вторник, 16 июля 2013 г.

Легко смеяться над прошлым

Давеча перебирал старые журналы на выброс, наткнулся на статью, где некие товарищи формировали инвестиционный портфель по состоянию на 15 октября 1999 года. Решил посмотреть, что было бы с этим портфелем по состоянию на 15 июля 2013 года. Сразу делаю необходимое примечание: товарищи собирались пересматривать портфель раз в месяц, а потому как он там себя вел внутри периода сказать сложно, меня интересуют только итоговые цифры.

По мере своих сил старался привести котировки к единообразию и учесть всякие сплиты и слияния, но получилось так себе, по крайней мере, я руку на отсечение за 100% качество не отдам. Если смотреть все компании с учетом банкротств, слияний и поглощений, а также выкупов, получается следующее:

Компания Цена покупки, $ Цена покупки с учтом split'ов, $ Цена сейчас, $ Количество Стоимость в начале, $ Стоимость в конце, $ Доходность, %
Amgen 87,00 40,40 104,50 273,00 11 029,20 28 528,50 159%
Biogen 76,25 15,50 224,25 708,00 10 974,00 158 769,00 1347%
WorldCom 75,00 75,00 0,00 147,00 11 025,00 0,00 -100%
Bell (Verizon) 63,25 63,90 50,00 172,00 10 990,80 8 600,00 -22%
Nokia 97,00 23,22 4,10 467,00 10 843,74 1 914,70 -82%
JDS 128,00 257,25 15,00 42,00 10 804,50 630,00 -94%
Xilinx 67,25 34,00 43,20 322,00 10 948,00 13 910,40 27%
Gateway 51,00 51,00 1,90 215,00 10 965,00 408,50 -96%
IBM 106,00 106,00 194,00 104,00 11 024,00 20 176,00 83%
Medtronic 33,25 33,25 53,70 330,00 10 972,50 17 721,00 62%
          109 576,74 250 658,10 129%

Очень сильно смущает Biogen – ныне такой конторы нет, есть другая, которая получилась от слияния двух медицинских компаний: как тогдашние цены отражаются в нынешних мне не удалось найти, а получившиеся цифры то на то откровенно смущают. Bell стала часть Verizon (в таблице указаны котировки Verizon, но я не возьмусь сказать какие там были коэффициенты обмена), Gateway выкупили добрые люди (указана цена выкупа, но неизвестно были ли сплиты в промежутке), а WorldCom почила в бозе. Оно и понятно, портфель был составлен с учетом тогдашней моды на хайтек, а все мы знаем, что в начале нулевых с хайтеком произошло. Если не считать проблемных, таблица принимает следующий вид:

Компания Цена покупки, $ Цена покупки с учтом split'ов, $ Цена сейчас, $ Количество Стоимость в начале, $ Стоимость в конце, $ Доходность, %
Amgen 87,00 40,40 104,50 273,00 11 029,20 28 528,50 159%
Nokia 97,00 23,22 4,10 467,00 10 843,74 1 914,70 -82%
JDS 128,00 257,25 15,00 42,00 10 804,50 630,00 -94%
Xilinx 67,25 34,00 43,20 322,00 10 948,00 13 910,40 27%
IBM 106,00 106,00 194,00 104,00 11 024,00 20 176,00 83%
Medtronic 33,25 33,25 53,70 330,00 10 972,50 17 721,00 62%
          65 621,94 82 880,60 26%

Доходность портфеля составила 26%, бенчмарк в лице наждака за это время вырос на 32%. В подсчетах не учитывались дивиденды, реинвестирование, налоги, комиссии и инфляция, так же есть пробелы в подсчетах, но в целом можно говорить о… довольно средненьком результате работы.

P.S. Никаких далекоидущих планов сие исследование не несет, просто захотелось проверить как отработала конкретная инвестиционная идея. А то периодически встречаются утверждения типа: вот здесь сформировали инвестиционный портфель и 50 лет срежем купоны!.. При этом забывается, что компании имеют свойство покидать рынок – сколько там из первооснователей индекса Dow Jones в нем сейчас?

Комментариев нет:

Отправить комментарий