12 августа

Россия
Индикаторы состояния российского фондового рынка отразили потерю им части капитализации: индекс РТС упал на 2,95%, индекс ММВБ снизился на 2,9%. Объем торгов по бирже РТС составил $3,53 млрд., из которых $2,04 млрд. пришлось на инструменты срочного рынка; фондовая секция биржи ММВБ наторговала на 189,1 млрд. рублей, оборот в индексе составил 61,3 млрд. рублей. Каких-либо серьезных внутренних причин для такой динамики нет, скорее заметно влияние внешних факторов.

Европа
Индексы Старого Света упали в среднем на 1,4% на фоне того факта, что негативная макроэкономическая статистика из Китая ломает надежды на скорое и быстрое восстановление мировой экономики. Честно говоря, спекуляции на том, будет ли быстрое восстановление или не будет быстрого восстановления, больше раздражают, чем дают какие-либо инвестиционные поводы, по крайней мере у меня такой взгляд на вещи. Дополнительное давление оказали акции финансового сектора — как выяснилось все не так хорошо как некоторым хотелось бы.

Америка
Индексы Нового Света упали на 1-1,3% на фоне противоречивой статистики и переоценки компаний финансового сектора в отрицательную сторону. Началось все с того, что аналитики предрекли серьезные проблемы страховщику финансовых рисков MBIA, акции которого естественно рухнули. Вслед за MBIA потянулись AIG и CIT у которых своих нерешенных проблем достаточно, а потом и весь сектор целиком.

Сырье, валюты и прочее
Промышленные металлы на торгах в Лондоне закрылись в общем нейтрально. Baltic Dry Index продолжает свое падение, что наводит на грустные рассуждения относительно перспектив быстрого восстановления. Золото торгуется около $950 на фоне отсутствия серьезных движений в индексе стоимости американского доллара.
Сентябрьские фьючерсные контракты на нефть марки Brent торгуются около $72,25, октябрьские фьючерсы стоят чуть выше $72,75; сентябрьские контракты на нефть марки WTI торгуются около $69,5, октябрьские фьючерсы стоят около $71,25 (по состоянию на 9-30 мск).

Статистика и отчетность
Сегодня будет довольно насыщенный в информационном плане день: в 12-30 (мск) публикуются данные по безработице в Великобритании, в 13-30 (мск) выступает управляющий Банка Англии Мервин Кинг с отчетом по инфляции, в 16-30 (мск) выходят данные по торговому балансу США, в 18-30 (мск) публикуется отчет о запасах нефти и нефтепродуктов, в 22-00 (мск) публикуются данные о балансе федерального бюджета, в 22-15 (мск) ФРС огласит свое решение о процентной ставке. Из корпоративного сектора можно выделить BHP Billiton с квартальной отчетностью.

Прогноз
Я ожидаю открытия торгов на российском фондовом рынке с небольшого разрыва вниз, в пределах 0,5%. Не знаю, как будут вести себя нефтяные фьючерсы к началу торговой сессии, но пока они настраивают на преобладание медведей в утренние часы. Вечером выходят данные о запасах нефти, они-то скорее всего и определят градус закрытия нашего фондового рынка.
Целевой уровень на 1200 пунктах по индексу ММВБ в моменте немного потерял свою привлекательность на фоне отступившей от максимумов нефти. Экспирация ближних контрактов, перманентный рост запасов по всему миру, стабильная добыча и последние данные из Китая, - вполне могут спровоцировать дальнейшее снижение котировок на сырьевом рынке.

Руки кидают несвежее

Ручное управление

Центробанк взялся за регулирование розницы и требует от банков обоснования высоких процентных ставок (Обоснуйте процент). Вопрос о том, почему процентная ставка по депозиту должна быть меньше инфляции, у ЦБ почему-то не возникает. Я представляю себе общение представителя ЦБ и банка:

- Слышь, ты эта, обоснуй высокую ставку!
- Так ведь вы же нам денег не даете, только пятибанкирщине, – вот мы и крутимся как можем.

Владимир Путин задал региональным чиновникам неприятный вопрос о причинах роста расходов на себя любимых (На себе не экономят). Более-менее внятно что-то ответили только из Ингушетии, остальные как всегда потели, мычали и старались свалить все на кризис. Посадок все еще нет – премьер просто погрозил пальчиком своим в тренажерном зале тренированным и поручил Минфину разобраться. Народ по прежнему интересует новомодный вопрос: посадки где? – уж очень удобную фразу подарил для тиражирования председатель правительства РФ.

