая Россия продолжаются (Большой бизнес обрадовался, как малый). Малому и среднему бизнесу обещана поддержка в лице разрешения работать без кассовых аппаратов и решено поднять верхнюю планку для предельное величины дохода при переходе на упрощенку. Герман Греф пообещал заняться микрокредитованием с использованием индийского опыта. Насколько можно понять, опыт сведется к ускорению процедуры рассмотрения заявки на получение кредита, ибо если речь о круговой поруке, которая предполагалась в Индии и, по слухам, искалечила немало судеб, то я не завидую российским бизнесменам. В целом все происходящее несказанно порадовало малых бизнесменов - которым каждый пряник сладок (Малый бизнес добился внимания премьера).
После малого бизнеса, Владимир Путин переключился на крупных банкиров, пообещав им увеличить господдержку в соотношении три к одному. При этом сразу же стало понятно, что премьер-министр и банкир недопоняли друг друга: Петр Авен (что-то много его стало в последнее время, а жжжж... как известно неспроста) как заведенный повторял, что он понял так, как это выгодно Альфа-Банку (типа на все дадаеные ранее деньги, ему должны подкинуть еще в два раза больше - серьезная заявка на победу), Андрей Костин возразил, Алексей Кудрин, которого привлекли в качестве арбитра, вообще посетовал на косность стратегической позиции Альфы. В общем недосказанность осталась!Решение проблем экономики - первоочередная задача российских банкировКстати, про Кудрина! Министр тут сказал, цитирую: цены расти не будут, если мы не сделаем новых ошибок. Надеюсь он имел в виду ошибки в управлении, а не ошибки счета, которые позволяют выводить нужные соответствующим органам цифры.А как там цены?Транснефть в очередной раз пересмотрела смету проекта трубопровода ВСТО и в очередной раз увеличила смету проекта (Золотая труба). Российские сметы - это уже притча воязыцах и национальная особенность. Почем-то при падении цен на металлы, труд и промышленную продукцию, у менеджмента Транснефти получает обратный ожидаемому эффект. Вспоминается история с модернизацией газотранспортной системы Украины, когда Газпром запросил на проект в шесть раз больше денег, чем европейские компании. Про отечественных строителей дорог я вообще молчу, ибо дороги у нас вымощены не иначе как золотом с бриллиантовыми бордюрами (спецзаказ Алросе).
Есть два таких типично российских термина, которые означают не то, что подразумевается: 1) хозяйственник - все в дом, все в дом; 2) освоить - то ли просто потратить, то ли потратить с пользой, то ли ... ну вы понимаете.

Кадровое агентство Kelly Services опубликовало свое мнение о рынке труда, в котором в упор не замечает роста безработицы (Волна сокращений оказалась невысокой). На одной чаше весов суточные очереди за пособием (сам не стоял - тьфу,тьфу, - но пара знакомых рассказали) и попытки местных администраций ограничить поток регистрирующихся на бирже труда (об этом читайте в интернетах), на другой - мнение хедхантеров Kelly Services, которые работают с дорогим сегментом рынка. Впрочем, не исключаю, что среди топ-менеджмента спада спроса на рабочую силу может и не случилось.

Помаленьку начали вешаться топ-менеджеры, а то было ощущение, что кризис какой-то неполный (Топ-менеджер Freddie Mac покончил с собой). Оставляя за гранью обсуждения вопросы человеческой трагедии, я отмечу следующий факт: почему Дэвид Келлерман решил покончить с собой именно сейчас, когда вроде все идет на поправку, а он как бы оказывается не виноват во всей сложившейся ситуации!? Видимо не все так хорошо, как нам говорят!
Меня тут обвинили в том, что я дескать кошмарю рынок - я никогда не скрывал своего пессимистичного взгляда на финансовый базар и жизнь вообще. Но если говорить о кошмарах, то МВФ куда как круче - уволят с нынешней работы, попрошусь к ним (Мрачная картина мира).
ПОСТСКРИПТУМ
Сотрудничество с этим блогом, реклама в этом блоге, обмен ссылками с этим блогом, постовые в этом блоге (пишу хорошо, просто замечательно - здесь и здесь!), клевый копирайтинг (даже так!), аналитика под заказ (недорого!) и прочая работа за еду. Обращаться по адресу: lokki_max(пес смердящий)rambler.ru - кризис на дворе :(.