Дмитрий Медведев тем временем усилил стратегическую составляющую России – воевать за границей теперь стало легче (Закон для прошлой войны). Теперь осталось только разослать наших граждан по всему миру и попросить их, чтобы они попросили нас защитить их.
Грузины не зря волнуются по этому поводу, т.к. скорее всего первые просьбы о защите граждан РФ будут звучать из Тбилиси (Дмитрий Медведев дал армии вводную). Мне вот интересно, если меня в Киргизии кто-то обидит, наш президент объявит им войну или хрен? Я подозреваю, что даже российский посол в Киргизии свое седалище от стула не оторвет, если со мной что-нибудь случится (эх, реально есть соблазн проверить Валентина Степановича и его сотрудников на профпригодность – тьфу-тьфу)!

Еще наш президент собирается бороться с пьянством через госмонополию на спирт и повышение акцизов, вроде (Не до монополий). Производители и потребители от сего факта не в восторге, лично я не вижу логики. Все правительства России веками спаивали народ и пополняли казну за его счет – народу в принципе понравилось. попытки ограничить объемы потребления спиртного только приводили к массовому росту потребления суррогатов. Я очень сомневаюсь в том, что введение монополии приведет к снижению цен – посмотрите на Газпром. А бороться с пьянством надо, но не через рост цен, а то будет как в анекдоте:

- Папа, водка подорожала. Теперь ты будешь меньше пить?
- Нет, сынок. Теперь ты будешь меньше есть!

Кого бы кинуть, чтобы раскрутиться?

Менеджмент Газпрома подсчитал, что если возобновятся закупки туркменского газа, то собственная добыча Газпрома обвалится (Посчитал Туркмению). Меж тем, решение туркменского вопроса видится очень важным для Газпрома, особенно в контексте решения вопроса Nabucco. Европейский проект очень сильно зависит от источников наполнения трубы. Потенциальных поставщиков три штуки: Туркмения (и тут все в наших силах – мы можем предложить цену больше, чем ЕС), Азербайджан (в Баку заявили что у них газа с Шах-Дениза хватит и вашим и нашим – недипломатично, но зато честно) и Иран (если Иран соглашается, то козырей против этого джокера у нас нет).
Кстати про Nabucco: Турция уже начала игру на два фронта, запросив снизить стоимость российского газа (Турции показалось мало). Вы знаете, я даже не удивлен! Кто сказал, что турки будут осуществлять транзит российского газа по совей территории и не пытаться заработать на этом? Только вот на Украину у нас были какие-никакие рычаги давления, а с Турцией любая попытка силового решения вопроса обречена на неудачу. Боюсь, что этого в Газпроме и правительстве не понимают.

Русал собирается выходить на IPO для того, чтобы погасить часть долга (IPO в долг). Совершенно в духе самого процесса IPO и практики ведения бизнеса менеджментом Русала. Я нисколько не сомневаюсь, что инвесторы найдутся, вот только их мотивы для меня будут совершенно непонятны, но это уже дело вкуса и мнений. С другой стороны, я немного резок, когда говорю, что IPO при любом раскладе играет на руку владельцам бизнеса. В моменте – несомненно, в долгосрочной перспективе – конечно же нет.

Китай пытается уличить Rio Tinto в промышленном шпионаже (видимо украли что-то, что сами китайцы украли на Западе), в чем видятся отголоски борьбы между китайскими металлургами и заграничными поставщиками руды (Китай нашел дыру в железном занавесе). Честно говоря, в подробностях процесса я еще не разбирался, но очевидно: потеря такого перспективного рынка как Китай совершенно не на руку Rio, интерес Китая – видимо преференции.

Несвежее

Ведомости перепечатали несвежую уже новость о преобладании на российском фондовом рынке российских же игроков (Возвращение резидентов), – новость то несвежая, зато подробностей стало больше. Если такой расклад действительно имеет место быть, то теперь абсолютно понятны причины как роста, так и падения российского рынка. В прошлом году иностранцы бросились продавать Россию, доля отечественных игроков увеличилась, в том числе за счет ВЭБа. Сейчас нерезиденты начинают нас покупать, российские игроки сливают им акции и их доля будет со временем уменьшаться.

В Мексике собирается саммит лидеров Мексики, Канады и США, которые официально будет решать вопросы наркотрафика (Наркомафия под прицелом). Любители теории заговоров (Zeitgeist - forever), которых не проведешь, уже уличили саммит в намерении договориться о создании амеро. Честно говоря, идея витает в воздухе довольно давно, вот только я в нее не очень верю, т.к. выгод для американского правительства не нахожу.
Нет, конечно кинуть весь мир с долларом было бы изящно, вот только как жить потом не совсем понятно, а ведь найдутся же идиоты, которые сделают амеро резервной валютой. Тем не менее, должен же рост американского внешнего и внутреннего долга когда-нибудь закончится, но пока конца не особо видно (США залезут в новые долги). Тут уж реально, начнешь волей или неволей задумываться про амеро…

ПОСТСКРИПТУМ

Tsch: Представляешь как было бы здорово засудить нерадивых энергетиков, которые отключают людей без видимых причин или за долг в размере 2 рублей, на миллиард рублей!?
Наташа Че, блондинка: А чем ты такую сумму мотивируешь?
Tsch: Тем, что штраф даже в размере ста тысяч их ничему не научит, а вот если собрать один раз все, то в следующий раз они хотя бы подумают, прежде чем на людей нарываться беспричинно.
Наташа Че: Боюсь, в суде ты проиграешь!
Tsch: Это еще почему?
Наташа Че: Потому что наш суд при вынесении приговора никогда не руководствуется соображением того, чтобы виновный был наказан...

(с) Из утренних разговоров...

11 августа

Россия
Российский фондовый рынок вчера несколько снизился по итогам довольно волатильной торговой сессии: индекс РТС потерял 1,38%, индекс ММВБ опустился на 1,28%. Объем торгов на бирже РТС составил $3,15 млрд., из которых $1,87 млрд. пришлось на инструменты срочного рынка; фондовая секция биржи ММВБ наторговала на 147,9 млрд. рублей, оборот в индексе составил 57,5 млрд. рублей.

Европа
Индексы Старого Света упали в среднем на 0,5%. В отсутствие сколько-нибудь значимой информации, участники торгов сосредоточились на отыгрывании отдельных идей. Появившиеся перед закрытием позитивные прогнозы по рынку недвижимости Великобритании уже не успели серьезно повлиять на ход торгов, хотя и продернули котировки немного выше.

Америка
Индексы Нового Света упали на 0,3-0,4%. Опять же это изменение, которое само по себе не говорит ни о чем, просто происходит отыгрывание конкретных корпоративных историй, не более того. Например, акции ипотечной компании Freddie Mac, одного из главных непосредственных виновников кризиса, взлетели на 128%, - компания получила прибыль и не собирается больше обращаться к Казначейству за помощью.Сырье, валюты и прочее
Промышленные металла на торгах в Лондоне подорожали. Золото опустилось до $950 в качестве противовеса для индекса стоимости американского доллара, который отразил укрепление национальной валюты США.
Фьючерсы на нефть марки Brent торгуются около отметки $73,5, фьючерсы на нефть марки WTI стоят чуть ниже $76,75 (сентябрьские контракты по состоянию на 09-30 мск, - на октябрьские контракты я пока не перешел).

Статистика и отчетность
Сегодня в 12-30 (мск) публикуется торговый баланс Великобритании да в промежутке с 16-30 до 18-00 (мск) выйдет статистика второго-третьего порядка по экономике США. Компания МТС представит отчетность за второй квартал 2009 года по стандарту US GAAP. А вообще-то, сезон отчетности уже сошел на нет, отчеты продолжают публиковаться, но существенного влияния на рынок оказать уже не могут: во-первых, все и так понятно, во-вторых, вес имен уже не тот. Теперь следует ожидать потока данных за третий квартал, я думаю они возымеют эффект холодного душа.

Прогноз
Я ожидаю начала торгов вблизи вчерашних уровней закрытия. Следует посмотреть, как будут вести себя сырьевые фьючерсы непосредственно к моменту открытия, но пока я ожидаю атаки медведей, поддержанной отсутствием внешнего фона как данности и ослабевшей нефтью.
В краткосрочной перспективе я по-прежнему ожидаю тестирования отметки 1200 пунктов по индексу ММВБ и формирования двойной вершины. Все это будет возможно, если нефть после экспирации ближних контрактов удержится выше $70, так как есть отчетливое ощущение, что основная масса игроков на нашем рынке настроились на озвученный уровень, и они будут гнать туда котировки в любом случае.

Нажитое за неделю

Я узнал, что в России планируют организовать боевые организации хунвейбинов под предлогом борьбы с неблагополучием подростков (Дружина РФ). Собственно новость уже баян, но актуальности своей не потеряла. Мне становится натурально страшно жить в этой нашей стране.