23 апреля

Россия
Российский фондовый рынок на вчерашних торгах неплохо прибавил в капитализации: индекс РТС вырос на 1,28%, индекс ММВБ вырос на 3,16%. Акции Сбербанка вновь лидировали по оборотам и темпам роста (+5,5% - обыкновенные и +6,25% - привилегированные), несмотря на удручающую отчетность.

Америка
Американские фондовые индексы закрылись с разбросом от +1,5% до -1%, - весь день быки держались бодрячком, но не смогли ничего противопоставить очередному сюрпризу от финансового сектора. Неожиданно плохо отчитался Morgan Stanley — факты оказались хуже ожиданий аналитиков. Видимо менеджмент не успел применить на деле послаблений в правилах отчетности и результаты компании можно считать эталонными для сектора — все остальное в значительной степени нарисовано бухгалтерами. Остается ждать окончания второго квартала, когда банки уже не смогут воспользоваться прорехами в стандартах, которые помогли им в этот раз. Впрочем, ждать может быть и не придется — до конца недели должны быть опубликованы итоги стресс-теста, и если подтасовки фактов не случится (а это вполне вероятное событие в свете всего происходящего), то масштабы бедствия станут понятны сразу (в том числе и потому, что критерии, по которым проводился стресс-тест уже не соответствуют ситуации в мировой экономике).Американские банки - то ли лидеры, то ли пустышкиЕвропа
Индексы Старого Света выросли в среднем на 1,15%, причем рывок случился перед самым закрытием, а в течение дня рынок торговался ровно и тяготел к отрицательным значениям. С чего вдруг такой оптимизм на фоне перманентного ухудшения ситуации, я честно говоря понять не могу.

Сырье
Промышленные металлы на торгах в Лондоне дернулись чуть вверх, после обвала во понедельник-вторник. Золото стоит около отметки $890. Нефть продолжает дешеветь после очередного отчета о запасах, показавшего их прирост: фьючерс на марку WTI торгуется чуть выше $48,5, фьючерс на марку Brent – выше $49,5.
Газета Ведомости со ссылкой на судового брокера Simpson Spence & Young подробно рассказывает о процессе осуществления арбитражных операций спот-фьючерс на рынке нефтепродуктов с использованием гигантских океанских танкеров в качестве плавучих нефтехранилищ и активном расширении круга игроков, вовлеченных в этот процесс. Все это говорит о том, что разговоры о превалировании спроса беспочвенны — запасов нефти, причем запасов в виде уже добытых объемов, в мире чрезвычайно много, а потому закон баланса спроса и предложения не располагает к росту цен. Любые поползновения задрать цены вверх имеют чисто спекулятивный характер (частично это подтверждается тем фактом, что основные движения происходят на рынке деривативов, который ведет спот-рынок, как это не странно звучит).

Сегодня
В 12-00 (мск) публикуется отчет о состоянии платежного баланса Еврозоны, в 13-00 (мск) выходят индекс деловой активности в производственном секторе и отчет об объеме промышленных запасов, в 14-00 (мск) публикуется индекс делового оптимизма в Великобритании, в 16-30 (мск) выходит отчет о заявках на пособие по безработице в США, в 18-00 (мск) публикуются данные о продажах на вторичном рынке жилой недвижимости (данные по США могут оказаться с сюрпризом!).
ВТБ должен представить финансовую отчетность за 2008 год (хотя по некоторым источникам она ожидалась вчера). В мире продолжается сезон отчетности, можно выделить American Express, ConocoPhillips, Credit Suisse, Eni, Fiat, но это далеко не все компании.

Прогноз
Я ожидаю открытия торгов на российском фондовом рынке с разрывом вниз на 1-1,5%, обусловленным снижением цен на нефть. Возможны попытки игры против разрыва, поддержанные положительной динамикой американских индексных фьючерсов и азиатских торговых площадок. Думаю, что перед закрытием наш рынок обратит свои взор на нефтяные котировки. С технической точки зрения там сложилась определенная интрига в виде уровня поддержки на $48 (рассчитан для WTI).
Я по-прежнему не вижу ничего радостного, радужного и оптимистичного в происходящем: большинство макроэкономических индикаторов указывают на то, что узел затягивается и наступает асфиксия. Вопрос в том, осознают ли это экономисты, аналитики, менеджеры и прочие бюрократы — судя по всему вряд ли. До тех пор пока не будет дан сигнал в виде неожиданного банкротства крупной финансовой или промышленной компании (General Motors, Ford или Chrysler не в счет!), ситуация эйфории сохранится.

среда, 22 апреля 2009 г.

Замотивироваться вусмерть

Наконец-то у меня дошли руки-ноги до следующего по порядку, но не по значению поста про тайм-менеджмент. Цитаты взяты из книги Глеба Архангельского и помечены более узким по ширине текстом. Итак, на повестке дня: Шаг второй, Мотивация.
Кто хочет — ищет способы, кто не хочет — причины.
Собственно это народная мудрость, которая в аргументации и толковании не нуждается.
Ритуал — около десяти минут каждое утро, я пью кофе и продумываю распорядок дня, глядя в ежедневник.
Совет дельный, поскольку очень часта требуется настрой на работу. Я взял его вооружение, теперь придя на работу первым делом заполняю ежедневник на день. Частично правило распространяется и на проектную тетрадь, где есть стандартные поля, заполнение которых лишний раз настраивает на работу. Кофе не пью, ибо не люблю.
Сам Архангельский советует использовать музыкальные якоря, но меня подобные психологические уловки попросту бесят, а вот к ритуалу заполнения ежедневника я отношусь менее скептически.
Метод швейцарского сыра и промежуточные радости.
Любая сложная работа предполагает некоторый период раскачки: задачу следует выполнять не в хронологическом порядке, а в произвольном. Правда потом возникает проблема сведения разрозненных кусков в один. Она решаема, если иметь четкий план действий.
Если разбить задачу на несколько этапов и за прохождение каждого из них назначить небольшую награду, то мотивация должна усилиться. Поскольку совет выглядит чересчур натянутым и я понимаю всю условность происходящего, то реализовать его я так и не смог. Нет, делить задачу я делю, потому как это действительно помогает, организует и дисциплинирует, но вот с наградой пока глухо.
Каждое утро съедай лягушку.
Лягушка — это мелкие, но неприятные дела. Действительно, мелкие проблемы, особенно если они не касаются каких-то центровых проектов, лучше решать сразу по мере их возникновения. Есть правило минутного дела, которое мне очень нравится: если в пределах видимости есть задача, решение которой по затратам времени составляет менее одной минуты, ее следует выполнить немедленно (убрать какую-нибудь вещь со стола или в шкаф, протереть обувь, выкинуть мусор и т.п.).
Чем менее жесткий срок исполнения у задачи и чем она при этом крупнее, тем труднее, как правило, заставить себя ее выполнить. Особенно это касается очень крупных задач.
Любая глобальная задача просто обязана дробиться на мелкие куски, выполнение которых а)четко регламентировано, б) не связано с концептуальными сложностями, в) наглядно и осязаемо, г) имеет верифицируемый результат.
Начните количественно измерять ваши результаты. Человек устроен так, что сама фиксация какого-либо показателя уже подталкивает к действиям в нужном направлении.
В данном случае происходит подмена реальности некой виртуальностью, впрочем, некоторым это может быть полезно. Так состояние искусственного цейтнота само по себе способствует мотивации лучше всех остальных способов (но это только в том случае, если психотип человека располагает к плодотворной деятельности в условиях острой нехватки времени). В этом контексте интересны концепции redline и deadline (внутренний срок отсечки и внешний), которые помогают избежать эпических фэйлов.
Я предпочитаю относится к тайм-менеджменту как к игре, т.к. иначе меня не оставляет ощущение того, что выполнение всех подобных правил приведет к серьезным психологическим осложнениям. Архангельский очень часто приводит в пример Любищева со ссылкой книгу Даниила Гранина Эта странная жизнь так вот, при прочих равных у Любищева наблюдаются явные отклонения от медицинской нормы (не скажу, что у других их нет, но в данном случае это не те отклонения, которым хотелось бы подражать). Игровой момент помогает сгладить неровности и условности. Игра ни в коем случае не означает несерьезного отношения к делу (Йохан Хейзинга сейчас бы в гробу перевернулся) — я лично иногда играю намного ответственнее, чем работу работаю :).
Заведите таблицу регулярных дел.
Таблица регулярных дел — некоторый расширенный аналог распорядка в ежедневнике, но он построен на принципах визуализации. У меня до этого самого списка все никак не доходят руки, хотя я лично считаю визуализацию очень интересной методикой, но опять же происходит подмена действительного желаемым, а это зачастую коробит. Я обязательно составлю таблицу ежедневных и еженедельных дел, но не для того, чтобы их визуализировать, а чтобы о них помнить и быть в состоянии структурировать насущные процессы.
Профессор Калифорнийского университете Шейли Тейлор предостерегает: "Во-первых, визуализация приводит к отделению цели от средств, необходимых для ее достижения. Во-вторых, она преждевременно провоцирует радостное ощущение успеха, когда вы еще ничего реально не достигли. А это отвлекает ваши силы от цели". Иными словами, воображаемый образ может выступить замещением реального успеха и тем самым снижает прилагаемые вами усилия, а то и вовсе заставляет от них отказаться.
Цитата приведенная выше взята отсюда. В общем и целом я подобный подход склонен разделять. Наверное лучше всего по поводу тайм-менеджмента высказался Дмитрий Давыдов: если время - деньги, то тайм-менеджмент ужасно напоминает финансовую пирамиду. Я уже говорил, что не хочу подчинять всю свою жизнь идеалам тайм-менеджмент, но хочу лишь оптимизировать свое рабочее время и рассматриваю все озвученные методики в качестве инструментов: будут работать - буду пользоваться, нет - выброшу без колебаний.
В некоторой степени мои мысли созвучны книге Тимоти Ферриса Четырехчасовая рабочая неделя (которую я дочитал где-то до середины):
Наша цель отказаться от того, чтобы делать ненужную работу. Тайм-менеджмент зачастую учит как за одну единицу времени сделать как модно больше ненужной работы.
Я не столь категоричен, но отдаю себе отчет, что очень мало известно о методиках управления временем успешных людей, а больше говорят о теоретиках и тренерах. которые ничем больше не занимаются.
ПОСТСКРИПТУМ
Остальное немногое про тайм-менеджмент ищите здесь: мой опыт тайм-менеджмента.