Я узнал, что профессор Сонин наконец оторвался от созерцания медленно текущей жизни экономической науки и обратился к насущному (Навстречу увольнениям). Приятно знать, когда оказывается, что такие умные люди разделяют твои взгляды. Хм… как-то нескромно получилось, попробую еще раз! Приятно знать, что твои взгляды совпадают со взглядами таких умных людей.
Поясню, почему я обвинил Константина Сонина в тяготении к научности. Просто-напросто в 95% случаев приходится слышать от него: а мы то в РЭШ – у-у-у! а мы то в РЭШ – а-а-а! А вот экономическая наука – о-го-го! и т.д. ))) Но уважения от этого меньше не становится.

Алексей Навальный снова борется за правое дело против Газпрома, но силы пока слишком неравные. Говорит в общем-то правильно, задирает лихо, но пока без особого толка и положительных изменений.

Я узнал, что разобравшись с казино, милиция начала закручивать гайки и взялась за простых граждан (Дело пенсионерки, игравшей во дворе в лото, направлено на доследование). Видимо все подпольные казино кончились, теперь стражи правопорядка взялись за пенсионеров, которые развлекают сами себе во дворах спальных районов. Скоро дело дойдет до любителей забить козла, а потом будут давать двадцать пять лет за перемалывание косточек нынешней власти.
В добавок к этому выяснилось, что стрелять людей в супермаркетах уже не комильфо и надо браться за коллег по мундиру (Столичный милиционер случайно застрелил своего коллегу). Ну, а про то, что наша милиция испытывает классовую ненависть к сыру с плесенью вы уже наверняка знаете.

На выходных столкнулся с необходимостью позвонить с сотового телефона в другую страну, оказалось, что “данный вид связи недоступен”. Стал звонить в службу поддержки, после того как женский голос сказал мне, что “время ожидания ответа оператора составляет 10 минут”, я честно прождал 10 минут. но когда они истекли музыка играла еще 20 минут, прежде чем я ее выключил.
Полез на сайт МТС в интернет-помощника. Выяснилось, что мой тарифный план уже списан в архив, стоимость минуты какая-то поистине бешеная, а на телефон навешено куча платных дополнительных услуг – то-то я думаю, почему это у меня счета за телефон резко выросли. Пришлось оперативно менять тарифный план, потому что эти гады гении маркетинга товаров и услуг пойдут на все, лишь бы кинуть клиента во благо своей компании. Теперь я стал окончательно понимать воинственную риторику Игоря Виттеля.

Посетил омское отделение компании ИКЕА – не понял восторгов по этому поводу. Ну да, хороший мебельный магазин, и что? Жена купила себе обновление наших быдло-кастрюль и быдло-сковородок, которые неплохо проявили себя за три года, а потому мы за ними специально поехали. Понял претензии чиновников к развязке – он абсолютно идиотская и неудобная, прилежащая к магазину территория засрана чуть менее чем полностью. Кстати, Ашан, который должен был открыться неделю назад в День города до сих пор не принял посетителей – видимо опять какие-то согласования всплыли.

ПОСТСКРИПТУМ

Интересно, один я начинаю истерично смеяться при взгляде на эту картинку, или есть еще рыночные гики?

Аннигиляция, корпоративное и удары

Госаннигиляция

Дмитрий Медведев ориентировал государственную машину на прекращение деятельности такой организационно-правовой формы ведения бизнеса как госкорпорация – их проверкой сейчас занимается прокуратура, а эффективность деятельности признана сомнительной (Форма не нравится). Лучше поздно, чем никогда – еще когда только эксперимент начинался, я не слышал сколько-нибудь весомых доводов за, в основном все эксперты высказывались против института госкорпораций. Теперь деньги туда загнаны, результатов нет, а прокуратура пытается чего-то найти, находясь между наковальней закона и молотом власть предержащих (Государство проявило корпоративный интерес).
Непонятно только чем вся эта история закончится: если просто поменяют вывеску, то лучше и не надо ее начинать. Если поменяют людей – думаю тоже: одни свои ничуть не лучше и не хуже других своих. Как всегда общественность будоражит простой вопрос: будут ли посадки или обойдется все как всегда?
Некоторые видят в подобных действиях президента отражение внутрипартийной борьбы между Кремлем и Белым Домом – госкорпорации суть детище нынешнего премьер-министра, но “он ничего не имеет против, если есть неприятные вопросы, надо их снимать”. Понятно как? Не решать вопросы раз и навсегда, а снимать с повестки дня, дабы они не возымели неприятных последствий.

Корпоративная движуха

МДМ-Банк и УРСА-Банк вышли на финишную прямую в деле объединения своих контор (Мимо десятки). Насколько я понимаю, большинство технических и юридических вопросов уже решено, осталось лишь реализовать объединение на практике, а это уже рутина. Я по-прежнему считаю, что Игорь Ким несколько продешевил, но сей факт может быть связан с проблемами его компании на фоне финансового кризиса. Несколько смущает факт работы объединенного банка под брендом МДМ, хотя с точки зрения корпоративных связей оно и правильно. Надеюсь, что бренд УРСА оставят для развития розничной сети – он мне кажется весьма перспективным и динамичным в данном сегменте рынка.