Шпионы, раздача землицы и безработица

Российские спецслужбы поймали грузинского шпиона в городе Сочи (ФСБ устроила в Сочи мертвый сезон). Гордый горец оказался гарным хлопцем, ибо жил под украинским паспортом.
А красноярские милиционеры задержали гвинейского шпиона, который терся около проходной алюминиевого завода. Милиционеров смутил его белорусский паспорт, а точнее то, что про человека, предъявившего документы никак нельзя было сказать БЕЛО...

Дмитрий Медведев вчера показал финнам где раки зимуют все широту русской души, пообещав подумать о возможности разрешить иностранцам покупку Земли Русской земли в России (У Дмитрия Медведева попросили российской земли). Если подобное разрешить финнам, то создастся прецедент и иностранцы купятся скупать нашу Родину за дарам: финны выкупят Карельский перешеек, немцы - Кёнигсберг, японцы - Курилы, а китайцы - ну, эти как минимум купят остатки Дальнего Востока, а то и всю Сибирь. Такая вот дальновидная политика нашего руководства. Картинка маслом напоминает фильм Иван Васильевич меняет профессию:
- Что? Кемская волость?
- Я-я, Кемска волость!
- Да забирайте, Господи, я то думал!
Что еще покоробило: пока прибалты отказываются признавать 9 мая за праздник, наше первое лицо со своей первой леди, кладет венки на могилы вражеских солдат. Нет, конечно противников надо уважать, а Карл Маннергейм оказал очень важную услугу СССР, последовательно отказываясь штурмовать Ленинград и Мурманск, а также своим отказом перерезать линии снабжения этих городов, но как-то уже слишком много выпало на долю ДАМа.

В продолжение вчерашней темы про безработицу: Росстат теперь будет публиковать данные раз в квартал, причем не совсем понятно будут ли это "чистые" данные или среднеквартальные (Росстат оценил угрозу безработицы). Уж не знаю чем именно вызвано такое решение, но ясно одно - врать станут на порядок больше. Теперь в оперативном доступе только данные Минздрава, которые отражают непонятно что в лице количества зарегистрированных безработных, которое безбожно занижается административными способами.
Совершенно очевидно или не очевидно - я уже запутался под давлением самой разнообразной информации, что 8.8 млн. безработных и 11.8%, о которых я написал вчера, выглядят сомнительными. Но повторюсь, я исходил из того, что последняя оценка Росстата - среднеквартальная, а не по состоянию на конец марта. В интернете встречалось мнение, что это все-таки мартовская оценка и теперь безработица будет считаться раз в квартал (последнее подтверждается официальными источниками). Короче говоря, ничего непонятно, но в любом случае динамика совершенно не впечатляет!

В качестве бонуса предлагаю ссылку на интервью с Кахой Бендукидзе, о котором сегодня будут активно говорить в около-рыночных и около-экономических кругах - насладитесь одними из первых.
ПОСТСКРИПТУМ
Еще я очень люблю критические комментарии и замечания своих читателей (как оставить комментарий в блоге на движке Blogspot) и люблю глядеть на изменения цифр счетчика FeedBurner (подписаться на RSS).