Федеральная комиссия по торговле США всерьез взялась за регулирование нефтяного рынка (Плата за ложь). Сначала планировалось ввести лимиты для некоммерческих трейдеров (те трейдеры, кто использует операции с сырьевыми деривативами не для хеджирования основной деятельности, а просто совершая с ними операции купли/продажи), теперь еще и будут штрафовать за огульные публичные заявления и недостоверные данные (Америка борется с манипуляциями на нефтяном рынке).
Принимая во внимание, что действия надзорного органа может быть и полезны для рынка, но фактически приведут к выдавливанию мелких спекулянтов и замену их парой-тройкой крупных, уличить которые в чем-либо окажется попросту невозможно. А вообще в США отчетливо видно рост противостояний между Конгрессом и полунезависимыми от всех и вся финансовыми институциями. Я не сторонник теории заговора, которая гласит, что власть в США захватила группа финансистов, но нынешняя борьба в данную теорию очень хорошо укладывается.
Я вот только одного понять не могу, почему взялись регулировать только рынок нефти, а не все commodities за раз? Либо влияние его на ситуацию не так критично, либо противоборствующие стороны не заинтересованы в том. чтобы менять всю систему и конфликтуют только по поводу одной лишь ее части?

Братья-аналитики чего-то подсчитали и пришли к выводу, что вложения в энергетику со стороны крупнейших российских компаний оказались бессмысленными (Деструктивные покупки). Ну, лучше признать очевидное позже, чем вообще никогда. Я бы назвал такие вложения жестче: охренительно дорогой бессмыслицей. Энергетика и сейчас-то не выглядит дешевой, а при реформировании РАО ЕЭС и подавно. Справедливости ради, я в свое время ставил оценочные коэффициенты в два раза выше, чем они торгуются сейчас и продолжаю их ставить, говоря о самом позитивном варианте развития отрасли, а потому в общей вакханалии к моему стыду пришлось поучаствовать.

ГАЗ призвал дух Гитлера Бо Андерсона из GM в качестве главы своего совета директоров и директора по закупкам (Двуглавый ГАЗ). При этом на одного солдата в ГАЗе теперь по несколько генералов – выпуск продукции и продажи все меньше, а управленческий аппарат все больше (ГАЗ переходит в режим двуручного управления).
Я не очень тесно знаком с мистером Андерсоном, учитывая стаж работы в GM с 1993 года, можно сказать, что данный господин непосредственно успел поучаствовать в развале компании, который привел к банкротству бывшего гиганта. Опять же, оцените карьерный рост озвученной персоны: до июня 2009 года он был вице-президентом GM, теперь – большой человек в ГАЗ. Нет, я не сомневаюсь, что ему платят столько же, если не больше (именно так ГАЗ борется за сокращение издержек), но не является ли тот факт, что он не смог найти работу в США или Европе и был вынужден переехать в Россию, указанием на его истинные заслуги!? В общем, моя мысль весьма проста: ГАЗ и так себя довольно плохо чувствует, а тут ему еще подарочек подкинули. А может быть я просто придираюсь, в своей эмоциональной предвзятой оценке экспатов!

Удар, еще удар

У мобильных операторов появился еще один повод ненавидеть Интернет и призывать власти его ограничить (Yota против операторов). Представитель МТС высказалась в том духе, что IP-телефония им не конкурент. хотя еще недавно ее коллеги по большой тройке призывали правительство ввести ограничения на данный вид связи, мотивируя их национальной безопасностью. Посмотрим, что они на этот вызов судьбы скажут. Лично я бы мог вообще отказаться от мобильного телефона и перейти на иные способы связи, будь в России нормально развита инфраструктура связи, когда же я лишен даже выбора провайдера, не то что оператора связи, сие невозможно.

Калифорнийские CDS торгуются дешевле российских и это еще кого-то способно удивлять (Россия обошла Калифорнию). Лично я бы никогда не подумал сравнивать Россию, которая пока обходится почти без долгов и даже сидит с небольшим запасом наличности, и Калифорнию, где $25 млрд. составляет один только бюджетный дефицит, а еще на $60 млрд. долгов. Тут не надо быть рейтинговым агентством, чтобы сказать, чьи шансы на дефолт выше. Нет, кончено федеральное правительство всегда может спасти Терминатора, а потому шансы у России и Калифорнии получаются примерно равными.