22 апреля

Россия
Российский фондовый рынок вчера вновь снизился: индекс РТС упал на 3,12%, в основном благодаря разовому понижению курса рубля, индекс ММВБ потерял 0,6%. Утром быки демонстрировали свою силу, с запасом перекрыв разрыв вниз, который случился на открытии, но после обеда котировки вернулись к своим минимальным значениям. Следует сказать спасибо нефти — именно она под конец вытащила наш рынок практически в нулевую зону (имеется в виду индекс ММВБ, т.к. после сообщения о 1,5% обвале национальной валюты, с перспективами индекса РТС все стало ясно).

Америка
Американские фондовые индексы выросли на 1,6-2,2%, несмотря на невразумительную отчетность промышленных компаний. Основным драйвером роста оказалась пламенная речь Тимоти Гейтнера, который заверил инвесторов в достаточности капитала у американских финансовых компаний. Честно говоря, ситуация пугающая: стоит только появиться любым признакам негатива, как на публике появляются Гейтнер или Бернанке, а иногда даже сам Обама, и своими уговорами успокаивают возбужденную толпу — ну и долго мы еще будем расти на словах!?
Американское правительство усиленно скрывает данные о результатах стресс-теста, в то время как неофициальные источники говорят о чем-то ужасающем. Меж тем, заявленный в стресс-тесте сценарий уже не соответствует действительности по целому ряду показателей (реальность оказалась значительно хуже своей виртуальной эмуляции). Что происходит в недрах американской бюрократической машины, сказать сложно, но есть опасность того, что к моменту публикации результаты будут старательно прилизаны и неверифицируемы. Поиграю на ниве теории заговоров: мы до сих пор не знаем что случилось 11 сентября 2001 года и зачем американцы убили Саддама Хусейна (противозаконного оружия так и не нашли, а если за связи с Усамой бин-Ладеном, то у семьи Бушей они куда обширнее, нежели у Хусейна), где гарантия, что мы узнаем что действительно показал стресс-тест?

Европа
Торговая сессия в Европе прошла довольно вяло, а закрытие оказалось разнонаправленным: среднее изменение составило +0,15%, главным раздражителем выступил МВФ, который в очередной раз пересмотрел свой прогноз списаний по безнадежным долгам в сторону повышения (теперь до $4 трлн.).

Сырье
Промышленные металлы на торгах в Лондоне нежданно-негаданно обвалились — некоторая коррекция после бурного роста двух прошлых недель конечно предполагалась, но не в таких масштабах. Золото зависло около отметки $885 — я считаю, что в краткосрочной перспективе следует ожидать в целом негативной динамики и выхода к уровню $825. Нефть держится чуть ниже уровня $50: фьючерсы на марку WTI торгуются около $48,75, фьючерсы на марку Brent – строго на $50.

Сегодня
В 12-30 (мск) выходит большой пакет экономической статистики по Великобритании, который включает данные о безработице, протоколы заседания Банка Англии и отчет об объемах заимствований госсектора, в 15-30 (мск) ожидается публикация параметров годового бюджета Великобритании, в 17-00 (мск) выступает Тимоти Гейтнер, в 18-30 (мск) публикуется отчет о запасах нефти и нефтепродуктов.
Сегодня отчитываются ВТБ (МСФО за 2008 год), Верофарм (МСФО за 2008 год) и Мегафон (US GAAP за 2008 год), ОГК-5 и ГУМ закрывают реестры к годовому общему собранию акционеров, а Таттелеком и Пермские моторы проведут свои годовые собрания.
За рубежом отчитывается масса компаний, среди которых затесались Alcon, Apple, AT&T, Boeing, Northrop Grumman, eBay, GlaxoSmithKline, Morgan Stanley, Pepsi, Wells Fargo и многие другие.

Прогноз
Я ожидаю нейтрального или даже умеренно-позитивного открытия торгов на российском фондовом рынке, но не думаю, что позитив продлится долго — ни внутренних причин, ни внешних для роста что-то не наблюдается. Вечером следует следить за ценником на нефть: большинство игроков ожидает роста запасов, так что вполне возможна игра на повышение по факту, если не произойдет сюрприза в виде большего, чем ожидалось прироста. Я по-прежнему полагаю, что текущая цель нашего рынка находится чуть ниже 850 пунктов по индексу ММВБ.